投资者个人对风险的态度仅仅影响借入或贷出的资金量，而不影响最佳风险资产组合，选项 C 不当选。在 M 点左侧，投资者将同时拥有无风险资产和风险资产组合；在 M 点右侧，投资者将仅持有市场组合 M，并且会借入资金以进一步投资于组合 M，选项 D 当选。
甲公司以 951 元的价格购入面值为 1 000 元、票面利率为 10%、每半年支付一次利息、5 年 后到期的债券。甲公司持有该债券的年有效到期收益率为（ ）。
假设半年到期收益率为 rd，则：
951 ＝ 1 000×10%÷2×（P/A，rd，10）＋ 1 000×（P/F，rd，10）
当 rd ＝ 5% 时：50×（P/A，5%，10）＋ 1 000×（P/F，5%，10）＝ 999.99（元）
当 rd ＝ 6% 时：50×（P/A，6%，10）＋ 1 000×（P/F，6%，10）＝ 926.41（元）
根据插值法：
,解得：rd ＝ 5.67%
该债券的年有效到期收益率＝（1 ＋ 5.67%）2－ 1 ＝ 11.66%
甲公司拟投资于两种证券 A 和 B，两种证券期望报酬率的相关系数为 0.4，根据投资 A 和 B 的不同资金比例测算，投资组合期望报酬率与标准差的关系如图 3-9 所示，甲公司可能会选择的投资组合有（ ）。
XR 曲线是无效集，甲公司不会投资 XR 曲线上的任何组合，选项 D 不当选；RY 曲线是有效集合，是甲公司的选择范围，选项 A、B、C 当选。
由于每年分配股利 5 元并假设可以持续且保持不变，所以该股票是零增长股票， 其支付过程构成永续年金，股票的价值＝ 5÷10% ＝ 50（元），选项 A、C、D 当选，选项 B 不当选。
（2016）小 W 因购买个人住房向甲银行借款 300 000 元，年利率 6%，每半年计息一次， 期限 5 年，自 2014 年 1 月 1 日起至 2019 年 1 月 1 日止，小 W 选择等额本息还款方式偿还 贷款本息，还款日在每年的 7 月 1 日和 1 月 1 日。2015 年 12 月末小 W 收到单位发放的一 次性年终奖 60 000 元，正在考虑这笔奖金的两种使用方案：
（1）2016 年 1 月 1 日提前偿还银行借款 60 000 元（当日仍需偿还原定的每期还款额）。
（2）购买乙国债并持有至到期，乙国债为 5 年期债券，每份债券面值 1 000 元，票面利率 4%，单利计息，到期一次还本付息，乙国债还有 3 年到期，当前价格 1 020 元。
要求：
设投资乙国债的到期收益率为 rd，则：
1020 ＝ 1 000×（1 ＋ 4%×5）×（P/F，rd，3）
（P/F，rd，3）＝ 0.85
当 rd ＝ 5% 时，（P/F，5%，3）＝ 0.8638
当 rd ＝ 6% 时，（P/F，6%，3）＝ 0.8396
用插值法解得：
rd ＝ 5% ＋（0.85 － 0.8638）÷（0.8396 － 0.8638）×（6% － 5%）＝ 5.57%
银行借款的有效年利率＝（1 ＋ 6%÷2）2－ 1 ＝ 6.09%
乙国债的到期收益率 5.57% 小于借款的有效年利率 6.09%，小 W 应选择提前偿还银行借款。
针对问题（2）：在已知利率和还款期限的情况下，如果能够计算出提前还款 后剩余期限的还款现值，就能根据年金现值方程式解出剩余期限的每期还款金额。
当前每期还款额＝ 300 000÷（P/A，3%，10）＝ 35 169.16（元）
解法一：
设还款后每期还款额为 X 元，则：
35 169.16×（P/A，3%，4）＋ 60 000×（P/F，3%，4）＋ X×（P/A，3%，6）×（P/F， 3%，4）＝ 300 000（元）
解得：X ＝ 24 092.73（元）
解法二：
设还款后每期还款额为 X 元，则：
35 169.16×（P/A，3%，6）－ 60 000 ＝ X×（P/A，3%，6）
解得：X ＝ 24 093.33（元）
