MM理论认为,在没有企业所得税的情况下,无税有负债企业的价值与无税无负债企业的价值相等,企业加权平均资本成本与其资本结构无关,仅取决于企业的经营风险,选项A的说法正确;根据无税MM理论的命题Ⅱ的表达式可知,选项B的说法正确;在考虑企业所得税的条件下,有税有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例增加而降低,即选项C的说法不正确。根据有税MM理论的命题Ⅱ的表达式可知,(1-T)<1,使有税时有负债企业的权益资本成本比无税时的要小,选项D的说法不正确。


下列关于公司财务管理目标的说法中,正确的是( )。

假定1年期即期利率3%,市场预测1年后1年期预期利率8%,市场预测2年后1年期预期利率10%,如果按无偏预期理论,3年期即期利率为( )。
3年期即期利率=[(1+3%)×(1+8%)×(1+10%)]^(1/3)-1=6.96%。

甲公司预计未来不增发新股或回购股票,且保持当前的经营效率和财务政策不变。甲公司普通股目前的股价为45元/股,刚支付的每股股利为2元,每股净利润为5元,每股净资产为25元,则甲公司的普通股资本成本为( )。
预计利润留存率=1-2/5=60%,权益净利率=5/25=20%。由于未来不增发新股或回购股票,保持当前的经营效率和财务政策不变。
故:股利增长率=可持续增长率=(20%×60%)/(1-20%×60%)=13.64%
普通股资本成本=2×(1+13.64%)/45+13.64%=18.69%
或者:每股留存收益=5-2=3(元)
股利增长率=可持续增长率=3/(25-3)=13.64%
普通股资本成本=2×(1+13.64%)/45+13.64%=18.69%。

甲公司下属投资中心本期部门税前经营利润150万元,部门平均资产1000万元(其中平均非经营资产200万元),部门平均经营负债300万元,公司加权平均资本成本12%,该部门要求的税前投资报酬率为10%,所得税税率25%。该中心的剩余收益是( )万元。
剩余收益=150-(1000-200-300)×10%=100(万元)。

下列关于作业成本法与传统成本计算方法比较的说法中,正确的有( )。
作业成本法和完全成本法都是对全部生产成本进行分配,不区分固定成本和变动成本,这与变动成本法不同。从长远看,所有成本都是变动成本,都应当分配给产品,选项A错误。

