题目
[不定项选择题]现有甲和乙两个互斥投资项目,均可重置。甲项目期限10年,乙项目期限6年。甲项目净现值2 000万元,折现率10%。下列表述中,正确的有(  )。
  • A.按共同年限法,以最小公倍数确定共同年限,甲项目需要重置5次
  • B.按共同年限法,以最小公倍数确定共同年限,甲项目重置的净现值为3 068.2万元
  • C.根据等额年金法,甲项目永续净现值为3 254.89万元
  • D.根据等额年金法,甲项目等额年金为200万元
答案解析
答案: B,C
答案解析:甲项目与乙项目期限的最小公倍数是30,因此甲项目需重置2次,甲项目重置的净现值=2 000+2 000×(P/F,10%,10)+2 000×(P/F,10%,20)=3 068.2(万元),选项A错误、选项B正确。甲项目等额年金=2 000÷(P/A,10%,10)=325.489(万元),甲项目永续净现值=325.489÷10%=3 254.89(万元),选项C正确,选项D错误。
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本题来源:注会《财务成本管理》真题(二)
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拓展练习
第1题
[单选题]

甲公司拟发行新债券N调换旧债券M1份N债券调换1份M债券。M债券将于1年后到期,每份票面价值1000元,刚发放当期利息,市价980元。N债券期限2年,每份票面价值1 000元,票面利率6%每半年付息一次,到期还本。N债券的税前资本成本为(  )。

  • A.5.36%
  • B.7.14%
  • C.7.23%
  • D.9.64%
答案解析
答案: C
答案解析:

设N债券半年期利率为r,则:

980=1 000×6%÷2×(P/A,r,4)+1 000×(P/F,r,4)

当r=3%时,1 000×6%÷2×(P/A,3%,4)+1 000×(P/F,3%,4)=1 000.01

当r=4%时,1 000×6%÷2×(P/A,4%,4)+1 000×(P/F,4%,4)=963.7

根据内插法:(r-3%)÷(4%-3%)=(980-1 000.01)÷(963.7-1 000.01)

解得:r=3.55%

N债券的税前资本成本=(1+3.55%)2-1=7.23%

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第2题
[单选题]

公司营运资本筹资策略拟从激进型转为保守型,下列各项措施符合该转型要求的是(  )

  • A.增加短期借款购买原材料
  • B.增发公司股票偿还短期借款
  • C.增加长期借款购置固定资产
  • D.发行长期债券回购公司股票
答案解析
答案: B
答案解析:

营运资本筹资策略从激进型转为保守型,临时性负债减少,且小于波动性流动资产。增加短期借款购原材料将同时增加临时性负债和波动性流动资产,不影响营运资本筹资策略,选项A错误。增发公司股票偿还短期借款减少了临时性负债,有利于向保守型转型,选项B正确。长期借款购固定资产同时增加长期资金来源和长期性资产,不影响营运资本筹资策略,选项C错误。发行长期债券回购公司股票,公司长期资金来源保持不变,不影响营运资本筹资策略,选项D错误。

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第3题
[单选题]

甲运输企业负责冷链运输,目前共有10辆运输车,20名驾驶员,每辆运输车配2名驾驶员。运输车按平均年限法计提折旧,驾驶员每月底薪0.4万元,按运输里程每公里支付工资0.2元。按照成本性态分类,甲运输企业的车辆折旧费和驾驶员工资分别属于(  )。

  • A.变动成本和固定成本
  • B.半变动成本和固定成本
  • C.固定成本和半变动成本
  • D.固定成本和延期变动成本
答案解析
答案: C
答案解析:

固定成本是指在特定的业务量范围内不受业务量变动影响,一定期间的总额能保持相对稳定的成本,例如,固定月工资、固定资产折旧费、取暖费、财产保险费、职工培训费、科研开发费、广告费等。甲运输企业的车辆折旧费属于固定成本。半变动成本是指在初始成本的基础上随业务量正比例变动的成本,驾驶员底薪0.4万元属于初始成本,按每公里支付工资与运输里程呈正比例增长,因此属于半变动成本。

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第4题
[单选题]

甲公司只产销一种产品,目前年产销量200万件,息税前利润对销量的敏感系数为4于盈利状态。假定其他条件不变,甲公司盈亏临界点的产销量是(  )万件。

  • A.50
  • B.150
  • C.192
  • D.200
答案解析
答案: B
答案解析:

盈亏临界点息税前利润变动百分比100%销量变动百分比100%÷425%盈亏临界点的产销量200×125%)=150(万件)。

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第5题
[不定项选择题]

甲投资组合由M股票和N政府债券(无风险)组成,持仓占比分别为50%50%。下列等式中,正确的有(  )

  • A.甲的期望报酬率=M的期望报酬率×50%
  • B.甲报酬率的方差=M报酬率的方差×50%
  • C.甲报酬率的标准差=M报酬率的标准差×50%
  • D.甲的β系数=M的β系数×50%
答案解析
答案: C,D
答案解析:

由于政府债券无风险,因此N的β系数、标准差和方差均为0,甲的期望报酬率=M的期望报酬率×50%+N的期望报酬率×50%,选项A错误。甲报酬率的方差=M报酬率的方差×50%2=M报酬率的方差×25%,选项B错误。甲报酬率的标准差=M报酬率的标准差×50%,选项C正确。甲的β系数=M的β系数×50%,选项D正确。

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