题目
答案解析
盈亏临界点息税前利润变动百分比为–100%，销量变动百分比＝–100%÷4＝–25%，盈亏临界点的产销量＝200×（1–25%）＝150（万件）。
拓展练习
在用布莱克－斯科尔斯期权定价模型估计期权价值时，无风险利率应选择与期权到期日相同的政府债券到期收益率，选项B当选。
设N债券半年期利率为r，则：
980＝1 000×6%÷2×（P/A，r，4）＋1 000×（P/F，r，4）
当r＝3%时，1 000×6%÷2×（P/A，3%，4）＋1 000×（P/F，3%，4）＝1 000.01
当r＝4%时，1 000×6%÷2×（P/A，4%，4）＋1 000×（P/F，4%，4）＝963.7
根据内插法：（r－3%）÷（4%－3%）＝（980－1 000.01）÷（963.7－1 000.01）
解得：r＝3.55%
N债券的税前资本成本＝（1＋3.55%）2－1＝7.23%
利润变动＝1 500×（55－36）－（1 500－1 000）×（60－36）＝16 500（元）
前5年公积金年还款金额＝60÷（P/A，4%，10）＝60÷8.1109＝7.40（万元）
前5年商业贷款年还款金额＝（360–140–60）÷（P/A，6%，10）＝160÷7.3601＝21.74（万元）
公积金贷款余额＝7.40×（P/A，4%，5）＝7.40×4.4518＝32.94（万元）
商业贷款余额＝21.74×（P/A，6%，5）–10＝21.74×4.2124–10＝81.58（万元）
后5年公积金年还款金额＝32.94 ÷（P/A，3%，5）＝32.94÷4.5797＝7.19（万元）
后5年商业贷款年还款金额＝81.58÷（P/A，5%，5）＝81.58÷4.3295＝18.84（万元）
公积金还款的净现值＝7.40×（P/A，9%，5）＋7.19×（P/A，9%，5）×（P/F，9%，5）
＝7.40×3.8897 ＋7.19×3.8897×0.6499＝46.96（万元）
商业贷款还款的净现值＝21.74×（P/A，9%，5）＋[18.84×（P/A，9%，5）＋10]×（P/F，9%，5）
＝21.74×3.8897 ＋（18.84×3.8897 ＋10）×0.6499 ＝138.69（万元）
每年租金的净现值＝6×（P/A，9%，8）×（P/F，9%，2）＝6×5.5348×0.8417＝27.96（万元）
购房方案的净现值＝450×（P/F，9%，10）－140－46.96－138.69＋27.96
＝450×0.4224－140－46.96－138.69＋27.96＝－107.61（万元）
净现值小于0，该方案在经济上不可行。
教师薪酬成本的工资率差异＝1 680×（257 040÷1 680－150）＝5 040（元）（U）
教师薪酬成本的效率差异＝（1 680－1 680）×150＝0
产生差异的原因可能是由于工资率调整、加班、出勤率变化等导致的工资率差异。
材料成本的价格差异＝1 680×（21 840÷1 680－15）＝－3 360（元）（F）
材料成本的数量差异＝（1 680－1 680）×15＝0
产生差异的原因可能是由于供应厂家降低画纸、颜料的售价、企业批量进货等导致的材料价格差异。
不合理。不要过分看重任何单一的差异，由于更多的业务量，对成本的预计也会更高，如果将这些成本的不利差异看作是业绩不佳的表现，是具有误导性的。招生部门只对由于招生人数变化带来的作业量差异（40 000）元负责，不对收费单价带来的收入差异（－16 800元）负责。教务部只对教师薪酬支出差异（5 040元）负责，不对作业量差异（12 000元）负责。教务部只对材料成本的支出差异（－3 360元）负责，不对作业量差异（1 200元）负责。
相对于简单的比较实际结果与固定预算，弹性预算的业绩报告能为管理者提供更多有用的信息。它区分了业务量变动产生的影响与价格控制、经营管理所产生的影响，使得管理者能够采取更加具有针对性的方法来评估经营活动。
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