按照每 3 股换成 1 股进行股票反分割，股数＝ 600÷3 ＝ 200（万股），选项 A 当选； 每股面值＝ 1×3 ＝ 3（元），选项 D 不当选；股本＝ 3×200 ＝ 600（万元），选项 B 不当选； 股东权益总额不变，仍为 1 800 万元，选项 C 不当选。
乙公司股利分配前普通股股数为 500 万股，每股面值 2 元，股本总额为 1 000 万元，资本公积为 500 万元，盈余公积为 400 万元，未分配利润为 2 900 万元，股东权益总额为 4 800 万元。公司股票现行市价为每股 48 元。请回答下列互不相关的问题：
发放股票股利后的普通股股数＝ 500×（1 ＋ 10%）＝ 550（万股）
发放股票股利后的股本＝ 2×550 ＝ 1 100（万元）
发放股票股利后的资本公积＝ 500 ＋（48 － 2）×500×10% ＝ 2 800（万元）
现金股利＝ 0.5×550 ＝ 275（万元）
股利分配后的未分配利润＝ 2 900 － 48×500×10% － 275 ＝ 225（万元）
盈余公积不变，金额为 400 万元。
股票分割后的普通股股数＝ 500×2 ＝ 1 000（万股）
股票分割后的普通股股本＝ 2÷2×1 000 ＝ 1 000（万元）
股票分割后的资本公积、盈余公积和未分配利润均不变。
股利分配前的市净率＝ 48÷（4 800÷500）＝ 5（倍）
在市净率不变时，每股市价为 39 元的情况下，每股净资产＝ 39÷5 ＝ 7.8（元）
股利分配后的股东权益总额＝ 7.8×（500 ＋ 500×20%）＝ 4 680（万元）
每股现金股利＝（4 800 － 4 680）÷（500 ＋ 500×20%）＝ 0.2（元 / 股）
（2019）甲公司是一家高科技上市公司，发行在外普通股加权平均股数 2 000 万股，2018 年净利润 5 000 万元。为回馈投资者，甲公司董事会正在讨论相关分配方案，资料如下：
方案一：每 10 股发放现金股利 6 元。
方案二：每 10 股发放股票股利 10 股。
预计股权登记日：2019 年 10 月 20 日；
除权（除息）日：2019 年 10 月 21 日；
现金红利到账日：2019 年 10 月 21 日；
新增无限售条件流通股份上市日：2019 年 10 月 22 日。
假设甲公司股票 2019 年 10 月 20 日收盘价 30 元。
每股收益＝ 5 000÷2 000 ＝ 2.5（元）
每股股利＝ 6÷10 ＝ 0.6（元）
回购的股数＝ 2 000×0.6÷50 ＝ 24（万股）
股票回购方案：按照每股 50 元的回购价格回购普通股 24 万股。
现金股利与股票回购的异同表现在：
相同点：两者均会导致公司股东权益减少和现金减少；都可以使股东获得现金。（股东都会得到现金收入 1 200 万元，公司所有者权益都会减少 1 200 万元。）
不同点：
①对股东而言，股票回购后股东得到的资本利得需要缴纳资本利得税，发放现金股利后股东则需缴纳股利收益税。
②对公司而言，股票回购有利于增加公司价值：
a. 公司进行股票回购的目的之一是向市场传递了股价被低估的信号。
b. 当公司可支配的现金流量明显超过投资项目所需的现金流量时，可以用自由现金流量进行股票回购，有助于提高每股收益。
c. 避免股利波动带来的负面影响。
d. 发挥财务杠杆的作用。
e. 通过股票回购，可以减少外部流通股的数量，提高股票价格，在一定程度上降低公司被收购的风险。
f. 调节所有权结构。
每股收益＝ 5 000÷（2 000 ＋ 2 000×10÷10）＝ 1.25（元 / 股）
每股除权参考价＝ 30÷（1 ＋ 10÷10）＝ 15（元 / 股）
股票分割方案：按 1 股换成 2 股的比例进行股票分割。
股票股利和股票分割的异同表现在：
相同点：都不会导致公司的资产或负债总额发生变化，资本结构保持不变。都可以增加普通股股数，在盈利总额和市盈率不变的情况下，都会降低每股收益和每股市价，但公司价值不变，股东权益总额和每位股东持有股票的市场价值不变。
不同点：股票股利属于股利支付方式，股票分割不属于股利支付方式；发放股票股利之后， 股东权益内部结构会发生变化，每股股票面值不变；股票分割之后，股东权益内部结构不会发生变化，每股股票面值降低。
