题目
[不定项选择题]下列关于证券市场线的说法中,不正确的有(  )。
  • A.证券市场线描述的是在市场均衡条件下资产的必要报酬率与系统风险之间的关系
  • B.预计通货膨胀提高时,证券市场线将向下平移
  • C.当投资者的风险厌恶感普遍减弱时,证券市场线的斜率会下降
  • D.证券市场线的斜率表示系统风险的程度
答案解析
答案: B,D
答案解析:

预计通货膨胀提高时,无风险报酬率会随之提高,证券市场线的截距为无风险报酬率,所以证券市场线将向上平移,选项 B 当选;证券市场线的横轴表示系统风险,选项 D 当选。

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本题来源:第三章 奇兵制胜(章节练习)(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]甲公司于 2022 年年初按 10% 的年利率向银行贷款 300 000 元,贷款期限 5 年,每年年末等额偿还,则每年偿还金额为(  )元。
  • A.60 000
  • B.79 139
  • C.66 000
  • D.87 053
答案解析
答案: B
答案解析:每年偿付额= 300 000÷(P/A,10%,5)= 300 000÷3.7908 = 79 139(元)。
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第2题
[单选题]

甲公司拟于 2023 年 1 月 1 日发行面值为 1 000 元,期限为 5 年的债券,票面利率为 10%, 每半年付息一次。等风险投资的市场年利率为 12.36%,则债券发行时的价值为(  )元。

  • A.1077.20
  • B.944.49
  • C.926.41
  • D.1000.01
答案解析
答案: C
答案解析:

半年期的折现率=- 1 = 6%,债券的价值= 1 000×10%÷2×(P/A, 6%,10)+ 1 000×(P/F,6%,10)= 50×7.3601 + 1 000×0.5584 = 926.41(元)。

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第3题
[单选题]

甲公司以 951 元的价格购入面值为 1 000 元、票面利率为 10%、每半年支付一次利息、5 年 后到期的债券。甲公司持有该债券的年有效到期收益率为(  )。

  • A.13.33%
  • B.11.48%
  • C.11.66%
  • D.11.34%
答案解析
答案: C
答案解析:

假设半年到期收益率为 rd,则:

951 = 1 000×10%÷2×(P/A,rd,10)+ 1 000×(P/F,rd,10)

当 rd = 5% 时:50×(P/A,5%,10)+ 1 000×(P/F,5%,10)= 999.99(元)

当 rd = 6% 时:50×(P/A,6%,10)+ 1 000×(P/F,6%,10)= 926.41(元)

根据插值法:,解得:rd = 5.67%

该债券的年有效到期收益率=(1 + 5.67%)2- 1 = 11.66%

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第4题
[不定项选择题]

甲投资组合由 M 股票和 N 政府债券(假设无风险)组成,投资占比均为 50%,下列说法中, 正确的有(  )。(2023)

  • A.甲的 β 系数= M 的 β 系数 ×50%
  • B.甲报酬率的标准差= M 报酬率的标准差 ×50%
  • C.甲的期望报酬率= M 的期望报酬率 ×50%
  • D.甲报酬率的方差= M 报酬率的方差 ×50%
答案解析
答案: A,B
答案解析:

由于 N 政府债券无风险,其 β 系数、标准差和方差均为 0,则甲的 β 系数= M 的 β 系数 ×50%,甲报酬率的标准差= M 报酬率的标准差 ×50%,甲报酬率的方差=(M 报酬率的标准差 ×50%)2 = M 报酬率的方差 ×25%,选项 A、B 正确,选项 D 错误。甲的期望报酬率= M 的期望报酬率 ×50% + N 的期望报酬率 ×50%,选项 C 错误。

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第5题
[不定项选择题]假设其他条件不变,下列有关等风险债券的市场利率与债券价值的说法中,正确的有(  )。
  • A.折价发行的债券,提高等风险债券的市场利率,债券价值下降
  • B.溢价发行的债券,提高等风险债券的市场利率,债券价值上升
  • C.若到期时间缩短,市场利率对债券价值的影响程度会降低
  • D.若到期时间延长,市场利率对债券价值的影响程度会降低
答案解析
答案: A,C
答案解析:

无论是折价、平价或是溢价发行的债券,提高等风险债券的市场利率,债券价值均下降,选项 A 当选,选项 B 不当选。随着到期时间的缩短,债券价值对市场利率的变化 变得越来越不敏感,选项 C 当选,选项 D 不当选。

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