题目
[不定项选择题]甲企业 2022 年的可持续增长率为 12%，预计 2023 年不增发新股和回购股票，资产负债率下降，其他财务比率不变，则（ ）。答案解析
答案：
B,C
答案解析：
资产负债率与权益乘数同方向变化。
，
在不增发新股和回购股票的情况下，如果某年可持续增长率计算公式中的 4 个财务比率中有一个或多个数值比上年下降，该年的实际销售增长率和该年的可持续增长率会低于上年的可持续增长率，选项 B、C 当选。
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本题来源：备考25年注会《财务成本管理》三色笔记-真题试卷
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拓展练习
第1题
[单选题]下列关于公司资本成本的表述中，不正确的是（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资人对于企业全部资产要求的报酬率，这里的投资人不仅包括股东，还包括债权人。选项A错误。
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第2题
[组合题]C公司在20X1年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期时一次还本。
要求：
答案解析
[要求1]
答案解析：发行价=1000×10%×（P/A，9%，5）+1000×（P/F，9%，5）=1038.87（元）
[要求2]
答案解析：
设到期收益率为i，则：
1000×10%×（P/A，i，4）+1000×（P/F，i，4）=1049.06（元）
当i=9%时，1000×10%×（P/A，9%，4）+1000×（P/F，9%，4）=1032.37（元）
当i=8%时，1000×10%×（P/A，8%，4）+1000×（P/F，8%，4）=1066.21（元）
根据内插法，（i-8%）/（9%-8%）=（1049.06-1066.21）/（1032.37-1066.21）
解得：i=8.51%
[要求3]
答案解析：
900=1100/（1+i）
解得：i=22.22%
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第3题
[单选题]甲公司拟发行一批优先股，按季度永久支付优先股股利，每季度支付的每股优先股股利为 2 元，优先股投资的必要报酬率为 10%，则每股优先股的价值为（ ）元。
答案解析
答案：
D
答案解析：
假设季度优先股折现率为 r，则（1 ＋ r）4 － 1 ＝ 10%，r ＝ 2.41%，每股优先股 价值＝ 2÷2.41% ＝ 82.99（元）。
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第4题
[单选题]同时买入某股票的 1 股看涨期权和 1 股看跌期权，执行价格均为 100 元，到期日相同，看涨期权的价格为 4 元，看跌期权的价格为 3 元。如果到期日的股票价格为 90 元，该投资组合的净损益是（ ）元。答案解析
答案：
C
答案解析：组合的净损益＝ 100 － 90 －（4 ＋ 3）＝ 3（元）。
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第5题
[单选题]甲公司发行的可转换债券，面值 1 000 元，期限为 20 年，转换可以在发行结束 6 个月后至到期前的任何时候进行，每张债券可转换为 25 股普通股股票，则可转换债券的转换价格 为（ ）元。
答案解析
答案：
D
答案解析：
转换比率＝债券面值 ÷ 转换价格，转换价格＝债券面值 ÷ 转换比率＝ 1 000÷25 ＝ 40（元）。
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