发放现金股利需要的税后利润＝ 0.05×6 000 ＝ 300（万元）
满足投资项目需要的税后利润＝ 4 000×45% ＝ 1 800（万元）
2023 年需要的税后利润＝ 300 ＋ 1 800 ＝ 2 100（万元）
2023 年需要的税前利润＝ 2 100÷（1 － 25%）＝ 2 800（万元）
2023 年税前借款利息＝（原长期借款＋新增借款）× 利率
＝（9 000÷45%×55% ＋ 4 000×55%）×7% ＝ 924（万元）
2023 年息税前利润＝税前利润＋借款利息＝ 2 800 ＋ 924 ＝ 3 724（万元）
甲公司是一家上市公司，2022 年的利润分配方案如下：每 10 股送 2 股并派发现金股利 15 元（含税），资本公积每10股转增3股。如果股权登记日的股票收盘价为每股30元，除权（息） 日的股票除权参考价为（ ）元。
股票的除权参考价＝（股权登记日收盘价－每股现金股利）÷（1 ＋送股率＋转增 率）＝（30 － 15÷10）÷（1 ＋ 2÷10 ＋ 3÷10）＝ 19（元）。
采用低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持较低但正常的股利；而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利， 使股东增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。
影响公司股利分配的公司因素有：盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要。市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱，会使企业减少股利分配，选项 A 当选；市场销售不畅，企业库存量持续增加，将会降低企业资产的流动性， 为了保持一定的资产流动性，会使企业减少股利分配，选项 B 当选；经济增长速度减慢， 成熟期企业缺乏良好的投资机会，保持大量现金会造成资金的闲置，于是企业会增加现金股利的支付，选项 C 不当选；为保证企业的发展，需要扩大筹资规模，从资本来源考虑， 应尽可能利用留存收益筹资，会使企业减少股利分配，选项 D 当选。
通货膨胀时期，物价持续上升，公司的股利政策往往偏紧，选项 A 当选；在金融市场利率走势下降的情况下，企业可以采取高股利政策，将来需要资金时可以用较低的市场利率通过外部市场筹集资本，选项 B 不当选；公司流动性较低，往往支付较低的股利， 选项 C 当选；盈余相对稳定的公司有可能支付较高的股利，反之采用低股利政策，选项 D 当选。
