题目
[不定项选择题]甲股票当前市价 20 元，市场上有以该股票为标的资产的看涨期权和看跌期权，期限为6个月，执行价格均为 18 元。下列说法中，正确的有（ ）。（2017）答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：执行价格小于当前市价，执行看涨期权可以带来正回报，处于实值状态，选项 A 当选，而看跌期权不会执行，处于虚值状态，选项 C 当选；期权未到期，无论是看涨期权还是看跌期权，时间溢价均大于 0，选项 B 当选，选项 D 不当选。
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本题来源：第六章 奇兵制胜（章节练习）（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]同时买入某股票的 1 股看涨期权和 1 股看跌期权，执行价格均为 100 元，到期日相同，看涨期权的价格为 4 元，看跌期权的价格为 3 元。如果到期日的股票价格为 90 元，该投资组合的净损益是（ ）元。答案解析
答案：
C
答案解析：组合的净损益＝ 100 － 90 －（4 ＋ 3）＝ 3（元）。
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第2题
[不定项选择题]看跌期权的执行价格为 50 元，标的股票现行市价为 55 元，期权价格为 4 元，下列说法中， 正确的有（ ）。
答案解析
答案：
A,D
答案解析：看跌期权执行价格低于股票现行市价，属于虚值期权，选项 A 当选；虚值期权的内在价值为 0 元，选项 C 不当选，选项 D 当选；期权价值＝内在价值＋时间溢价，由于内在价值为 0 元，则时间溢价等于期权价值（4 元），选项 B 不当选。
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第3题
[不定项选择题]某投资人同时售出一只股票的 1 股看涨期权和 1 股看跌期权，执行价格均为 100 元，到期日相同，看涨期权的价格为 4 元，看跌期权的价格为 3 元。假设不考虑期权的时间价值， 下列情形中，可以给该投资人带来净收益的有（ ）。
答案解析
答案：
B,C
答案解析：空头对敲的股价偏离执行价格的差额必须小于期权出售收入，才能给投资者带来净收益。期权的出售收入为 7 元，执行价格为 100 元，因此股价必须介于 93 元至 107 元之间才能给投资者带来净收益。
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第4题
[不定项选择题]下列关于抛补性看涨期权的说法中，正确的有（ ）答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益；抛补性看涨期权可以锁定最高净收入和最高净损益，选项 C 不当选。
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第5题
[不定项选择题]下列关于实物期权的表述中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：放弃期权中的清算价值不仅指残值的变现收入，也包括有关资产的重组和价值的重新发掘，选项 D 不当选。
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