题目
[单选题]欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为 25 元，12 个月后到期，若无风险利率为 5%，
股票的现行价格为 28 元，看跌期权的价格为 1.3 元，则看涨期权的价格为（ ）元。答案解析
答案：
A
答案解析：根据看涨期权－看跌期权平价定理可知，看涨期权价格 C ＝股票价格 S －执行价格现值 PV（X）＋看跌期权价格 P ＝ 28 － 25÷（1 ＋ 5%）＋ 1.3 ＝ 5.49（元）。
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本题来源：第六章 奇兵制胜（章节练习）（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]某股票的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为 45 元，期限为 12 个月，目前该股票的价格为 32 元，期权价格均为 5 元。如果在到期日该股票的价格为 26 元，则同时购进 一单位股票、看跌期权以及看涨期权组合的到期净损益为（ ）元。
答案解析
答案：
D
答案解析：
目前股票购买价格为 32 元，到期日出售价格为 26 元，即购进股票的到期日净损益＝ 26 － 32 ＝ -6（元）；看跌期权在到期日会行权，看跌期权到期日净损益＝（45 － 26）－ 5 ＝ 14（元）；看涨期权在到期日不会行权，看涨期权到期日净损益＝ 0 － 5 ＝ -5 （元）。组合的到期净损益＝－ 6 ＋ 14 － 5 ＝ 3（元）。
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第2题
[单选题]在期权估值的过程中，影响期权价值的最重要的因素是（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：在期权估值的过程中，股价的波动性是最重要的因素，如果一种股票的价格波动性很小，其期权也值不了多少钱，选项 B 当选。
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第3题
[单选题]某股票期权到期时间 6 个月，股票连续复利收益率标准差 0.5，且保持不变，则采用两期二 叉树模型计算的股价上升百分比是（ ）。
答案解析
答案：
C
答案解析：
t 为以年表示的时段长度，6 个月的两期二叉树则每层级为 3 个月，t ＝ 3÷12
＝ 0.25，上行乘数
＝ 1.2840，股价上升百分比＝ 1.2840 － 1 ＝ 28.40%
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第4题
[单选题]下列关于实物期权的表述中，正确的是（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：
从时间选择来看，任何投资项目都具有期权的性质，选项 A 不当选；扩张期权在零时点不投资，就会失去未来扩张的选择权，选项 B 不当选；项目具有正的净现值，并不意味着立即执行总是最佳的，如果延迟执行项目具有更高的净现值，那么等一等也许更好， 选项 D 不当选。
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第5题
[不定项选择题]下列关于实物期权的表述中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：放弃期权中的清算价值不仅指残值的变现收入，也包括有关资产的重组和价值的重新发掘，选项 D 不当选。
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