在市场经济条件下，利率＝纯粹利率＋通货膨胀溢价＋违约风险溢价＋流动性风 险溢价＋期限风险溢价。
投资者个人对风险的态度仅仅影响借入或贷出的资金量，而不影响最佳风险资产组合，选项 C 不当选。在 M 点左侧，投资者将同时拥有无风险资产和风险资产组合；在 M 点右侧，投资者将仅持有市场组合 M，并且会借入资金以进一步投资于组合 M，选项 D 当选。
此题考查递延年金现值的计算，选项 A、C 属于递延年金的常规解法，选项 B、 D 属于递延年金的扩展解法。对于选项 B，先计算未来现金流量在第 2 年年末的现值：① ＝1 000×（P/A，10%，10）；再计算未来现金流量在第“-1”年年初的现值：②＝1 000×（P/A， 10%，10）×（P/F，10%，3）；最后计算未来现金流量在 0 时点的现值：③＝ 1 000×（P/A， 10%，10）×（P/F，10%，3）×（1 ＋ 10%），如图 3-10 所示。对于选项 D，先计算未来现金流量在第“-1”年年初的现值：①－②＝ 1 000×（P/A，10%，13）－ 1 000×（P/A， 10%，3），再计算未来现金流量在0时点的现值：③＝（①－②）×（1＋10%）＝ [1 000×（P/A， 10%，13）－ 1 000×（P/A，10%，3）]×（1 ＋ 10%），如图 3-11 所示。
A 证券的期望报酬率为 12%，标准差为 15%；B 证券的期望报酬率为 18%，标准差为 20%。若投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中 正确的有（ ）。
由于有效边界与机会集重合，则机会集曲线均为有效集，也就是说在机会集上没有向左凸出的部分，而证券 A 的标准差低于证券 B，所以最小方差组合是全部投资于 A 证券， 选项 A 当选；投资组合的报酬率是组合中各种资产预期报酬率的加权平均数，证券 B 的期 望报酬率高于证券 A，最高期望报酬率组合是全部投资于 B 证券，选项 B 当选；因为有效集为曲线，说明两证券的相关系数小于 1，能够分散风险，选项 C 当选；因为风险最小的投资组合为全部投资于 A 证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于 B 证券，它们并非同一个组合，选项 D 不当选。
甲公司长期持有 B 股票，目前每股现金股利 2 元，每股市价 20 元，在保持目前的经营效率和财务政策不变且不从外部进行股权融资和回购股票的情况下，其预计收入增长率为 10%，则下列说法中正确的有（ ）。
在保持经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资和回购股票的情况下， 股利增长率＝可持续增长率＝ 10%，股利收益率＝ 2×（1 ＋ 10%）÷20 ＝ 11%，股票期望报酬率＝ 11% ＋ 10% ＝ 21%。
