题目
[不定项选择题]从事能源工程建设的百川公司在并购 M 国一家已上市的同类企业后发现,后者因承建的项目未达到 M 国政府规定的环保标准而面临巨额赔偿的风险,股价一落千丈;上市企业的核心技术人员因对百川公司的管理措施不满而辞职。百川公司为挽救被并购企业的危局做出各种努力,均以失败告终。下列各项中,属于百川公司上述并购失败原因的有(  )。
  • A.决策不当
  • B.并购后不能很好地进行企业整合
  • C.支付过高的并购费用
  • D.跨国并购面临政治风险
答案解析
答案: A,B
答案解析:“百川公司在并购M 国一家已上市的同类企业后发现,后者因承建的项目未达到M 国政府规定的环保标准而面临巨额赔偿的风险”说明并购前并未进行深入的分析,这属于决策不当的并购,选项A 当选;上市企业的核心技术人员因对百川公司的管理措施不满而辞职,这属于并购后不能很好地进行企业整合,选项B 当选。
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本题来源:第三章 奇兵制胜(章节练习)(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]M 国 F 汽车集团在经历了 10 余年的全面扩张之后,由于市场变化及公司竞争力下降,业绩全面下滑。集团进行了重大战略调整,从战略扩张改为战略收缩,只专注于北美市场,专注于其自有的核心品牌,以改变该集团地域性品牌分割状态。集团相继出售了旗下几个欧洲高端品牌,F 汽车集团的战略收缩类型属于( )。
  • A.削减成本战
  • B.放弃战略
  • C.紧缩与集中战略 
  • D.转向战略
答案解析
答案: B
答案解析:放弃战略是将企业的一个或若干个部门出售、转让或停止经营,是比较彻底的撤退方式,采用放弃战略的主要方式有:特许经营、分包、卖断、管理层杠杆收购、拆产为股/ 分拆。“集团相继出售了旗下几个欧洲高端品牌”体现了F 汽车集团采取了放弃战略。选项B 当选。
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第2题
[单选题]如果并购方不以谋求产业利润为首要目的,而是靠购入然后售出企业的所有权来获得投资利润。按并购方身份分类,该并购属于( )。
  • A.杠杆并购
  • B.产业资本并购
  • C.非杠杆并购
  • D.金融资本并购
答案解析
答案: D
答案解析:金融资本并购一般并不以谋求产业利润为首要目的,而是靠购入然后售出企业的所有权来获得投资利润,选项D 当选。
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第3题
[单选题]甲公司规定,无论企业的经营是否营利,每年都会以固定的增长率向股东支付股利。甲公司采用的股利分配政策是( )。
  • A.固定股利政策 
  • B.剩余股利政策
  • C.固定股利支付率政策 
  • D.零股利政策
答案解析
答案: A
答案解析:固定股利政策是指每年支付固定的或者稳定增长的股利,将为投资者提供可预测的现金流量。选项A 当选。
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第4题
[不定项选择题]Y 国的 F 公司是一家专门生产高档运动自行车的企业,其产品在 Y 国高档运动自行车细分市场上的占有率高达 80% 以上,下列各项中,属于 F 公司竞争战略实施条件的有( )。(2017)
  • A.购买者群体之间在需求上存在差异
  • B.目标市场上在市场容量、成长速度等方面具有相对的吸引力
  • C.产品具有较高的价格弹性,市场中存在大量价格敏感用户
  • D.产业规模经济显著
答案解析
答案: A,B
答案解析:F 公司专门生产高档运动自行车,采取的竞争战略为集中化战略。选项A、B 属于集中化战略的实施条件。
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第5题
[组合题]

(2019)2004 年 1 月,以 B2C 为主要经营模式的综合性网络零售商喜旺公司注册成立。此时在电商领域,无论是用户规模或是平台数量,早期进入者云里公司已占尽先机。为了突破云里公司一家独大的状况,喜旺公司采取一系列战略举措,实现对产业链上下游的整合和控制,打造自身的竞争优势。

(1)自建物流体系,喜旺公司早期与大多数电商一样,采用第三方物流配送商品。随着商品年销售量的不断增加,第三方物流配送能力不足、每天数千单货物积压问题日益显著,严重影响服务质量和客户满意度。喜旺公司决定自建物流体系,并于 2007 年投资 2 000 万元建立东速快递公司,专为喜旺商城提供物流服务,服务范围覆盖 200 多座城市。东速快递公司的成立,大大提高了喜旺商城全国配送商品的速度,为喜旺商城的用户带来良好的体验。此后,喜旺公司不断完善物流配送体系,将大量资金用于物流队伍、运输车队、仓储体系建设。到 2011 年,喜旺公司在全国各地建立 7 个一级物流中心和 20 多个二级物流中心,以及 118 个大型仓库。

(2)为进一步整合物流配送资源和能力,2014 年 3 月,喜旺公司并购了迅风物流,并与国有邮政公司达成战略合作;2016 年 5 月,喜旺公司并购“快快”,实现“两小时极速达”的个性化增值服务。喜旺公司这一系列举措,使得其下游配送的效率取得质的飞跃。

(3)运用多种方式整合与完善商品采购与供给端。为了确保上游供给商品的质量与可靠性。2014 年 4 月,喜旺公司与国内最大海洋牧场微岛公司达成合作协议;2014 年 6 月,喜旺公司投资智能体重体脂秤 P 产品;2015 年 5 月,喜旺公司投资 7 000 美元建立生鲜电商果园;2015 年 8 月,喜旺公司与国信医药公司合作,使用户在喜旺平台可购买处方药品。2015 年 8 月,喜旺公司出资 43 亿元战略入股永芒超市,取得 10% 股权。永芒超市是国内超市中最好的生鲜品供应商,拥有业内最低的生鲜品采购成本。永芒超市的门店超过 350 家,但还不能覆盖全国。线上线下两大零售巨头原本是竞争对手,达成合作后,在永芒超市门店尚未覆盖的区域,喜旺公司可以与永芒超市共同提供 O2O 服务(即 online 线上网店和offline 线下消费),因此双方还有较大的潜在合作空间。

答案解析
[要求1]
答案解析:

①前向一体化战略。“喜旺公司不断完善物流配送体系,将大量资金用于物流队伍、运输车队、仓储体系建设。到2011 年,喜旺公司在全国各地建立7 个一级物流中心和20多个二级物流中心,以及118 个大型仓库”;“进一步整合物流配送资源和能力,2014 年3 月,喜旺公司并购迅风物流,并与国有邮政公司达成战略合作;2016 年5 月,喜旺公司并购‘快快’,实现‘两小时极速达’的个性化增值服务”。

动因:有利于企业控制和掌握市场,增强对消费者需求变化的敏感性,提高企业产品的市场适应性和竞争力。“随着商品年销售量的不断增加,第三方物流配送能力不足、每天数千单货物积压问题日益显著,严重影响服务质量和客户满意度。喜旺公司决定自建物流体系”;“喜旺公司这一系列举措,使得其下游配送的效率取得质的飞跃”。

②后向一体化战略。“运用多种方式整合与完善商品采购与供给端。为了确保上游供给商品的质量与可靠性”。

动因:有利于企业有效控制关键原材料等投入的成本、质量及供应可靠性,确保企业生产经营活动稳步进行。“为了确保上游供给商品的质量与可靠性”;“喜旺公司与国信医药公司合作,使用户在喜旺平台可购买处方药品”;“永芒超市是国内超市中最好的生鲜品供应商,拥有业内最低的生鲜品采购成本”。

[要求2]
答案解析:

①内部发展(新建)。“喜旺公司决定自建物流体系,并于2007 年投资2 000 万元建立东速快递公司,专为喜旺商城提供物流服务,服务范围覆盖200 多座城市,东速快递公司的成立,大大提高了喜旺商城全国配送商品的速度,为喜旺商城的用户带来良好的体验”;“2014 年6 月,喜旺公司投资智能体重体脂秤P 产品;2015 年5 月,喜旺公司投资7 000美元建立生鲜电商果园”。

②外部发展(并购)。“进一步整合物流配送资源和能力,2014 年3 月,喜旺公司并购迅风物流……2016 年5 月,喜旺公司并购‘快快’实现‘两小时极速达’的个性化增值服务”。

③战略联盟。“与国有邮政公司达成战略合作”;“喜旺公司与国内最大海洋牧场微岛公司达成合作协议”;“喜旺公司与国信医药公司合作”;“喜旺公司出资43 亿元战略入股永芒超市,取得10% 股权”。

[要求3]
答案解析:

①避免或减少竞争。“线上线下两大零售巨头原本是竞争对手,达成合作后,在永芒超市门店尚未覆盖的区域,喜旺公司可以与永芒超市共同提供O2O 服务(即online 线上网店和offline 线下消费),因此双方还有较大的潜在合作空间”。

②实现资源互补。“永芒超市是国内超市中最好的生鲜品供应商,拥有业内最低的生鲜品采购成本;永芒超市的店超过350 家,但还不能覆盖全国……喜旺公司可以与永芒超市共同提供O2O 服务(即online 线上网店和offline 线下消费),因此双方还有较大的潜在合作空间”。

③开拓新的市场。“喜旺公司可以与永芒超市共同提供O2O 服务(online 线上网店和offline 线下消费)(喜旺开拓线下市场,永芒超市开拓线上市场)”。

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