题目
[组合题]黄河公司现有资本结构如下:股本400万元(股票面值为1元），长期债券500万元（票面年利率为6%)。计划购入一台价值为1200万元的设备，用于生产W产品，该设备预计使用年限为6年，预计净残值率为4%，按照年限平均法计提折旧(折旧计算均与税法相同)。假设使用期限届满，实际取得残值净收入为40万元。预计投产后第1年年初流动资产需用额为25万元，流动负债需用额为15万元。投产后第2年年初流动资产需用额为55万元，流动负债需用额为25万元，以后各年保持不变。预计投产后每年增加销售收入600万元，每年增加付现成本150万元。黄河公司为购置该设备筹集资金，现有两个方案可供选择。甲方案:按每股3元增发普通股股票400万股。乙方案:按面值增发1200万元长期债券，票面年利率为8%。黄河公司适用的所得税税率为25%，假定要求的最低报酬率为10%，不考虑其他相关费用。已知(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，6)=0.5645，(P/A，10%，6) =4.3553。根据上述资料，回答下列问题。[要求1]采用每股收益无差别点分析法，黄河公司甲、乙两个方案每股收益相等的息税前利润是（ ）万元。
[要求2]
新设备投产后，黄河公司第2年年初需增加的流动资金投资额是（ ）万元。
[要求3]
黄河公司该投资项目第6年年末的现金净流量为（ ）万元。
[要求4]
黄河公司该投资项目的净现值为（ ）万元。
- A、490.3
- B、489.61
- C、474.5
- D、491.43
答案解析
[要求1]
答案：
B
答案解析：[(EBIT-500×6%)×(1-25%)]/(400+400)=[(EBIT-500×6%-1200×8%)×(1-25%)]/400，解得EBIT=222(万元)。
[要求2]
答案：
C
答案解析：第1年的流动资金投资额=25-15=10（万元）；第2年的流动资金投资额=55-25=30（万元），因此第2年年初需增加的流动资金投资额=30-10=20（万元）。
[要求3]
答案：
D
答案解析：该设备年折旧额=1200×（1-4%）/6=192（万元）；经营期年现金净流量=（600-150）×（1-25%）+192×25%=385.5（万元），终结期现金净流量=40+（1200×4%-40）×25%+（10+20）=72（万元）；因此第6年年末的现金净流量=385.5＋72=457.5（万元）。
[要求4]
答案：
D
答案解析：净现值=- (1200+10) - 20× (P/F，10%，1)+385.5×(P/A，10%，6)+72×(P/F，10%，6) = -1210-20×0.9091+385.5×4.3553+72×0.5645=491.43(万元)。
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本题来源：2024年税务师《财务与会计》真题（考生回忆版）
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拓展练习
第1题
[单选题]甲公司于2022年1月1日以每股20元的价格发行1000万股普通股股票（每股面值1元），2024年9月30日以每股12元的价格回购其中300万股并注销，假设2022年1月1日至2024年9月30日之间，甲公司没有发生其他权益性交易，则该回购并注销股票对甲公司2024年年末所有者权益项目的影响是（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：
股票回购价低于发行价，所以注销回购的股票时，“资本公积一一股本溢价”的余额足够冲减，不会冲减盈余公积和未分配利润。
2024年9月30日的会计分录如下:
借:库存股(12×300)3600
贷:银行存款3600
借:股本300
资本公积——股本溢价3300
贷:库存股3600
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第3题
[不定项选择题]下列关于政府补助会计核算处理的表述中，正确的有（ ）。
答案解析
答案：
B,D,E
答案解析：选项A，对于综合性项目政府补助，企业应将其进行分解，区分不同部分分别进行会计处理；难以区分的，应将其整体归类为与收益相关的政府补助。选项C，政府补助为非货币性资产的，应当按照公允价值计量；公允价值不能可靠取得的，按照名义金额（1元）计量。
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第4题
[不定项选择题]下列关于各种股利政策的表述，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：选项B，在固定股利支付率政策下，股利额波动较大，很容易给投资者带来经营状况不稳定、投资风险较大的不良印象，不利于维持股价的稳定；选项E，低正常股利加额外股利政策适用于企业发展的高速增长阶段。
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第5题
[不定项选择题]下列关于甲公司短期借款信用条件及成本的表述中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,D,E
答案解析：选项A，短期借款的实际利率=5%/(1-5%)=5.26%，正确；选项B，采用收款法时，短期借款的实际利率就是名义利率，错误；选项C，加息法下，企业所负担的实际利率高于名义利率大约1倍，短期借款的实际利率=(200×5%)/(200/2)=10%，错误；选项D，短期借款的实际利率=5%/(1-5%)=5.26%，正确；选项E，甲公司应向银行支付承诺费=(8000-5000）x0.5%=15(万元)，正确。
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