题目
[单选题]甲公司预计未来不增发新股或回购股票,且保持当前的经营效率和财务政策不变。甲公司普通股目前的股价为 40 元 / 股,刚支付的每股股利为 2 元,每股净利润为 5 元,每股净资 产为 25 元,则甲公司的普通股资本成本为(  )。
  • A.13.64%
  • B.18.36%
  • C.19.24%
  • D.19.32%
答案解析
答案: D
答案解析:

预计利润留存率= 1 - 2÷5 = 60%,权益净利率= 5÷25 = 20%。由于未来不增发新股或回购股票,保持当前的经营效率和财务政策不变,故股利增长率=可持续增长率 =(20%×60%)÷(1 - 20%×60%)= 13.64%。普通股资本成本= 2×(1 + 13.64%) ÷40 + 13.64% = 19.32%。

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本题来源:备考25年注会《财务成本管理》三色笔记-真题试卷
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拓展练习
第1题
[不定项选择题]下列有关营业现金毛流量的计算中,正确的有(  )。
  • A.营业现金毛流量=营业收入-营业费用-所得税
  • B.营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧
  • C.营业现金毛流量=营业收入×(1-所得税税率)-营业费用×(1-所得税税率)+折旧
  • D.营业现金毛流量=营业收入×(1-所得税税率)-付现营业费用×(1-所得税税率)+折旧×所得税税率
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:营业现金毛流量=营业收入-付现营业费用-所得税,选项A不正确。
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第2题
[单选题]

甲公司拟发行一批优先股,按季度永久支付优先股股利,每季度支付的每股优先股股利为 2 元,优先股投资的必要报酬率为 10%,则每股优先股的价值为(  )元。

  • A.20
  • B.62.99
  • C.80
  • D.82.99
答案解析
答案: D
答案解析:

假设季度优先股折现率为 r,则(1 + r)4 - 1 = 10%,r = 2.41%,每股优先股 价值= 2÷2.41% = 82.99(元)。

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第3题
[不定项选择题]经济价值是经济学家所持的价值观念,下列有关表述中正确的有(  )。
  • A.经济价值是指一项资产的公平市场价值,通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量
  • B.现时市场价值表现了价格被市场接受,因此是公平的市场价值
  • C.会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值
  • D.公平市场价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中,出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:现时市场价值是指按现行市场价格计量的资产价值,它可能是公平的,也可能是不公平的,选项 B 不当选。
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第4题
[不定项选择题]下列关于可转换债券和附认股权证债券区别的说法中,正确的有(  )。
  • A.认股权证在认购股份时不会给公司带来新的权益资本,可转换债券在转换时会增加新的资本
  • B.可转换债券的灵活性较好
  • C.可转换债券的发行者主要目的是发行股票而不是债券
  • D.可转换债券的承销费用小于附认股权证债券
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

可转换债券在转换时只是报表项目之间的变化,没有增加新的资本,认股权证在认购股份时会给公司带来新的权益资本,选项 A 不当选;可转换债券允许发行者规定可赎回条款、强制性转换条款,种类较多,灵活性比认股权证好,选项 B 当选;可转换债券的发行者主要目的是发行股票而不是债券,只是因为当前股价偏低,希望通过将来转股以实现较高的股票发行价,选项 C 当选;可转换债券的承销费用小于附认股权证债券,因为附认股权证债券的承销费用大于债务筹资,而可转换债券的承销费用与债务筹资类似,选项 D 当选。

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第5题
[单选题]

甲产品月初在产品数量 200 万件,月初在产品完工程度 60%,本月投入生产 700 万件,本月完工产品 800 万件,月末在产品 100 万件,月末在产品完工程度 70%。制造费用均匀陆续发生,且按照实际分配率进行分配。本月发生制造费用 6 000 万元,月初制造费用为 1 830 万元。假设在产品存货发出采用先进先出法,则用约当产量法计算确定本月月末在产品制造费用是(  )万元。

  • A.560
  • B.630
  • C.860
  • D.900
答案解析
答案: A
答案解析:

本题使用先进先出法计算月末在产品成本。月初在产品本月加工约当产量= 200 ×(1 - 60%)= 80(万件),本月投入本月完工产品数量= 800 - 200 = 600(万件), 月末在产品约当产量= 100×70% = 70(万件);单位成本(分配率)= 6 000÷(80 + 600 + 70)= 8(元 / 件);月末在产品成本=月末在产品约当产量 × 分配率= 70×8 = 560(万元)。

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