题目
[不定项选择题]假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零,甲证券的期望报酬率为 6%(标准差为 10%), 乙证券的期望报酬率为 8%(标准差为 15%),则下列关于甲、乙证券构成的投资组合的说法中正确的有(  )。
  • A.最低的期望报酬率为 6%
  • B.最高的期望报酬率为 8%
  • C.最高的标准差为 15%
  • D.最低的标准差为 10%
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

投资组合的期望报酬率等于单项资产期望报酬率的加权平均数,如果把资金 100% 投资于甲证券,组合报期望酬率最低(6%),选项 A 当选;如果把资金 100% 投资于乙证券,组合期望报酬率最高(8%),组合的风险也最大,组合标准差最高(15%),选项 B、 C 当选;相关系数小于 1,投资组合就会产生风险分散效应,且相关系数越小,风险分散效应越强,当相关系数足够小时,投资组合最低的标准差可能会低于单项资产的最低标准差, 选项 D 不当选。

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本题来源:第三章 奇兵制胜(章节练习)(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]下列关于报价利率与有效年利率的说法中,正确的是(  )。
  • A.报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率
  • B.计息期小于一年时,有效年利率大于报价利率
  • C.报价利率不变时,有效年利率随着计息期利率的递减而呈线性递增
  • D.报价利率不变时,有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减
答案解析
答案: B
答案解析:

报价利率是指银行等金融机构提供的利率,该利率是包含了通货膨胀的利率,选项 A 不当选;有效年利率=(1 +计息期利率)复利次数- 1,计息期利率=报价利率 ÷ 年复利次数,报价利率不变时,有效年利率随着计息期利率的递减而增加(非线性关系),随着每年复利次数的增加而增加(非线性关系),选项 C、D 不当选。

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第2题
[单选题]

假设其他条件不变,当市场利率低于票面利率时,下列关于拟发行平息债券价值的说法中, 错误的是(  )。(2018)

  • A.期限延长,价值下降
  • B.计息频率增加,价值上升
  • C.市场利率上升,价值下降
  • D.票面利率上升,价值上升
答案解析
答案: A
答案解析:

市场利率低于票面利率时,属于溢价发行债券,期限越长,债券价值越高,选项 A 当选;无论是折价、平价或是溢价发行的债券,提高付息频率(缩短计息期),均会使得债券价值上升,选项 B 不当选;市场利率与债券的价值反方向变动,市场利率上升,价值下降,选项 C 不当选;票面利率与债券价值正方向变动,票面利率上升,价值上升,选 项 D 不当选。

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第3题
[不定项选择题]

甲公司拟投资于两种证券 A 和 B,两种证券期望报酬率的相关系数为 0.4,根据投资 A 和 B 的不同资金比例测算,投资组合期望报酬率与标准差的关系如图 3-9 所示,甲公司可能会选择的投资组合有(  )。

  • A.WY 曲线
  • B.TW 曲线
  • C.RY 曲线
  • D.XR 曲线
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

XR 曲线是无效集,甲公司不会投资 XR 曲线上的任何组合,选项 D 不当选;RY 曲线是有效集合,是甲公司的选择范围,选项 A、B、C 当选。

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第4题
[不定项选择题]

甲投资组合由证券 A 和证券 B 各占 50% 构成,证券 A 的期望收益率为 10%,标准差为 12%,β 系数为 1.3;证券 B 的期望收益率为 14%,标准差为 16%,β 系数为 1.1。证券 A 和 证券 B 的相关系数为 0,则下列说法中,正确的有(  )。(2022)

  • A.投资组合的期望报酬率为 12%
  • B.投资组合的 β 系数为 1.2
  • C.投资组合的标准差为 14%
  • D.投资组合的变异系数为 1.17
答案解析
答案: A,B
答案解析:

投资组合的期望报酬率= 10%×50% + 14%×50% = 12%,选项 A 当选;投资组合的 β 系数= 50%×1.3 + 50%×1.1 = 1.2,选项 B 当选;投资组合的标准差== 10%,选项 C 不当选;投资组合变异系数=投资组合的标准差 ÷ 投资组合的期望报酬率= 10%÷12% = 0.83, 选项 D 不当选。

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第5题
[不定项选择题]甲公司于 2023 年 1 月 1 日发行了 A 股票,预计每年可分配股利 5 元,假设股利可以持续发放并且保持不变,投资者要求的报酬率为 10%,下列说法中正确的有(  )。
  • A.该股票是零增长股票
  • B.股票的价值为 83.33 元
  • C.未来各年股利构成永续年金
  • D.股票的价值为 50 元
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:

由于每年分配股利 5 元并假设可以持续且保持不变,所以该股票是零增长股票, 其支付过程构成永续年金,股票的价值= 5÷10% = 50(元),选项 A、C、D 当选,选项 B 不当选。

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