干货！2022年中级会计财务管理第六章：投资项目财务评价指标
考试倒计时87天啦！今天是你备考2022中级会计的第几天呢？俗话说：千里之行，积于跬步。只要开始了，并坚持下去，就会离成功越来越近！话不多说，接下来继续本周的学习：2022年中级会计财务管理第六章—投资项目财务评价指标！
1.现金流量的含义
由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支，叫做现金流量。
现金净流量（NCF)：现金流入量与现金流出量相抵后的余额。
2.投资项目的经济寿命周期
（1）投资期：长期资产投资、营运资金垫支。
（2）营业期：现金流入量、现金流出量、营业现金净流量。
（3）终结期：固定资产变价净收入、固定资产变现净损益、垫支营运资金的收回。
3.现金净流量的确定
1.基本原理
一个投资项目，其未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额称为净现值。
净现值（NPV)=未来现金净流量现值-原始投资额现值
2.确定贴现率的参考标准
（1）以市场利率为标准。
（2）以投资者希望获得的预期最低投资收益率为标准。
（3）以企业平均资本成本率为标准。
3.决策原则
（1）净现值>0，方案可行。
（2）净现值＝0，方案可行。
（3）净现值<0，方案不可行。
1.基本原理
投资项目的未来现金净流量与原始投资额，构成该项目的现金净流量总额。项目期间内全部现金净流量总额的总现值或总终值折算为年金形式的现金净流量，称为年金净流量。
年金净流量=现金净流量总现值/年金现值系数=现金净流量总终值/年金终值系数
2.决策原则
（1）年金净流量指标大于零，说明每年平均的现金流入能抵补现金流出，投资项目的净现值（或净终值）大于零，方案的收益率大于所要求的收益率，方案可行。
（2）在两个以上寿命期不同的投资方案比较时，年金净流量越大，方案越好。
1.基本原理
现值指数是投资项目的未来现金净流量现值与原始投资额现值之比。
现值指数(PVI)=未来现金净流量现值/原始投资额现值
2.决策原则
（1）若现值指数大于或等于1，方案可行，说明方案实施后的投资收益率高于或等于必要收益率；
（2）若现值指数小于1，方案不可行，说明方案实施后的投资收益率低于必要收益率。
现值指数越大，方案越好。
1.含义
内含收益率,是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。
2.计算
（1）当未来每年现金净流量相等时：利用年金现值系数表，然后通过插值法求出内含收益率。
（2）当未来每年现金净流量不相等时：逐次测试法
首先通过逐步测试找到使净现值一个大于0，一个小于0 的，并且最接近的两个折现率，然后通过插值法求出内含收益率。
3.决策原则
当内含收益率高于投资人期望的最低投资报酬率时，投资项目可行。
1.静态回收期
静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为静态回收期。
（1）未来每年现金净流量相等时
静态回收期＝原始投资额/每年现金净流量
（2）未来每年现金净流量不相等时：根据累计现金流量来确定回收期
设 M 是收回原始投资额的前一年
静态回收期=M+第M年的尚未收回额/第（M+1）年的现金净流量
2.动态回收期
动态回收期需要将投资引起的未来现金净流量进行贴现，以未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间为动态回收期。
（1）未来每年现金净流量相等时
利用年金现值系数表，利用插值法计算。
（P/A，i，n）=原始投资额现值/每年现金净流量
（2）未来每年现金净流量不相等时：根据累计现金流量现值来确定回收期。
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