题目
[不定项选择题]在市场经济条件下,确定市场利率应考虑的因素有(  )。
  • A.通货膨胀溢价
  • B.违约风险溢价
  • C.流动性风险溢价
  • D.期限风险溢价
答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:

在市场经济条件下,利率=纯粹利率+通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风 险溢价+期限风险溢价。

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本题来源:第三章 奇兵制胜(章节练习)(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]假设无风险资产报酬率为 6%,整个股票市场的平均报酬率为 20%,甲公司股票期望报酬率与市场组合报酬率之间的协方差为 5,整个股票市场平均报酬率的标准差为 2,则甲公司股票的必要报酬率为(  )。
  • A.20%
  • B.15.26%
  • C.21.8%
  • D.23.5%
答案解析
答案: D
答案解析:

,甲公司股票的必要报酬率= Rf + β×(Rm- Rf)= 6% + 1.25×(20% - 6%)= 23.5%。

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第2题
[单选题]

某股票为股利固定增长的股票,最近一期支付的股利为 1.2 元 / 股,年股利增长率为 8%。 若无风险收益率为 4%,股票市场的平均收益率为 12%,该股票的贝塔系数为 1.5,则该股票的价值为(  )元 / 股。

  • A.16.2
  • B.32.4
  • C.15
  • D.17.50
答案解析
答案: A
答案解析:股票的必要报酬率= 4% + 1.5×(12% - 4%)= 16%,股票的价值=1.2×(1 + 8%)÷ (16% - 8% )= 16.2(元 / 股)。
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第3题
[不定项选择题]下列关于资本市场线的说法中,正确的有(  )。(2022)
  • A.市场组合代表唯一最有效的风险资产组合
  • B.存在无风险资产是资本市场线的假设条件之一
  • C.投资者个人对风险的态度影响最佳风险资产组合
  • D.分离定理表明企业管理层在决策时不必考虑每位投资者对风险的态度
答案解析
答案: A,B,D
答案解析:个人的效用偏好与最佳风险资产组合相独立(或称相分离),不受投资者个人对待风险态度的影响,投资者个人对风险的态度仅仅影响借入或贷出的资金量,而不影响最佳风险资产组合。选项 C 不当选。
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第4题
[不定项选择题]假设其他条件不变,下列有关等风险债券的市场利率与债券价值的说法中,正确的有(  )。
  • A.折价发行的债券,提高等风险债券的市场利率,债券价值下降
  • B.溢价发行的债券,提高等风险债券的市场利率,债券价值上升
  • C.若到期时间缩短,市场利率对债券价值的影响程度会降低
  • D.若到期时间延长,市场利率对债券价值的影响程度会降低
答案解析
答案: A,C
答案解析:

无论是折价、平价或是溢价发行的债券,提高等风险债券的市场利率,债券价值均下降,选项 A 当选,选项 B 不当选。随着到期时间的缩短,债券价值对市场利率的变化 变得越来越不敏感,选项 C 当选,选项 D 不当选。

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第5题
[不定项选择题]甲公司拟发行某固定增长股票,假如其他影响因素不变,下列各项中与该股票价值成同方向变化的有(  )。
  • A.最近一期刚支付的股利
  • B.股利增长率
  • C.无风险利率
  • D.投资要求的必要报酬率
答案解析
答案: A,B
答案解析:

根据股票价值的计算模型,Vs = D0×(1 + g)÷(rs- g),由公式看出,最近一期刚支付的股利 D0,股利增长率 g,与股票价值成同方向变化,选项 A、B 当选;投资要求的必要报酬率 rs 与股票价值成反向变化,选项 D 不当选;由资本资产定价模型可知, 无风险利率与投资要求的必要报酬率成同方向变化,因此无风险利率与股票价值成反方向变化,选项 C 不当选。

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