甲公司生产所需要的 A 零件可以自制也可以外购。如果自制,每个零件需要耗用直接材料 32 元,直接人工 12 元,变动制造费用 7 元,固定制造费用 10 元;如果外购,外购方案下可以将解放出来的生产能力用于生产所需 B 零件(两种零件的单位加工工时相同),B 零件的单位采购价格为 80 元,单位变动成本为 60 元。下列表述正确的有( )。
(2021)甲公司目前生产A、B 两种产品,需要使用同一台机器设备,该设备每月提供的最大加工时间10 000 分钟,固定制造费用总额140 000 元。相关资料如表16-9 所示。
2021 年8 月末,甲公司预计未来每月正常市场需求可达A 产品900 件、B 产品350 件。
A 产品单位约束资源边际贡献=(3 000 - 1 000 - 500 - 500)÷10 = 100(元 / 分钟)
B 产品单位约束资源边际贡献=(2 500 - 600 - 300 - 100)÷12 = 125(元 / 分钟)
B 产品单位约束资源边际贡献高,应当优先满足 B 产品的生产,再生产 A 产品。
生产 B 产品 350 件,A 产品产量=(10 000 - 12×350)÷10 = 580(件)。
A 产品剩余市场需求的生产时间=(900 - 580)×10 = 3 200(分钟)<7 000(分钟),
所以可以多生产 A 产品 320(900 - 580)件。
追加设备对公司税前经营利润的影响= 320×(3 000 - 1 000 - 500 - 500)- 120 000= 200 000(元)
剩余机器工时= 7 000 - 3 200 = 3 800(分钟)
接受客户乙新订单需机器工时= 400×10 = 4 000(分钟)>3 800(分钟)
追加的设备生产能力不够满足该订单,需要放弃原市场部分 A 产品。
放弃原市场 A 产品的数量=(4 000 - 3 800)÷10 = 20(件)
放弃原市场 A 产品减少的税前经营利润=(3 000 - 1 000 - 500 - 500)×20 = 20 000(元)
接受额外订单带来的税前经营利润= 400×(2 100 - 1 000 - 500 - 500)= 40 000(元)
接受订单对甲公司税前经营利润的影响= 40 000 - 20 000 = 20 000(元)
接受订单后可以提升甲公司的税前经营利润,所以应该接受该订单。
投标丙所需机器工时= 360×10 = 3 600(分钟)<3 800(分钟),可以参与投标。
甲公司投标最低单价= 1 000 + 500 + 500 + 72 000÷360 = 2 200(元 / 件)
(2021)甲公司是一家无人机研发制造企业,主要生产农业植保无人机。3 款主力机型分别是X、Y 和Z,这3 种机型的制造都需要使用同一台生产设备,该设备是关键约束资源,年加工能力8 000 小时,年固定成本总额304 000 千元。假设X、Y 和Z 种机型均当年生产、当年销售,年初、年末没有存货。2021 年相关资料如表16-10 所示。
X 机型无人机的单位约束资源边际贡献=(30 - 18)÷0.2 = 60(千元 / 小时)
Y 机型无人机的单位约束资源边际贡献=(39 - 27)÷0.3 = 40(千元 / 小时)
Z 机型无人机的单位约束资源边际贡献=(20 - 13)÷0.1 = 70(千元 / 小时)
根据单位约束资源边际贡献的大小,应优先安排生产 Z 机型无人机,生产数量为 16 000 台;然后生产 X 机型无人机,生产数量为 20 000 台;最后生产 Y 机型无人机,生产量= (8 000 - 16 000×0.1 - 20 000×0.2)÷0.3 = 8 000(台)。
税前经营利润总额=(30 - 18)×20 000 +(39 - 27)×8 000 +(20 - 13)×16 000 - 304 000 = 144 000(千元)
设 X 机型的最低售价是 P 千元,则:
(P - 18)×40 000 - 304 000 = 144 000
解得:P = 29.2(千元)
设税前经营利润总额下降 100%(税前经营利润总额= 0)时的单位售价为 P,则:
(P - 18)×40 000 - 304 000 = 0
解得:P = 25.6(元)
售价变动率=(25.6 - 29.2)÷29.2 = -12.33%
税前经营利润总额对单位售价的敏感系数= -100%÷(-12.33%)= 8.11
甲公司生产A、B 两种产品。A 产品是传统产品,造价高、定价低、多年亏损,但市场仍有少量需求,公司一直坚持生产。B 产品是最近几年新开发的产品,由于技术性能好,质量高,颇受用户欢迎,目前市场供不应求。2019 年年末,公司计划、销售和财务部门一起编制下一年的生产计划,在该计划基础上,财务部门预测收入、成本和利润。相关信息如下表所示。
经财务部门测算,A、B 产品的变动成本率分别为70% 和40%。
公司领导根据财务部门预测,提出如下几个问题:
(1)2020 年公司税前营业利润能否达到100 万元?
(2)A 产品亏损40 万元,可否考虑停产?
(3)若能添置设备,扩大生产能力,增产能否增利?
根据公司领导提出的问题,财务部门和相关部门共同研究,提出如下3 个方案:
方案一:停止生产A 产品,按原计划生产B 产品。
方案二:停止生产A 产品,调整生产计划,平衡生产能力,使B 产品增产80%。
方案三:在2020 年原生产计划基础上,投资50 万元购置一台设备,用于生产B 产品,B产品增产10%。预计该设备使用年限5 年,按直线法计提折旧,无残值。
A 产品的变动成本= 1 220×70% = 854(万元)
A 产品的边际贡献= 1 220 - 854 = 366(万元)
B 产品的变动成本= 560×40% = 224(万元)
B 产品的边际贡献= 560 - 224 = 336(万元)
企业固定成本总额=(1 260 - 854)+(440 - 224)= 622(万元)
方案一的税前营业利润= 336 - 622 = -286(万元)
方案二的税前营业利润= 560×(1 + 80%)×(1 - 40%)- 622 = -17.2(万元)
方案三的税前营业利润= 80 + 560×10%×(1 - 40%)- 50÷5 = 103.6(万元)
方案三的税前营业利润最大,应选择方案三。
①如果采用方案三,2020 年公司的税前营业利润将达到 103.6 万元,所以 2020 年公司税前营业利润能达到 100 万元。
② A 产品能提供正的边际贡献,所以不能停产 A 产品。
③添置设备后,税前营业利润由 80 万元增长到 103.6 万元,所以增产能增利。
(2018)甲公司是一家制造业上市公司,生产A、B、C 三种产品。最近几年,市场需求旺盛,公司正在考虑通过筹资扩大产能。2018 年,公司长期债务10 000 万元,年利率6%,发行在外普通股1 000 万股,每股面值1 元,无优先股。
资料一:A、B、C 三种产品都需要通过一台关键设备加工,该设备是公司的约束资源,年加工能力2 500 小时。假设A、B、C 三种产品当年生产当年销售,年初、年末无存货,预计2019 年A、B、C 三种产品的市场正常销量及相关资料如表16-13 所示。
资料二:为满足市场需求,公司2019 年初拟新增一台与约束资源相同的设备,需要筹集10 000 万元。该设备新增年固定成本600 万元,原固定成本总额1 000 万元照常发生,现有两种筹资方案可供选择:
方案1:平价发行优先股筹资6 000 万元,面值100 元,票面股息率10%;按每份市价1 250 元发行债券筹资4 000 万元,期限10 年,面值1 000 元,票面利率9%。
方案2:平价发行优先股筹资6 000 万元,面值100 元,票面股息率10%;按每股市价10元发行普通股筹资4 000 万元。
资料三:新增关键设备到位后,假设A 产品尚有市场空间,如果其他条件不变,且剩余产能不能转移,公司拟花费200 万元进行广告宣传,通过扩大A 产品的销量实现剩余产能的充分利用。
公司的企业所得税税率为25%。
① A 产品单位约束资源边际贡献=(2 - 1.2)÷1 = 0.8(万元 / 小时)
B 产品单位约束资源边际贡献=(4 - 1.6)÷2 = 1.2(万元 / 小时)
C 产品单位约束资源边际贡献=(6 - 3.5)÷2.5 = 1(万元 / 小时)
按照单位约束资源边际贡献大小排列,生产顺序为:B 产品,C 产品,A 产品。
A、B、C 三种产品在当年产销平衡,所以:B 产品的产量=销售量= 600(件);C 产品 的产量=(2 500 - 600×2)÷2.5 = 520(件);由于没有剩余加工能力,A 产品的产量 为 0 件。
②边际贡献=(4 - 1.6)×600 +(6 - 3.5)×520 = 2 740(万元)
息税前利润= 2 740 - 1 000 = 1 740(万元)
税前利润= 1 740 - 10 000×6% = 1 140(万元)
经营杠杆系数= 2 740÷1 740 = 1.57
财务杠杆系数= 1 740÷1 140 = 1.53
① [(EBIT - 10 000×6% - 4 000÷1 250×1 000×9%)×(1 - 25%) - 6 000 ×10%]÷1 000 = [(EBIT - 10 000×6%)×(1 - 25%) - 6 000×10%]÷(1 000 + 4 000÷10)
解得:EBIT = 2 408(万元)
预计息税前利润=(2 - 1.2)×400 +(4 - 1.6)×600 +(6 - 3.5)×1 000 - 1 000 - 600 = 2 660(万元)
因为预计息税前利润 2 660 万元大于每股收益无差别点的息税前利润 2 408 万元,所以应该选择债务筹资,即方案 1。
②边际贡献=预计息税前利润+固定成本= 2 660 + 1 000 + 600 = 4 260(万元)
归属于普通股的税前利润= 2 660 - 10 000×6% - 4 000÷1 250×1 000×9% - 6 000 ×10%÷(1 - 25%)= 972(万元)
经营杠杆系数= 4 260÷2 660 = 1.6
财务杠杆系数= 2 660÷972 = 2.74
每股收益= [(2 660 - 10 000×6% - 4 000÷1 250×1 000×9%)×(1 - 25%)- 6 000 ×10%]÷1 000 = 0.73(元 / 股)
新增约束资源相同的设备后的年加工能力为 5 000 小时,按照市场正常销量生产后剩余的产能= 5 000 - 400×1 - 600×2 - 1 000×2.5 = 900(小时),剩余产能可以生 产的 A 产品产量= 900÷1 = 900(件),增加的息税前利润= 900×(2 - 1.2)- 200 = 520(万元)> 0,所以应利用该剩余产能。