题目
[不定项选择题]甲企业 2022 年的可持续增长率为 12%,预计 2023 年不增发新股和回购股票,资产负债率下降,其他财务比率不变,则(  )。
  • A.2023 年实际增长率高于 12%
  • B.2023 年可持续增长率低于 12%
  • C.2023 年实际增长率低于 12%
  • D.2023 年可持续增长率高于 12%
答案解析
答案: B,C
答案解析:

资产负债率与权益乘数同方向变化。 

在不增发新股和回购股票的情况下,如果某年可持续增长率计算公式中的 4 个财务比率中有一个或多个数值比上年下降,该年的实际销售增长率和该年的可持续增长率会低于上年的可持续增长率,选项 B、C 当选。

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本题来源:备考25年注会《财务成本管理》三色笔记-真题试卷
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拓展练习
第1题
[组合题]

(2014年)甲公司是一家材料供应商,拟与乙公司建立长期合作关系,为了确定对乙公司采用何种信用政策,需要分析乙公司的偿债能力和营运能力。为此,甲公司收集了乙公司2013年度的财务报表,相关的财务报表数据以及财务报表附注中披露的信息如下:

(1)资产负债表项目(单位:万元)

项目

年末金额

年初金额

流动资产合计

4600

4330

其中:货币资金

100

100

交易性金融资产

500

460

应收账款

2850

2660

预付账款

150

130

存货

1000

980

流动负债合计

2350

2250

(2)利润表项目(单位:万元)

项目

本年金额

上年金额(略)

营业收入

14500


财务费用

500


资产减值损失

10


所得税费用

32.5


净利润

97.5



(3)乙公司的生产经营存在季节性,每年3月份至10月份是经营旺季,11月份至次年2月份是经营淡季;

(4)乙公司按照应收账款余额的5%计提坏账准备,2013年年初坏账准备余额140万元,2013年年末坏账准备余额150万元。最近几年乙公司的应收账款回收情况不好,截至2013年年末账龄三年以上的应收账款已达到应收账款余额的10%。为了控制应收账款的增长,乙公司在2013年收紧了信用政策,减少了赊销客户的比例;

(5)乙公司2013年资本化利息支出100万元,计入在建工程;

(6)计算财务比率时,涉及的资产负债表数据均使用其年初和年末的平均数。

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

速动比率=速动资产平均金额÷流动负债平均金额=[(100+100+500+460+2850+2660)/2]÷[(2350+2250)/2]=1.45。

需要考虑的因素:

①评价乙公司的短期偿债能力时,需要考虑应收账款的变现能力。乙公司按照应收账款余额的5%计提坏账准备,2013年年末账龄三年以上的应收账款已达到应收账款余额的10%,实际坏账很可能比计提的坏账准备多,从而降低乙公司的短期偿债能力。

②乙公司的生产经营存在季节性,报表上的应收账款金额不能反映平均水平,即使使用年末和年初的平均数计算,仍然无法消除季节性生产企业年末数据的特殊性。乙公司年初年末处于经营淡季,应收账款、流动负债均低于平均水平,计算结果可能不能正确反映乙公司的短期偿债能力。

[要求2]
答案解析:

利息保障倍数=息税前利润÷利息支出=(97.5+32.5+500)÷(500+100)=1.05。

乙公司的利息保障倍数略大于1,说明自身产生的经营收益勉强可以支持现有的负债规模。由于息税前利润受经营风险的影响,存在不稳定性,而利息支出却是固定的,乙公司的长期偿债能力仍然较弱。

[要求3]
答案解析:

应收账款周转次数=营业收入÷应收账款平均余额=14500÷[(2850+2660+140+150)÷2]=5。

需要考虑的因素:

①乙公司的生产经营存在季节性,报表上的应收账款金额不能反映平均水平,即使使用年末和年初的平均数计算,仍然无法消除季节性生产企业年初年末数据的特殊性。乙公司年初年末处于经营淡季,应收账款余额低于平均水平,计算结果会高估应收账款变现速度。 

②计算应收账款周转次数时应使用赊销额,由于无法取得赊销数据而使用销售收入计算时,会高估应收账款周转次数。乙公司2013年减少了赊销客户比例,现销比例增大,会进一步高估应收账款变现速度。

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第2题
[不定项选择题]

一项投资从第4年开始每年年初有现金流入1000元,连续流入8笔,则下列计算其现值的表达式中正确的有(  )。

  • A.P=1000×(P/A,i,8)×(P/F,i,2)
  • B.P=1000×[(P/A,i,7)+1]×(P/F,i,3)
  • C.P=1000×(F/A,i,8)×(P/F,i,10)
  • D.P=1000×[(P/A,i,10)-(P/A,i,2)]
答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:从第4年开始每年年初有现金流入1000元,连续流入8笔,相当于从第3年开始每年年末有现金流入1000元,连续流入8笔。因此,递延期m=2,年金期数n=8,选项A、C、D均正确;选项B中,1000×[(P/A,i,7)+1]表示的是预付年金现值,即第3年年末的现值,所以,进一步折现到第1年年初时,应该复利折现3期,即×(P/F,i,3),选项B正确。
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第3题
[单选题]甲公司是一家制造业企业,每股营业收入 40 元,销售净利率 5%,与甲公司可比的 3 家制造业企业的平均市销率是 0.8 倍,平均销售净利率 4%。用修正平均市销率法估计的甲公司每股价值是(  )元。
  • A.32
  • B.25.6
  • C.40
  • D.33.6
答案解析
答案: C
答案解析:

可比企业修正平均市销率= 0.8÷(4%×100)= 0.2,目标企业每股股权价值 =可比企业修正平均市销率 × 目标企业预期营业净利率 ×100× 目标企业每股营业收入 = 0.2×5%×100×40 = 40(元)。

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第4题
[不定项选择题]经济价值是经济学家所持的价值观念,下列有关表述中正确的有(  )。
  • A.经济价值是指一项资产的公平市场价值,通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量
  • B.现时市场价值表现了价格被市场接受,因此是公平的市场价值
  • C.会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值
  • D.公平市场价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中,出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:现时市场价值是指按现行市场价格计量的资产价值,它可能是公平的,也可能是不公平的,选项 B 不当选。
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第5题
[单选题]

甲产品月初在产品数量 200 万件,月初在产品完工程度 60%,本月投入生产 700 万件,本月完工产品 800 万件,月末在产品 100 万件,月末在产品完工程度 70%。制造费用均匀陆续发生,且按照实际分配率进行分配。本月发生制造费用 6 000 万元,月初制造费用为 1 830 万元。假设在产品存货发出采用先进先出法,则用约当产量法计算确定本月月末在产品制造费用是(  )万元。

  • A.560
  • B.630
  • C.860
  • D.900
答案解析
答案: A
答案解析:

本题使用先进先出法计算月末在产品成本。月初在产品本月加工约当产量= 200 ×(1 - 60%)= 80(万件),本月投入本月完工产品数量= 800 - 200 = 600(万件), 月末在产品约当产量= 100×70% = 70(万件);单位成本(分配率)= 6 000÷(80 + 600 + 70)= 8(元 / 件);月末在产品成本=月末在产品约当产量 × 分配率= 70×8 = 560(万元)。

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