题目
[单选题]如果不考虑股票的交易成本，在股东的股利收益纳税负担明显高于资本利得纳税负担的情况下，企业的股利支付率应（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：税差理论认为，如果不考虑股票的交易成本，股利收益税大于资本利得税时，支付股利并不“划算”，企业应采取低现金股利支付率的分配政策，使股东在实现未来的资本利得中享有税收节省，选项 B 当选。
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本题来源：第十章 奇兵制胜（章节练习）（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]为解决股东与经理人员之间的代理冲突，实施高股利支付率政策的理论依据是（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：代理理论认为实施高股利支付率政策，既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流量的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望，选项 D 当选。
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第2题
[单选题]当公司的盈余和现金流量都不稳定时，对股东和公司都有利的股利分配政策是（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：在低正常股利加额外股利政策下，公司对盈余的分配具有较大的灵活性；对股东来说，每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，在盈余较多的年份，还可以获得额外的股利，选项 D 当选。
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第3题
[单选题]公司采用剩余股利政策的根本理由是（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：剩余股利政策的优点在于能保持理想资本结构，使加权平均资本成本最低，有助于股东财富最大化财务管理目标的实现，选项 C 当选。
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第4题
[单选题]下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：
采用低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持较低但正常的股利；而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利， 使股东增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。
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第5题
[不定项选择题]一般认为，股票回购所产生的效果有（ ）。答案解析
答案：
B,C
答案解析：
通过股票回购可以避免公司控制权被稀释，选项 A 不当选；通过股票回购，可以减少外部流通股的数量，提高股票价格，在一定程度上降低了公司被收购的风险，选项 B 当选；公司可以通过股票回购提高财务杠杆水平，改变资本结构，并有助于降低加权平均资本成本，但是负债比例提高使得产权比率上升，负债能力下降，选项 C 当选、选项 D 不 当选。
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