题目
[不定项选择题]下列关于资本市场线的说法中,正确的有(  )。(2022)
  • A.市场组合代表唯一最有效的风险资产组合
  • B.存在无风险资产是资本市场线的假设条件之一
  • C.投资者个人对风险的态度影响最佳风险资产组合
  • D.分离定理表明企业管理层在决策时不必考虑每位投资者对风险的态度
答案解析
答案: A,B,D
答案解析:个人的效用偏好与最佳风险资产组合相独立(或称相分离),不受投资者个人对待风险态度的影响,投资者个人对风险的态度仅仅影响借入或贷出的资金量,而不影响最佳风险资产组合。选项 C 不当选。
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本题来源:第三章 奇兵制胜(章节练习)(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]下列关于市场利率的说法中,正确的是(  )。
  • A.短期政府债券利率可以视为纯粹利率
  • B.名义无风险利率是纯粹利率与通货膨胀溢价之和
  • C.公司债券信用评级越高,违约风险溢价越高
  • D.风险溢价不包含通货膨胀溢价
答案解析
答案: B
答案解析:没有通货膨胀时,短期政府债券的利率可以视为纯粹利率,选项 A 不当选;对公司债券来说,公司评级越高,违约风险越小,违约风险溢价越低,选项 C 不当选;风险溢价=通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价,选项 D 不当选。
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第2题
[单选题]

假设其他条件不变,当市场利率低于票面利率时,下列关于拟发行平息债券价值的说法中, 错误的是(  )。(2018)

  • A.期限延长,价值下降
  • B.计息频率增加,价值上升
  • C.市场利率上升,价值下降
  • D.票面利率上升,价值上升
答案解析
答案: A
答案解析:

市场利率低于票面利率时,属于溢价发行债券,期限越长,债券价值越高,选项 A 当选;无论是折价、平价或是溢价发行的债券,提高付息频率(缩短计息期),均会使得债券价值上升,选项 B 不当选;市场利率与债券的价值反方向变动,市场利率上升,价值下降,选项 C 不当选;票面利率与债券价值正方向变动,票面利率上升,价值上升,选 项 D 不当选。

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第3题
[不定项选择题]某债券票面利率为 10%,按季付息,下列关于该债券的说法中,正确的有(  )。
  • A.报价利率为 10%
  • B.计息期利率为 2.5%
  • C.年有效利率为 10.38%
  • D.报价利率为 2.5%
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

对于一年内付息多次的债券来说,票面利率指的是报价利率,选项 A 当选,选项 D 不当选;计息期利率=报价利率 ÷ 一年内付息次数= 10%÷4 = 2.5%,选项 B 当选;有效年利率=(1 + 10%÷4)4- 1 = 10.38%,选项 C 当选。

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第4题
[不定项选择题]

假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零,甲证券的期望报酬率为 6%(标准差为 10%), 乙证券的期望报酬率为 8%(标准差为 15%),则下列关于甲、乙证券构成的投资组合的说法中正确的有(  )。

  • A.最低的期望报酬率为 6%
  • B.最高的期望报酬率为 8%
  • C.最高的标准差为 15%
  • D.最低的标准差为 10%
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

投资组合的期望报酬率等于单项资产期望报酬率的加权平均数,如果把资金 100% 投资于甲证券,组合报期望酬率最低(6%),选项 A 当选;如果把资金 100% 投资于乙证券,组合期望报酬率最高(8%),组合的风险也最大,组合标准差最高(15%),选项 B、 C 当选;相关系数小于 1,投资组合就会产生风险分散效应,且相关系数越小,风险分散效应越强,当相关系数足够小时,投资组合最低的标准差可能会低于单项资产的最低标准差, 选项 D 不当选。

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第5题
[不定项选择题]

A 证券的期望报酬率为 12%,标准差为 15%;B 证券的期望报酬率为 18%,标准差为 20%。若投资于两种证券组合的机会集是一条曲线,有效边界与机会集重合,以下结论中 正确的有(  )。

  • A.最小方差组合是全部投资于 A 证券
  • B.最高期望报酬率组合是全部投资于 B 证券
  • C.组合能够分散风险
  • D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

由于有效边界与机会集重合,则机会集曲线均为有效集,也就是说在机会集上没有向左凸出的部分,而证券 A 的标准差低于证券 B,所以最小方差组合是全部投资于 A 证券, 选项 A 当选;投资组合的报酬率是组合中各种资产预期报酬率的加权平均数,证券 B 的期 望报酬率高于证券 A,最高期望报酬率组合是全部投资于 B 证券,选项 B 当选;因为有效集为曲线,说明两证券的相关系数小于 1,能够分散风险,选项 C 当选;因为风险最小的投资组合为全部投资于 A 证券,期望报酬率最高的投资组合为全部投资于 B 证券,它们并非同一个组合,选项 D 不当选。

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