题目
[不定项选择题]看跌期权的执行价格为 50 元，标的股票现行市价为 55 元，期权价格为 4 元，下列说法中，
正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,D
答案解析：看跌期权执行价格低于股票现行市价，属于虚值期权，选项 A 当选；虚值期权的内在价值为 0 元，选项 C 不当选，选项 D 当选；期权价值＝内在价值＋时间溢价，由于内在价值为 0 元，则时间溢价等于期权价值（4 元），选项 B 不当选。
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本题来源：第六章 奇兵制胜（章节练习）（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]下列关于实物期权的表述中，正确的是（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：
从时间选择来看，任何投资项目都具有期权的性质，选项 A 不当选；扩张期权在零时点不投资，就会失去未来扩张的选择权，选项 B 不当选；项目具有正的净现值，并不意味着立即执行总是最佳的，如果延迟执行项目具有更高的净现值，那么等一等也许更好， 选项 D 不当选。
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第2题
[不定项选择题]下列关于期权投资策略的说法中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：空头对敲的最好结果是到期股价与执行价格一致，投资者可以白白赚取出售看涨期权和看跌期权的收入；多头对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致，投资者白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本，选项 D 不当选。
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第3题
[不定项选择题]如果期权到期日股价小于执行价格，则下列选项中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：
到期日股价小于执行价格，看涨期权不行权，看涨期权的净收入＝ 0，看跌期权行权，多头看跌期权的净收入＝执行价格－到期日股价。保护性看跌期权是买股票同时买入看跌期权，此时组合净损益＝执行价格－股票买价－期权价格，选项 A 不当选。抛补性看涨期权是买入股票的同时卖出看涨期权，此时组合净损益＝到期日股价－股票买价＋期权 价格，选项B当选。多头对敲是同时买入看涨期权和看跌期权，此时组合净损益＝执行价格－ 到期日股价－期权价格，选项 C 当选。空头对敲是同时卖出看涨期权和看跌期权，此时组合净损益＝－（执行价格－到期日股价）＋期权价格＝到期日股价－执行价格＋期权价格， 选项 D 当选。
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第4题
[不定项选择题]某股票的看涨期权已到期，到期日股价为 25 元，期权执行价格为 20 元，则下列说法中， 正确的有（ ）。
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：由于期权已到期，期权的价值就只剩下内在价值，因此时间溢价为 0 元，期权价值＝内在价值＝ 25 － 20 ＝ 5（元），选项 A、C、D 当选。
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第5题
[不定项选择题]甲股票当前市价 20 元，市场上有以该股票为标的资产的看涨期权和看跌期权，期限为6个月，执行价格均为 18 元。下列说法中，正确的有（ ）。（2017）答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：执行价格小于当前市价，执行看涨期权可以带来正回报，处于实值状态，选项 A 当选，而看跌期权不会执行，处于虚值状态，选项 C 当选；期权未到期，无论是看涨期权还是看跌期权，时间溢价均大于 0，选项 B 当选，选项 D 不当选。
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