甲公司拟投资于两种证券 A 和 B，两种证券期望报酬率的相关系数为 0.4，根据投资 A 和 B 的不同资金比例测算，投资组合期望报酬率与标准差的关系如图 3-9 所示，甲公司可能会选择的投资组合有（ ）。
XR 曲线是无效集，甲公司不会投资 XR 曲线上的任何组合，选项 D 不当选；RY 曲线是有效集合，是甲公司的选择范围，选项 A、B、C 当选。
假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的期望报酬率为 6%（标准差为 10%）， 乙证券的期望报酬率为 8%（标准差为 15%），则下列关于甲、乙证券构成的投资组合的说法中正确的有（ ）。
投资组合的期望报酬率等于单项资产期望报酬率的加权平均数，如果把资金 100% 投资于甲证券，组合报期望酬率最低（6%），选项 A 当选；如果把资金 100% 投资于乙证券，组合期望报酬率最高（8%），组合的风险也最大，组合标准差最高（15%），选项 B、 C 当选；相关系数小于 1，投资组合就会产生风险分散效应，且相关系数越小，风险分散效应越强，当相关系数足够小时，投资组合最低的标准差可能会低于单项资产的最低标准差， 选项 D 不当选。
A 证券的期望报酬率为 12%，标准差为 15%；B 证券的期望报酬率为 18%，标准差为 20%。若投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中 正确的有（ ）。
由于有效边界与机会集重合，则机会集曲线均为有效集，也就是说在机会集上没有向左凸出的部分，而证券 A 的标准差低于证券 B，所以最小方差组合是全部投资于 A 证券， 选项 A 当选；投资组合的报酬率是组合中各种资产预期报酬率的加权平均数，证券 B 的期 望报酬率高于证券 A，最高期望报酬率组合是全部投资于 B 证券，选项 B 当选；因为有效集为曲线，说明两证券的相关系数小于 1，能够分散风险，选项 C 当选；因为风险最小的投资组合为全部投资于 A 证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于 B 证券，它们并非同一个组合，选项 D 不当选。
预计通货膨胀提高时，无风险报酬率会随之提高，证券市场线的截距为无风险报酬率，所以证券市场线将向上平移，选项 B 当选；证券市场线的横轴表示系统风险，选项 D 当选。
甲公司是一家制造业企业，信用级别为 A 级，目前没有上市的债券，为投资新产品项目， 公司拟通过发行面值 1 000 元的 5 年期债券进行筹资，公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本，并以此确定该债券的票面利率。
2022 年 1 月 1 日，公司收集了当时上市交易的三种 A 级公司债券及与这些上市债券到期日接近的政府债券的相关信息，如表 3-33 所示。
2022年7月1日，本公司发行该债券，该债券每年6月30日付息一次，2027年6月30日到期， 发行当天的等风险投资市场报酬率为 10%。
要求：
平均信用风险补偿率＝ [（7.5% － 4.5%）＋（7.9% － 5%）＋（8.3% － 5.2%）]÷3 ＝ 3%
2027 年 1 月 10 日到期的政府债券与甲公司债券到期日相近，因此无风险报酬率＝ 5%。
税前债务资本成本＝ 5% ＋ 3% ＝ 8%
公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本，并以此确定该债券的票面利率，
则票面利率为 8%。
假设 A 投资人的到期收益率为 rd，则：
970 ＝ 1 000×8%×（P/A，rd，3）＋ 1 000×（P/F，rd，3）
当 rd ＝ 10% 时：80×2.4869 ＋ 1 000×0.7513 ＝ 950.25（元）
当 rd ＝ 9% 时：80×2.5313 ＋ 1 000×0.7722 ＝ 974.70（元）
用插值法解得：
rd ＝ 9% ＋（10% － 9%）×（974.70 － 970）÷（974.70 － 950.25）＝ 9.19%
到期收益率大于等风险投资市场报酬率，因此该债券价格是合理的，值得投资。
