缺乏良好投资机会的公司保留大量现金会造成资金的闲置，于是公司倾向于支付较高的股利，选项 A 当选；具有较强举债能力的公司因为能够及时地筹措到所需的现金， 有可能采取高股利政策，而举债能力弱的公司则不得不多滞留盈余，因而往往采取低股利政策，选项 B 不当选；在通货膨胀的情况下，由于货币购买力下降，公司计提的折旧不能满足重置固定资产的需要，需要动用盈余补足重置固定资产的需要，因此在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧，选项C不当选；盈余不稳定的公司面临的经营风险和财务风险较大， 筹资能力弱，所以这样的公司往往不会选择高股利政策，选项 D 不当选。
固定股利或稳定增长股利政策向市场传递着公司经营业绩正常或稳定增长的信息， 有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，从而使公司股票价格保持稳定或上升， 选项 B 当选。低正常股利加额外股利政策虽然也有利于稳定股价，但额外股利并不固定化， 一旦取消，投资者会认为公司财务业绩下滑，从而抛售股票，导致股价下跌。
股票回购使发行在外的股数减少，则每股收益提高，选项 A 当选；股票回购不会改变每股面额，选项 B 不当选；股票回购会减少所有者权益，改变资本结构，选项 C 当选； 因一部分现金流用于股票回购，减少了企业的自由现金流量，选项 D 当选。
股票除权参考价＝（股权登记日收盘价－每股现金股利）÷（1 ＋送股率＋转增率）， 根据公式可知，发放股票股利会使乙公司股价下降，选项 A 不当选。虽然股价下降，但从股东持有股份的数量上看，公司发放股票股利会使股东具有相同的股份增持效果，最终结 果导致甲的财富不变，选项 B 当选。发放股票股利会使甲持有乙公司的股数增加，但持股比例不变，选项 C 不当选，选项 D 当选。
（2019）甲公司是一家能源类上市公司，当年取得的利润在下年分配。2018 年公司净利润 10 000 万元，2019 年分配现金股利 3 000 万元。预计 2019 年净利润 12 000 万元，2020 年只投资一个新项目，总投资额 8 000 万元。
2019 年股利＝ 2018 年股利＝ 3 000（万元）
股利支付率＝ 3 000÷12 000×100% ＝ 25%
应分配股利＝ 12 000 － 8 000×3÷5 ＝ 7 200（万元）
股利支付率＝ 7 200÷12 000×100% ＝ 60%
应分配股利＝ 2 000 ＋（12 000 － 2 000）×16% ＝ 3 600（万元）
股利支付率＝ 3 600÷12 000×100% ＝ 30%
固定股利政策：
优点：向市场传递着公司经营业绩正常的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，从而使公司股票价格保持稳定；有利于投资者安排股利收入和支出。
缺点：股利支付与盈余相脱节，可能导致资金短缺，且不利于保持较低的资本成本。
固定股利支付率政策：
优点：股利与盈余紧密结合，体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。
缺点：股利波动较大，极易造成公司不稳定的感觉，不利于稳定股价。
剩余股利政策：
优点：保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。
缺点：股利发放额受到当年盈利水平和未来投资规模的影响，每年股利发放额不稳定，不利于稳定股价。
低正常股利加额外股利政策：
优点：使公司具有较大灵活性，有利于稳定股票价格。可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低，但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。
