甲公司向乙银行取得一年期贷款 480 万元，按 5% 计算全年利息，银行要求贷款本息分 12 个月等额偿还，则该项借款的有效年利率大约为（ ）。
由于短期金融负债大于波动性流动资产，所以可以判断该企业采用的是激进型营运资本筹资策略，选项 A 不当选；激进型筹资策略下稳定性流动资产部分来源于长期资金， 选项 B 不当选；激进型筹资策略下短期金融负债不但融通临时性流动资产的需要，还解决部分长期性资产的资金需要，选项 C 当选；在营业低谷时激进型营运资本筹资策略的易变现率小于1，选项D当选。
甲公司生产并销售某种产品，目前采用现金销售政策，年销售量 180 000 件，产品单价 10 元， 单位变动成本 6 元，年平均存货周转次数（按营业成本计算）为 3 次。
为了扩大销售量，甲公司拟将目前的现销政策改为赊销并提供一定的现金折扣，信用政策 为“2/10，n/30”，改变信用政策后，年销售量预计提高 12%，预计 50% 的客户（按销售量计算，下同）会享受现金折扣优惠，40% 的客户在 30 天内付款，10% 的客户平均在信用期满后 20 天付款，收回逾期应收账款发生的收账费用为逾期金额的 3%，存货周转次数保持不变，应付账款年平均余额将由目前的 90 000 元增加至 110 000 元。
等风险投资的必要报酬率为 15%，一年按 360 天计算，假设存货不存在其他成本。
边际贡献增加额＝ 180 000×12%×（10 － 6）＝ 86 400（元）
现金折扣成本增加额＝ 180 000×（1 ＋ 12%）×10×2%×50% ＝ 20 160（元）
平均收账天数＝ 10×50% ＋ 30×40% ＋ 50×10% ＝ 22（天）
变动成本率＝ 6÷10 ＝ 60%
应收账款占用资金的应计利息增加额＝ [180 000×（1 ＋ 12%）×10÷360]×22×60%×15%
＝ 11 088（元）
增加的收账费用＝ 180 000×（1 ＋ 12%）×10×10%×3% ＝ 6 048（元）
增加的存货余额＝ 180 000×6÷3×12% ＝ 43 200（元）
存货占用资金应计利息增加额＝ 43 200×15% ＝ 6 480（元）
节约的应付账款占用资金应计利息＝（110 000 － 90 000）×15% ＝ 3000（元）
改变信用政策引起的税前损益变化＝ 86 400 － 20 160 － 11 088 － 6 048 － 6 480 ＋ 3 000 ＝ 45 624（元）
因为增加的税前损益大于 0，所以改变信用政策是可行的。
（2020）甲公司是一家电子产品制造企业，生产需要使用 X 零件。该零件单价 5 元，全年需求量 72 000 件（一年按 360 天计算）。一次订货成本 250 元，单位储存成本 1 元 / 年， 单位缺货成本为 0.5 元。
零件集中到货，从订货至到货需要 5 天，正常到货概率为 100%。在 5 日交货期内，甲公司零件需求量及其概率如表 11-15 所示。
如果设置保险储备，以每天平均需求量为最小单位。
经济订货量＝
＝ 6 000（件）
年订货次数＝ 72 000÷6 000 ＝ 12（次）
与批量相关的年存货总成本
＝ 6 000（元）
每天消耗量＝ 72 000÷360 ＝ 200（件）
送货期内平均需求量＝ 200×5 ＝ 1 000（件）
设置 0 件保险储备：
缺货量＝（1 200 － 1 000）×30% ＋（1 400 － 1 000）×20% ＝ 140（件）
与保险储备相关的总成本＝ 140×12×0.5 ＋ 0 ＝ 840（元）
设置 200 件保险储备：
再订货点＝ 200×5 ＋ 200 ＝ 1 200（件）
缺货量＝（1 400 － 1 200）×20% ＝ 40（件）
与保险储备相关的总成本＝ 40×12×0.5 ＋ 200×1 ＝ 440（元）
设置 400 件保险储备：
再订货点＝ 200×5 ＋ 400 ＝ 1 400（件）
与保险储备相关的总成本＝ 0 ＋ 400×1 ＝ 400（元）
当设置 400 件保险储备时，与保险储备相关的总成本最低，因此最佳保险储备量为 400 件。
