本题考查货币层次划分。
在国际货币基金组织编制的《货币与金融统计手册》中,各层次货币的构成如下所示。
M0=流通中的现金
M1=M0+可转让本币存款和在国内可直接支付的外币存款
M2=M1+单位定期存款和储蓄存款+外汇存款+大额可转让定期存单
M3=M2+外汇定期存款+商业票据+互助金存款+旅行支票
单位定期存款属于M2。
因此,本题正确答案为选项D。
本题考查货币政策的目标与工具。
著名经济学家菲利普斯通过研究1861-1957年英国的失业率与货币工资增长率之间的关系,得出二者之间存在着一种此消彼长的关系。中央银行能够通过宏观调控不可能同时实现低通货膨胀率和低失业率【选项AC错误】。
经济增长与国际收支平衡之间是存在矛盾的,很难同时得到满足【选项D错误】。
因此,本题正确答案为选项B。
本题考查货币需求理论。
弗里德曼不仅关心名义货币需求量,而且特别关心实际货币需求量。他把影响货币需求量的诸多因素分为三组:
第一组,y和w代表收入及其构成。其中,y表示恒久性收人。恒久性收入是弗里德曼分析货币需求量时提出的一个概念,可以理解为预期平均长期收入。货币需求量与恒久性收入正相关。
第二组,机会成本变量。
第三组,影响货币需求的其他因素。
因此,本题正确答案为选项C。
本题考查开放经济模型:IS-LM-BP模型。
BP曲线指国际收支平衡时利率和产出(收入)组合的轨迹,即BP曲线上的任意一点所代表的利率和产出的组合都可以使当期国际收支平衡,这里的BP指国际收支差额,即净出口与资本净流出的差额【选项A错误】。
若允许资本在国际自由流动,那么国际资本流动的利率弹性为无限大,BP曲线将为一条水平曲线【选项C错误】。
BP曲线的斜率为正,处于0与正无穷之间【选项D错误】。
因此,本题正确答案为选项B。
1944年建立的布雷顿森林体系的主要内容包括( )。
本题考查国际货币体系的演变与发展。
布雷顿森林体系的主要内容如下:
(1)建立了一个永久性的国际金融组织,即国际货币基金组织【选项D】。
(2)实行“双挂钩”的固定汇率制度【选项C】。
(3)取消对经常账户交易的外汇管制,但是对国际资本流动进行限制【选项A】。
(4)制定了稀缺货币条款【选项E】。
因此,本题正确答案为选项ACDE。
(二)
张三是一名基金经理,他重点关注了以下四只股票。假设无风险资产的收益率为2%。下表给出了张三关于市场组合及这4只股票的预期收益率、波动率的预测情况。
市场组合及这四只股票的预期收益率和标准差
预期收益率 | 标准差 | |
股票A | 8% | 3% |
股票B | 10% | 5% |
股票C | 12% | 8% |
股票D | 15% | 10% |
市场组合 | 9% | 3% |
依据上述资料,回答下列问题:
本题考查风险与风险溢价。
夏普比率计算公式为:。式中,E(ri)为资产i的预期收益率,rf为无风险利率,σi为资产i收益率的标准差。
依据题干数据,代入公式得:
股票A的夏普比率=(8%-2%)/3%=2%
股票B的夏普比率=(10%-2%)/5%=1.6%
股票C的夏普比率=(12%-2%)/8%=1.25%
股票D的夏普比率=(15%-2%)/10%=1.3%
因此,股票A的夏普比率最高。
因此,本题正确答案为选项A。
本题考查投资组合与分散风险。
预期收益率为:25%×8%+25%×10%+50%×12%=10.5%。
因此,本题正确答案为选项D。
本题考查投资组合与分散风险。
无风险资产与风险资产的资产配置:
式中,为投资于风险资产的比例,σp为风险资产的标准差。
因此,本题正确答案为选项B。
本题考查资本资产定价模型。
由公式:可得,。
式中,E(rp)为股票的预期收益率,rf为无风险利率,E(rM)为市场组合的预期收益率。
依据题干数据,代入公式可得:
股票A的贝塔系数:(8%-2%)/(9%-2%)≈0.86
股票B的贝塔系数:(10%-2%)/(9%-2%)≈1.14
股票C的贝塔系数:(12%-2%)/(9%-2%)≈1.43
股票D的贝塔系数:(15%-2%)/(9%-2%)≈1.86
因此,本题正确答案为选项D。
本题考查股票估值。
在以下一个或多个条件满足时,适合使用公司自由现金流模型进行估值:
(1)公司没有支付过红利;
(2)公司支付的红利和它能够支付的红利相差太远;
(3)在合理的预测区间,自由现金流更能够体现公司的盈利能力和持续经营能力。
(4)如果公司的红利政策容易被大股东操纵,那么红利水平反映的信息有误导作用。
因此,本题正确答案为选项B。