（1）计算两种筹资方案的每股收益无差别点的息税前利润。
（2）计算每股收益无差别点上的每股收益。
（3）根据每股收益分析法，判断应该选择哪种筹资方案。
（1）根据：(EBIT-300-1000×4%)×(1-25%)÷(2000+100)=(EBIT-300-2000×8%)×(1-25%)÷2000
求解得:EBIT=(2100×460-2000×340)÷(2100-2000)=2860(万元）
（2）方法一：每股收益无差别点上的每股收益=(2860-300-2000×8%)×(1-25%)÷2000=0.9(元/股）
方法二：每股收益无差别点上的每股收益=(2860-300-1000×4%)×(1-25%)÷(2000+100)=0.9(元/股）
（3）如果筹资后年息税前利润为2500~2860万元，则应该选择财务风险小的方案A；如果筹资后年息税前利润为2860~3200万元，则应该选择财务风险大的方案B。
某公司用别的公司的股票作为股利支付给本公司股东，该股利支付方式属于( )。
财产股利是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券（如债券、股票等）作为股利支付给股东，选项C当选。
某用户的手机套餐为每月固定费用29元，免费通话时长为1000分钟，超出免费通话时长的通话为0.1元/分钟。根据成本性态，该成本属于( )。
延期变动成本在一定的业务量范围内（本题为1000分钟），有一个固定不变的基数（本题为29元），当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长呈正比例变动（本题为超出部分通话为0.1元/分钟），故该成本属于延期变动成本，选项D当选。
下列各项中，属于产品成本预算编制依据的有（ ）。
产品成本预算是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总，选项A、B、C、D均当选。
甲公司是一家制造企业，适用的企业所得税税率为25%。相关资料如下:
资料一：甲公司 2023 年年末资产负债表有关项目余额及其与销售收入的比例关系如下表所示。
注:N 表示对应项目与销售收入不存在稳定的比例关系。
资料二：甲公司 2023 年度销售收入(即营业收入，下同)为 20000 万元，净利润为 2500 万元，向股东分配现金股利 1500 万元，2023年初资产总额为14000万元(其中，应收账款为2200万元)，年初负债总额为 5000 万元，公司2023 年度存货周转期为60天，应付账款周转期为 45 天，一年按 360 天计算。
资料三：由于公司产品供不应求，现生产能力不足，拟于 2024 年年初投资 3000 万元购买新设备，增加新设备后预计 2024 年销售收入将增长到 30000 万元，净利润预计为 3600 万元。假设现金、应收账款、存货、应付账款项目与销售收入的比例关系保持不变，2024 年度利润留存率与2023 年度相同。
资料四：为满足外部融资需求,公司拟通过两种方式筹集资金,所需资金的 40%采用方式一筹集，60%采用方式二筹集。
方式一:按面值发行公司债券，期限为5年，票面利率为6%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为 2%。
方式二:发行普通股，已知无风险收益率为 3%，市场组合收益率为 8%，β系数为 1.2。
要求:
(1)①总资产周转率=营业收入÷[(年初资产总额+年末资产总额)÷2]=20000÷[(14000+16000)÷2]=1.33
②净资产收益率=净利润÷[(年初净资产+年末净资产)÷2]×100%=2500÷[(14000-5000+8000+2000)÷2]×100%=26.32%
③营业净利率=净利润÷营业收入×100%=2500÷20000×100%=12.5%
④年末权益乘数=年末资产总额÷年末净资产=16000÷(8000+2000)=1.6
(2)①应收账款周转率=营业收入÷[(年初应收账款+年末应收账款)÷2]=20000÷[(2200+1800)÷2]=10（次）
应收账款周转期=计算期天数÷应收账款周转率=360÷10=36(天)
②经营周期=存货周转期+应收账款周转期=60+36=96(天)
③现金周转期=经营周期-应付账款周转期=96-45=51(天)
(3)①利润留存额=净利润×利润留存率=3600×(2500-1500)÷2500=1440(万元)
②外部融资需求量=(敏感性资产销售百分比-敏感性负债销售百分比)×营业收入的增加-预计的利润留存+固定资产的增加=(10%+9%+15%-5%)×(30000-20000)-1440+3000=4460(万元)
(4)①平价发行债券的资本成本率=票面利率×(1-税率)÷(1-筹资费用率)=6%×(1-25%)÷(1-2%)=4.59%
②发行普通股的资本成本率=无风险收益率+β系数×(市场组合收益率-无风险收益率)=3%+1.2×(8%-3%)=9%
(5)拟追加筹资的加权平均资本成本率=4.59%×40%+9%×60%=7.24%
