甲公司是一家上市公司，2022 年的利润分配方案如下：每 10 股送 2 股并派发现金股利 15 元（含税），资本公积每10股转增3股。如果股权登记日的股票收盘价为每股30元，除权（息） 日的股票除权参考价为（ ）元。
股票的除权参考价＝（股权登记日收盘价－每股现金股利）÷（1 ＋送股率＋转增 率）＝（30 － 15÷10）÷（1 ＋ 2÷10 ＋ 3÷10）＝ 19（元）。
固定股利或稳定增长股利政策向市场传递着公司经营业绩正常或稳定增长的信息， 有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，从而使公司股票价格保持稳定或上升， 选项 B 当选。低正常股利加额外股利政策虽然也有利于稳定股价，但额外股利并不固定化， 一旦取消，投资者会认为公司财务业绩下滑，从而抛售股票，导致股价下跌。
采用低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持较低但正常的股利；而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利， 使股东增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。
甲公司 2022 年年末的股东权益总额为 9 000 万元，普通股 6 000 万股。目前的资本结构为长期负债占 55%，股东权益占 45%，没有需要付息的流动负债。该公司的企业所得税税率为 25%。预计继续增加长期债务不会改变目前 7% 的平均税前资本成本。董事会在讨论 2023 年资金安排时提出：
（1）在 2023 年分配现金股利 0.05 元 / 股（含税）；
（2）为新的投资项目筹集 4 000 万元的资金；
（3）2023 年维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。
发放现金股利需要的税后利润＝ 0.05×6 000 ＝ 300（万元）
满足投资项目需要的税后利润＝ 4 000×45% ＝ 1 800（万元）
2023 年需要的税后利润＝ 300 ＋ 1 800 ＝ 2 100（万元）
2023 年需要的税前利润＝ 2 100÷（1 － 25%）＝ 2 800（万元）
2023 年税前借款利息＝（原长期借款＋新增借款）× 利率
＝（9 000÷45%×55% ＋ 4 000×55%）×7% ＝ 924（万元）
2023 年息税前利润＝税前利润＋借款利息＝ 2 800 ＋ 924 ＝ 3 724（万元）
