题目
[单选题]甲公司拟发行面值为 1 000 元的 10 年期债券,债券票面利率为 12%,半年付息一次,发行后在二级市场上流通,假设等风险投资的市场利率为 10% 并保持不变,以下说法正确的是(  )。
  • A.

    债券应溢价发行,发行后债券价值随到期时间的临近而直线下降,至到期日债券价值等于债券面值

  • B.债券应溢价发行,发行后债券价值随到期时间的临近而波动下降,至到期前始终高于债券面值
  • C.债券应折价发行,发行后债券价值随到期时间的临近而波动上升,至到期日债券价值等于债券面值
  • D.债券应按面值发行,发行后债券价值随到期时间的临近而波动上升,至到期前始终低于债券面值
答案解析
答案: B
答案解析:由于市场利率低于票面利率,该债券溢价发行,选项 C、D 不当选;溢价发行的平息债券其价值随着到期时间的临近而波动下降,即先上升,割息后下降,但到期前始终高于面值,选项 B 当选,选项 A 不当选。
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本题来源:第三章 奇兵制胜(章节练习)(2024)
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拓展练习
第2题
[单选题]

甲公司以 951 元的价格购入面值为 1 000 元、票面利率为 10%、每半年支付一次利息、5 年 后到期的债券。甲公司持有该债券的年有效到期收益率为(  )。

  • A.13.33%
  • B.11.48%
  • C.11.66%
  • D.11.34%
答案解析
答案: C
答案解析:

假设半年到期收益率为 rd,则:

951 = 1 000×10%÷2×(P/A,rd,10)+ 1 000×(P/F,rd,10)

当 rd = 5% 时:50×(P/A,5%,10)+ 1 000×(P/F,5%,10)= 999.99(元)

当 rd = 6% 时:50×(P/A,6%,10)+ 1 000×(P/F,6%,10)= 926.41(元)

根据插值法:,解得:rd = 5.67%

该债券的年有效到期收益率=(1 + 5.67%)2- 1 = 11.66%

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第3题
[不定项选择题]在市场经济条件下,确定市场利率应考虑的因素有(  )。
  • A.通货膨胀溢价
  • B.违约风险溢价
  • C.流动性风险溢价
  • D.期限风险溢价
答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:

在市场经济条件下,利率=纯粹利率+通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风 险溢价+期限风险溢价。

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第4题
[不定项选择题]下列关于货币时间价值系数关系的说法中,正确的有(  )。
  • A.复利终值系数与复利现值系数互为倒数
  • B.普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数
  • C.普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数
  • D.预付年金现值系数等于普通年金现值系数的期数加 1,系数减 1
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:预付年金现值系数等于普通年金现值系数的期数减 1,系数加 1;预付年金终值系数等于普通年金终值系数的期数加 1,系数减 1,选项 D 不当选。
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第5题
[不定项选择题]假设其他条件相同,下列关于债券价值影响因素的表述,正确的有(  )。
  • A.付息频率与债券价值成正向变动
  • B.折现率与债券价值成反向变动
  • C.对于新发债券来说,期限越长,债券价值越大
  • D.票面利率与债券价值成正向变动
答案解析
答案: A,B,D
答案解析:无论是折价、平价或是溢价发行的债券,提高付息频率(缩短计息期),均会使得债券价值上升,选项 A 当选。折现率与债券价值反向变动,但随着到期时间的缩短,折现率变动对债券价值的影响越来越小,选项 B 当选。假设其他条件相同,溢价发行的债券,期限越长,价值越高;折价发行的债券,期限越长,价值越低;平价发行的债券,期限长短不影响价值。选项 C 不当选。票面利率上升,债券价值上升,选项 D 当选。
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