题目
[单选题]甲公司有两个互斥的投资项目M和N，项目M期限为4年，资本成本10%，净现值120万元。项目N期限为3年，资本成本13%，净现值100万元。两个项目均可重置，下列表述中正确的是（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：因为M和N项目的资本成本不同，所以需要根据永续净现值进行项目决策。M项目的永续净现值＝120÷（P/A，10%，4）÷10%＝378.56（万元），N项目的永续净现值＝100÷（P/A，13%，3）÷13%＝325.78（万元）。选项A当选。
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本题来源：注会《财务成本管理》真题（一）
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拓展练习
第1题
[单选题]甲公司拟发行非上市交易的10年期公司债券，信用等级为A级，目前市场上有剩余期限10年的国债，票面利率4.5%，到期收益率3.6%，预计未来通货膨胀率2%，A级债券的信用风险溢价1.3%，非上市交易债券流动性风险溢价1.7%，债券平价发行，甲公司该债券的票面利率为（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：
甲公司该债券平价发行，根据题干信息，债券的票面利率＝国债到期收益率＋债券信用风险溢价＋非上市交易债券的流动性风险溢价＝3.6%＋1.3%＋1.7%＝6.6%。
【提示】国债的到期收益率已经包含了通货膨胀率。
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第2题
[单选题]甲为智能家居销售企业，计划用息税前利润与每股收益无差别点法进行长期投资决策。普通股与长期债券每股收益无差别点的年息税前利润是10亿元，普通股与优先股每股收益无差别点的年息税前利润是15亿元，预计未来每年息税前利润18亿元，下列表述中正确的是（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：债务筹资与优先股筹资的对应的息税前利润与每股收益线是平行线，即债务筹资永远优于优先股筹资。预计未来每年息税前利润18亿元大于普通股与长期债券每股收益无差别点的年息税前利润10亿元，应采用长期债券进行融资。
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第3题
[单选题]甲公司生产X产品，年生产能力50万件，正常产销量45万件，X产品单价90元，单位产品成本60元，单位变动成本30元。现有客户追加订货8万件，报价70元。如果不接受订单，剩余生产能力可对外出租，可获得租金70万元。如果接受订单需要追加专属成本30万元。该订单不可拆分，原订单可削减。下列公司决策正确的是（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：接受订单减少原订单的数量＝8－（50－45）＝3（万件），接受订单增加的利润＝8×（70－30）－3×（90－30）－70－30＝40（万元），甲公司可接受该订单，选项C当选。
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第4题
[不定项选择题]下列关于债券偿还的方式中，属于滞后还款的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：债券在到期日之后偿还叫滞后偿还，滞后偿还有转期和转换两种形式。转期指将较早到期的债券转换成到期日较晚的债券，常见的方式包括直接以新债券兑换旧债券和用发行新债券得到的资金来赎回旧债券，选项A、B当选。转换通常指将债券转换为发行公司的股票，选项C当选。
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第5题
[不定项选择题]公司采用平衡计分卡，下列属于内部业务流程维度指标的有（ ）。
答案解析
答案：
B,D
答案解析：反映内部业务流程维度的常用指标有交货及时率、生产负荷率、产品合格率等，选项B、D当选。财务维度指标通常包括投资报酬率、权益净利率、经济增加值、息税前利润、自由现金流量、资产负债率、总资产周转率等，选项A、C属于财务维度指标。
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