平均收款期＝20×40%＋30×60%＝26（天），日均销售额＝36000÷360＝100（万元），2025年的应收账款平均余额＝26×100＝2600（万元）。
甲公司该债券平价发行，根据题干信息，债券的票面利率＝国债到期收益率＋债券信用风险溢价＋非上市交易债券的流动性风险溢价＝3.6%＋1.3%＋1.7%＝6.6%。
【提示】国债的到期收益率已经包含了通货膨胀率。
甲投资机构判断欧元会有较大波动，因此规划了两个投资方案：
方案一：买入4000万欧元欧式看跌期权和8000万欧元欧式看涨期权，行权汇率7.763（1欧元＝7.763人民币），如果行权日的即期汇率大于7.763，结汇金额8000万欧元；如果行权日的即期汇率小于7.763，结汇金额4000万欧元。
方案二：买入8000万欧元欧式看跌期权和4000万欧元欧式看涨期权，行权汇率7.763（1欧元＝7.763人民币），如果行权日的即期汇率大于7.763，结汇金额4000万欧元；如果行权日的即期汇率小于7.763，结汇金额8000万欧元。
看跌期权费5BP欧元，看涨期权费10BP欧元（1BP＝0.0001元人民币）。
看跌期权费＝4000×5×0.0001＝2（万元人民币）
看涨期权费＝8000×10×0.0001＝8（万元人民币）
期权费合计＝2＋8＝10（万元人民币）
设净损益为0的汇率为X，则：
-10＋4000×（7.763－X）＞0
-10＋8000×（X－7.763）＞0
解得：X＜7.7605，或者X＞7.7643
行权时汇率小于7.7605或者大于7.7643时，可以规避风险。
看跌期权费＝8000×5×0.0001＝4（万元人民币）
看涨期权费＝4000×10×0.0001＝4（万元人民币）
期权费合计＝4＋4＝8（万元人民币）
设净损益为0的汇率为X，则：
-8＋8000×（7.763－X）＞0
-8＋4000×（X－7.763）＞0
解得：X＜7.762，或者X＞7.765
行权时汇率小于7.762或者大于7.765时，可以规避风险。
