题目
[不定项选择题]甲公司于 2023 年 1 月 1 日发行了 A 股票,预计每年可分配股利 5 元,假设股利可以持续发放并且保持不变,投资者要求的报酬率为 10%,下列说法中正确的有(  )。
  • A.该股票是零增长股票
  • B.股票的价值为 83.33 元
  • C.未来各年股利构成永续年金
  • D.股票的价值为 50 元
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:

由于每年分配股利 5 元并假设可以持续且保持不变,所以该股票是零增长股票, 其支付过程构成永续年金,股票的价值= 5÷10% = 50(元),选项 A、C、D 当选,选项 B 不当选。

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本题来源:第三章 奇兵制胜(章节练习)(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]甲公司于 2022 年年初按 10% 的年利率向银行贷款 300 000 元,贷款期限 5 年,每年年末等额偿还,则每年偿还金额为(  )元。
  • A.60 000
  • B.79 139
  • C.66 000
  • D.87 053
答案解析
答案: B
答案解析:每年偿付额= 300 000÷(P/A,10%,5)= 300 000÷3.7908 = 79 139(元)。
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第3题
[单选题]下列关于资本市场线的说法中,不正确的是(  )。
  • A.切点 M 是市场均衡点,代表唯一最有效的风险资产组合
  • B.市场组合是指所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合
  • C.投资者对风险的态度不影响最佳风险资产组合,但影响投资组合中无风险资产和最佳风险资产的配置比例
  • D.在 M 点右侧,投资者将同时拥有无风险资产和风险资产组合
答案解析
答案: D
答案解析:

投资者个人对风险的态度仅仅影响借入或贷出的资金量,而不影响最佳风险资产组合,选项 C 不当选。在 M 点左侧,投资者将同时拥有无风险资产和风险资产组合;在 M 点右侧,投资者将仅持有市场组合 M,并且会借入资金以进一步投资于组合 M,选项 D 当选。

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第4题
[不定项选择题]下列关于货币时间价值系数关系的说法中,正确的有(  )。
  • A.复利终值系数与复利现值系数互为倒数
  • B.普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数
  • C.普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数
  • D.预付年金现值系数等于普通年金现值系数的期数加 1,系数减 1
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:预付年金现值系数等于普通年金现值系数的期数减 1,系数加 1;预付年金终值系数等于普通年金终值系数的期数加 1,系数减 1,选项 D 不当选。
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第5题
[组合题]

表 3-31 给出了在不同经济状况下,股票 A 和股票 B 的可能的收益率和相应的概率。股票 A 和股票 B 的相关系数是 0.3919。

要求(计算结果保留小数点后四位):

答案解析
[要求1]
答案解析:

股票 A 的期望收益率= 0.3×40% + 0.4×10% + 0.2×(- 8%)+ 0.1×(-50%)= 9.40%

股票 B 的期望收益率= 0.3×23% + 0.4×8% + 0.2×(-5%)+ 0.1×(-25%)= 6.60%

[要求2]
答案解析:

股票 A 的标准差 = [(40% - 9.4%)2×0.3 +(10% - 9.4%)2×0.4 +(-8% - 9.4%)2×0.2 +(-50% - 9.4%)2×0.1]0.5= 0.2635

股票B的标准差= [(23%-6.6%)2×0.3+(8%-6.6%)2×0.4+(-5%-6.6%)2×0.2+(-25% - 6.6%)2×0.1]0.5= 0.1443

[要求3]
答案解析:

组合的期望报酬率= 40%×9.4% + 60%×6.6% = 7.72%

组合的标准差= [(40%×0.2635)2 +(60%×0.1443)2 + 2×40%×60%×0.2635×0.1443 ×0.3919]0.5= 0.1605

组合的变异系数=组合的标准差 ÷ 组合的期望报酬率= 0.1605÷7.72% = 2.0790

[要求4]
答案解析:证券组合的期望报酬率等于单个证券报酬率的加权平均数,证券组合的风险不等于单个证券风险的加权平均数;只要两种证券之间的相关系数小于 1,证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数。
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