题目
[不定项选择题]下列关于货币时间价值系数关系的说法中,正确的有(  )。
  • A.复利终值系数与复利现值系数互为倒数
  • B.普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数
  • C.普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数
  • D.预付年金现值系数等于普通年金现值系数的期数加 1,系数减 1
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:预付年金现值系数等于普通年金现值系数的期数减 1,系数加 1;预付年金终值系数等于普通年金终值系数的期数加 1,系数减 1,选项 D 不当选。
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本题来源:第三章 奇兵制胜(章节练习)(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]当两种证券间的相关系数小于 1 时,关于证券投资组合的有关表述中,不正确的是(  )
  • A.理论上,投资组合有效集可能是一条直线
  • B.投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数
  • C.期望报酬率最高的组合风险也是最大的
  • D.投资组合的机会集和有效集相同
答案解析
答案: D
答案解析:

当两种证券的相关系数为“-1”时,投资组合的机会集是一条折线,投资组合的有效集是一条直线,选项 A 不当选。只要当两种证券间的相关系数小于 1,投资组合报酬率标准差就小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数,选项 B 不当选。期望报酬率最高的组合是全部投资于收益率和风险最高的证券,此时无法分散风险,期望报酬率和风险最大, 选项 C 不当选。当证券的相关系数足够小时,会出现无效集,此时投资组合的有效集小于机会集,选项 D 当选。

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第2题
[单选题]

某投资者以 100 万元构建投资组合,该组合由 50 万元甲股票和 50 万元乙股票组成。长期政府债券的到期收益率为 2%,市场组合的必要报酬率为 10%,其他相关信息如表3-30 所示。

该投资组合的必要报酬率是(  )。(2022)

  • A.9%
  • B.10%
  • C.9.2%
  • D.12%
答案解析
答案: C
答案解析:

投资组合的 β 系数= 0.6×50% + 1.2×50% = 0.9,投资组合的必要报酬率= 2% + 0.9×(10% - 2%)= 9.2%。

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第3题
[单选题]

甲公司拟发行一批优先股,按季度永久支付优先股股利,每季度支付的每股优先股股利为 2 元,优先股投资的必要报酬率为 10%,则每股优先股的价值为(  )元。

  • A.20
  • B.62.99
  • C.80
  • D.82.99
答案解析
答案: D
答案解析:

假设季度优先股折现率为 r,则(1 + r)4 - 1 = 10%,r = 2.41%,每股优先股 价值= 2÷2.41% = 82.99(元)。

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第4题
[不定项选择题]

假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零,甲证券的期望报酬率为 6%(标准差为 10%), 乙证券的期望报酬率为 8%(标准差为 15%),则下列关于甲、乙证券构成的投资组合的说法中正确的有(  )。

  • A.最低的期望报酬率为 6%
  • B.最高的期望报酬率为 8%
  • C.最高的标准差为 15%
  • D.最低的标准差为 10%
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

投资组合的期望报酬率等于单项资产期望报酬率的加权平均数,如果把资金 100% 投资于甲证券,组合报期望酬率最低(6%),选项 A 当选;如果把资金 100% 投资于乙证券,组合期望报酬率最高(8%),组合的风险也最大,组合标准差最高(15%),选项 B、 C 当选;相关系数小于 1,投资组合就会产生风险分散效应,且相关系数越小,风险分散效应越强,当相关系数足够小时,投资组合最低的标准差可能会低于单项资产的最低标准差, 选项 D 不当选。

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第5题
[不定项选择题]

甲公司长期持有 B 股票,目前每股现金股利 2 元,每股市价 20 元,在保持目前的经营效率和财务政策不变且不从外部进行股权融资和回购股票的情况下,其预计收入增长率为 10%,则下列说法中正确的有(  )。

  • A.该股票的股利收益率为 11%
  • B.该股票的股利收益率为 10%
  • C.该股票的期望报酬率为 20%
  • D.该股票的期望报酬率为 21%
答案解析
答案: A,D
答案解析:

在保持经营效率和财务政策不变,且不从外部进行股权融资和回购股票的情况下, 股利增长率=可持续增长率= 10%,股利收益率= 2×(1 + 10%)÷20 = 11%,股票期望报酬率= 11% + 10% = 21%。

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