题目
[不定项选择题]下列关于证券市场线的说法中,不正确的有(  )。
  • A.证券市场线描述的是在市场均衡条件下资产的必要报酬率与系统风险之间的关系
  • B.预计通货膨胀提高时,证券市场线将向下平移
  • C.当投资者的风险厌恶感普遍减弱时,证券市场线的斜率会下降
  • D.证券市场线的斜率表示系统风险的程度
答案解析
答案: B,D
答案解析:

预计通货膨胀提高时,无风险报酬率会随之提高,证券市场线的截距为无风险报酬率,所以证券市场线将向上平移,选项 B 当选;证券市场线的横轴表示系统风险,选项 D 当选。

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本题来源:第三章 奇兵制胜(章节练习)(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]

甲公司在年初存入银行200 000元,期限5年,年利率6%,每年复利两次,到期一次还本付息。 则在第 5 年年末可收到的利息是(  )元。

  • A.68 780
  • B.31 860
  • C.67 640
  • D.58 160
答案解析
答案: A
答案解析:

第五年年末的本利和 F = P×(F/P,3%,10)= 200 000×1.3439 = 268 780(元), 利息= 268 780 - 200 000 = 68 780(元)。

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第2题
[单选题]

某投资者以 100 万元构建投资组合,该组合由 50 万元甲股票和 50 万元乙股票组成。长期政府债券的到期收益率为 2%,市场组合的必要报酬率为 10%,其他相关信息如表3-30 所示。

该投资组合的必要报酬率是(  )。(2022)

  • A.9%
  • B.10%
  • C.9.2%
  • D.12%
答案解析
答案: C
答案解析:

投资组合的 β 系数= 0.6×50% + 1.2×50% = 0.9,投资组合的必要报酬率= 2% + 0.9×(10% - 2%)= 9.2%。

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第3题
[单选题]

假设其他条件不变,当市场利率低于票面利率时,下列关于拟发行平息债券价值的说法中, 错误的是(  )。(2018)

  • A.期限延长,价值下降
  • B.计息频率增加,价值上升
  • C.市场利率上升,价值下降
  • D.票面利率上升,价值上升
答案解析
答案: A
答案解析:

市场利率低于票面利率时,属于溢价发行债券,期限越长,债券价值越高,选项 A 当选;无论是折价、平价或是溢价发行的债券,提高付息频率(缩短计息期),均会使得债券价值上升,选项 B 不当选;市场利率与债券的价值反方向变动,市场利率上升,价值下降,选项 C 不当选;票面利率与债券价值正方向变动,票面利率上升,价值上升,选 项 D 不当选。

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第4题
[不定项选择题]甲公司计划投资某个项目,预计该项目前 2 年不会有任何现金流入,从第 3 年起,每年年末流入现金 1 000 万,共持续 10 年。若甲公司对该项目要求的投资报酬率为 10%,则下列关于该笔投资未来现金流量现值的计算式中,正确的有(  )。
  • A.1 000×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,2)
  • B.1 000×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,3)×(1 + 10%)
  • C.1 000×(P/A,10%,12)- 1 000×(P/A,10%,2)
  • D.[1 000×(P/A,10%,13)- 1 000×(P/A,10%,3)]×(1 + 10%)
答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:

此题考查递延年金现值的计算,选项 A、C 属于递延年金的常规解法,选项 B、 D 属于递延年金的扩展解法。对于选项 B,先计算未来现金流量在第 2 年年末的现值:① =1 000×(P/A,10%,10);再计算未来现金流量在第“-1”年年初的现值:②=1 000×(P/A, 10%,10)×(P/F,10%,3);最后计算未来现金流量在 0 时点的现值:③= 1 000×(P/A, 10%,10)×(P/F,10%,3)×(1 + 10%),如图 3-10 所示。对于选项 D,先计算未来现金流量在第“-1”年年初的现值:①-②= 1 000×(P/A,10%,13)- 1 000×(P/A, 10%,3),再计算未来现金流量在0时点的现值:③=(①-②)×(1+10%)= [1 000×(P/A, 10%,13)- 1 000×(P/A,10%,3)]×(1 + 10%),如图 3-11 所示。

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第5题
[不定项选择题]假设市场有效,下列影响平息债券价格的说法中,正确的有(  )。(2020)
  • A.债券期限越短,市场利率变动对债券价格的影响越小
  • B.债券期限越长,债券价格与面值的差异越大
  • C.市场利率与票面利率的差异越大,债券价格与面值的差异越大
  • D.当市场利率高于票面利率时,债券价格高于面值
答案解析
答案: A,C
答案解析:平价发行时,债券的价格等于面值,不受期限影响,选项 B 不当选;市场利率高于票面利率时,债券折价发行,价格低于面值,选项 D 不当选。
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