配股除权参考价＝（20+16×50%×90%）/（1+50%×90%）＝18.76（元），乙的财富变动额＝2000×18.76－2000×20＝－2480（元）。
假定1年期即期利率3%，市场预测1年后1年期预期利率8%，市场预测2年后1年期预期利率10%，如果按无偏预期理论，3年期即期利率为（ ）。
3年期即期利率＝[（1＋3%）×（1＋8%）×（1＋10%）]^（1/3）－1＝6.96%。
甲公司预计未来不增发新股或回购股票，且保持当前的经营效率和财务政策不变。甲公司普通股目前的股价为45元/股，刚支付的每股股利为2元，每股净利润为5元，每股净资产为25元，则甲公司的普通股资本成本为（ ）。
预计利润留存率＝1－2/5＝60%，权益净利率＝5/25＝20%。由于未来不增发新股或回购股票，保持当前的经营效率和财务政策不变。
故：股利增长率＝可持续增长率＝（20%×60%）/（1－20%×60%）＝13.64%
普通股资本成本＝2×（1＋13.64%）/45＋13.64%＝18.69%
或者：每股留存收益＝5－2＝3（元）
股利增长率＝可持续增长率＝3/（25－3）＝13.64%
普通股资本成本＝2×（1＋13.64%）/45＋13.64%＝18.69%。
下列各项中，不属于作业成本法优点的是（ ）。
作业成本法的优点有：（1）成本计算更准确；（2）成本控制与成本管理更有效；（3）为战略管理提供信息支持。选项B属于变动成本法的优点。
下列关于MM理论的说法中，正确的有（ ）。
MM理论认为，在没有企业所得税的情况下，无税有负债企业的价值与无税无负债企业的价值相等，企业加权平均资本成本与其资本结构无关，仅取决于企业的经营风险，选项A的说法正确；根据无税MM理论的命题Ⅱ的表达式可知，选项B的说法正确；在考虑企业所得税的条件下，有税有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例增加而降低，即选项C的说法不正确。根据有税MM理论的命题Ⅱ的表达式可知，（1-T）＜1，使有税时有负债企业的权益资本成本比无税时的要小，选项D的说法不正确。
如果制造费用按年预计分配率分配，以下说法正确的有（ ）。
制造费用按年预计分配率分配，可以避免因各月产量波动带来的单位产品制造费用的波动，也可以为控制制造费用、分析制造费用差异提供依据。采用年预计分配率时，通常，制造费用账户各月末有余额。反映实际制造费用与分配的制造费用的累计差异，年末需要将累计差异进行调整。（1）如果差异较小，可以一次转入销货成本账户计入损益；（2）如果差异较大，可以按期末在产品、产成品、销货成本账户金额比例分配结转。所以选项D错误。年末调整后无余额，所以选项B错误。
