重点干货|2023年中级会计《财务管理》第六章：投资管理(2)
2023年中级会计考试日渐临近，留给我们的备考时间已经不多。在这个关键的阶段，我们更需要夯实基础。今天，跟随之了君一起来打开2023年中级会计财务管理第六章：投资管理（2）吧！
1.含义
是投资项目的未来现金净流量现值与原始投资额现值之比
2.计算公式
现值指数=未来现金净流量现值÷原始投资额现值
3.决策原则
（1）若现值指数大于或等于1，方案可行，说明方案实施后的投资收益率高于或等于必要收益率；
（2）若现值指数小于1，方案不可行，说明方案实施后的投资收益率低于必要收益率；
（3）现值指数越大，方案越好。
4.优点
克服了净现值指标不便于对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价的缺点。
1.含义
指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。
2.计算方式
(1)未来每年现金净流量相等时：未来每年现金净流量×年金现值系数-原始投资额现值=0
（2）未来每年现金净流量不相等时：采用逐次测试法
3.优点
（1）内含收益率反映了投资项目可能达到的收益率，易于被高层决策人员所理解；
（2）对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值不同，可以通过计算各方案的内含收益率，反映各独立投资方案的获利水平。
4.缺点
（1）计算复杂，不易直接考虑投资风险大小；
（2）在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，有时无法作出正确的决策。
1.静态回收期
（1）含义
没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资额数额时所经历的时间。
（2）计算方式
①未来每年现金净流量相等时：静态回收期=原始投资额÷每年现金净流量
②未来每年现金净流量不相等时：静态回收期=M+第M年的尚未收回额÷第(M+1)年的现金净流量(设M是收回原始投资额的前一年)
2.动态回收期
（1）含义
需要将投资引起的未来现金净流量进行贴现，以未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间。
（2）计算方式
①未来每年现金净流量相等时：
(P/A，i，n)=原始投资额现值÷每年现金净流量(设动态回收期为n年)，计算出年金现值系数后，通过查年金现值系数表，利用插值法，即可推算出动态回收期n。
②未来每年现金净流量不相等时：
动态回收期=M+第M年的尚未收回额的现值÷第(M+1)年的现金净流量现值(设M是收回原始投资额现值的前一年)
3.回收期法的优点：计算简便，易于理解。
4.回收期法的缺点
（1）静态回收期的不足之处是没有考虑货币的时间价值；
（2）静态回收期和动态回收期还有一个共同局限，它们计算回收期时只考虑了未来现金净流量（或现值）总和中等于原始投资额（或现值）的部分，没有考虑超过原始投资额（或现值）的部分。
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