题目
[单选题]甲公司在 2017 年完成发行上市后的首次定向增发，以每股 1 元的价格向两名控股股东发行5 000 万股。当时该公司股价为每股 5 元。甲公司披露的 2017 年年报显示，当时有净利润1.2 亿元，市盈率为 2.8 倍。从终极股东对中小股东的“隧道挖掘”问题角度看，甲公司的上述做法属于掠夺性财务活动中的（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：内幕交易是指终极股东利用信息优势，利用所知悉、尚未公开的可能影响证券市场价格的重大信息来进行内幕交易，谋取不当利益。掠夺性融资是指公司通过财务作假骗取融资资格、虚假包装以及过度融资的行为，损害外部中小投资者利益，或者公司向终极股东低价定向增发股票。直接占用资源是指终极股东直接从公司将利益输送给自己。掠夺性资本运作类似于资产租用和交易活动，但是标的物是公司的股权，常见为公司高价收购终极股东持有的其他公司股权。根据题干可知，甲公司的做法属于低价定向增发行为，本质上是向大股东进行利益输送，属于掠夺性融资，选项B 当选。
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本题来源：第五章 奇兵制胜（章节练习）（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]2020 年 1 月，《金融时报》连续 12 天报道瑞幸咖啡在 2019 年第二季度到第四季度期间存在伪造交易行为，涉及金额高达 22 亿元。这体现了外部监督机制中的（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：舆论监督的实施主体主要分为公众和媒体层次，媒体是公众舆论监督的实现途径和输出管道。“《金融时报》连续12 天报道”表明属于舆论监督，选项D 当选。
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第2题
[不定项选择题]现代公司治理问题分为两类，即委托代理型公司治理问题和剥夺型公司治理问题，下列属于委托代理型公司治理问题表现的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：委托代理型公司治理问题，即内部人控制问题。一般认为违背忠诚义务导致的“内部人控制”问题的主要表现有：过高的在职消费；盲目过度投资，经营行为的短期化；侵占资产，转移资产；工资、奖金等收入增长过快，侵占利润；会计信息作假、财务作假；建设个人帝国等。一般认为违背勤勉义务导致的“内部人控制”问题的主要表现有：信息披露不完整、不及时；敷衍偷懒不作为；财务杠杆过度保守；经营过于稳健、缺乏创新等。选项A、B、D 当选；选项C 属于终极股东对中小股东的“隧道挖掘”问题，属于剥夺型公司治理问题。
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第3题
[不定项选择题]为了应对公司治理中“内部人控制”问题，通常可以使用以下基本对策（ ）。答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：治理“内部人控制”问题的基本对策包括：（1）完善公司治理体系，加大监督力度；（2）强化监事会的监督职能，形成企业内部权力制衡体系；（3）加强内部审计工作，充分发挥内部审计的监督职能，完善企业内部约束机制；（4）完善和加强公司的外部监督体系，使利益相关者参与公司监管，再结合经济、行政、法律等手段，构建对企业经营者的外部监督机制。选项A、B、C 当选。
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第5题
[不定项选择题]当前，在国内上市公司中，终极股东对中小股东的“隧道挖掘”问题有多种表现形式，其中包括（ ）。答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：终极股东对中小股东的“隧道挖掘”问题的表现包括：（1）滥用公司资源；（2）占用公司资源：①直接占用资源；②关联性交易（a. 商品服务交易活动、b. 资产租用和交易活动、c. 费用分摊活动）；③掠夺性财务活动（a. 掠夺性融资、b. 内幕交易、c. 掠夺性资本运作）。选项A 属于经理人对股东的“内部人控制”问题。
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