题目
[单选题]某投资者以 100 万元构建投资组合，该组合由 50 万元甲股票和 50 万元乙股票组成。长期政府债券的到期收益率为 2%，市场组合的必要报酬率为 10%，其他相关信息如表3-30 所示。该投资组合的必要报酬率是（ ）。（2022）答案解析
答案：
C
答案解析：
投资组合的 β 系数＝ 0.6×50% ＋ 1.2×50% ＝ 0.9，投资组合的必要报酬率＝ 2% ＋ 0.9×（10% － 2%）＝ 9.2%。
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本题来源：第三章 奇兵制胜（章节练习）（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]当两种证券间的相关系数小于 1 时，关于证券投资组合的有关表述中，不正确的是（ ）答案解析
答案：
D
答案解析：
当两种证券的相关系数为“-1”时，投资组合的机会集是一条折线，投资组合的有效集是一条直线，选项 A 不当选。只要当两种证券间的相关系数小于 1，投资组合报酬率标准差就小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数，选项 B 不当选。期望报酬率最高的组合是全部投资于收益率和风险最高的证券，此时无法分散风险，期望报酬率和风险最大， 选项 C 不当选。当证券的相关系数足够小时，会出现无效集，此时投资组合的有效集小于机会集，选项 D 当选。
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第2题
[单选题]某投资人以自有资金 500 万元和借入的资金 100 万元进行证券投资，已知证券市场组合的期望报酬率和标准差分别是 12% 和 20%，无风险报酬率为 6%，假设投资人可以按无风险报酬率借入资金，则该投资人的期望报酬率和标准差分别为（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：
期望报酬率＝ Q× 风险组合的期望报酬率＋（1 － Q）× 无风险报酬率＝（600 ÷500）×12% ＋（1 － 600÷500）×6% ＝ 13.2%； 标 准 差 ＝ Q×风险组合的标准差 ＝ 600÷500×20% ＝ 24%。
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第3题
[单选题]某股票为股利固定增长的股票，最近一期支付的股利为 1.2 元 / 股，年股利增长率为 8%。 若无风险收益率为 4%，股票市场的平均收益率为 12%，该股票的贝塔系数为 1.5，则该股票的价值为（ ）元 / 股。
答案解析
答案：
A
答案解析：股票的必要报酬率＝ 4% ＋ 1.5×（12% － 4%）＝ 16%，股票的价值＝1.2×（1 ＋ 8%）÷ （16% － 8% ）＝ 16.2（元 / 股）。
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第4题
[不定项选择题]甲公司长期持有 B 股票，目前每股现金股利 2 元，每股市价 20 元，在保持目前的经营效率和财务政策不变且不从外部进行股权融资和回购股票的情况下，其预计收入增长率为 10%，则下列说法中正确的有（ ）。
答案解析
答案：
A,D
答案解析：
在保持经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资和回购股票的情况下， 股利增长率＝可持续增长率＝ 10%，股利收益率＝ 2×（1 ＋ 10%）÷20 ＝ 11%，股票期望报酬率＝ 11% ＋ 10% ＝ 21%。
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第5题
[不定项选择题]假设市场有效，下列影响平息债券价格的说法中，正确的有（ ）。（2020）答案解析
答案：
A,C
答案解析：平价发行时，债券的价格等于面值，不受期限影响，选项 B 不当选；市场利率高于票面利率时，债券折价发行，价格低于面值，选项 D 不当选。
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