题目
[单选题]甲公司是一家制造业企业,每股收益0.5元,预期增长率4%,与甲公司可比的4家制造业企业的平均市盈率是25倍,平均预期增长是5%,用修正平均市盈率法估计的甲公司每股价值是(  )元。(2018年)
  • A.12.5
  • B.13
  • C.10
  • D.

    13.13

答案解析
答案: C
答案解析:修正平均市盈率=25÷(5%×100)=5,甲公司每股价值=5×4%×100×0.5=10(元/股)。
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本题来源:第二节 企业价值评估方法(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]下列关于相对价值估值模型适用性的说法中,错误的是(  )。(2013年)
  • A.市净率估值模型不适用于资不抵债的企业
  • B.市净率估值模型不适用于固定资产较少的企业
  • C.市销率估值模型不适用于销售成本率较低的企业
  • D.市盈率估值模型不适用于亏损的企业
答案解析
答案: C
答案解析:市净率估值模型适用于需要拥有大量资产,净资产为正值的企业,资不抵债说明净资产为负值,选项A、B不当选;市销率模型适用于销售成本率较低的服务类企业,或者销售成本率趋同的传统行业的企业,选项C当选;市盈率模型最适合连续盈利的企业,选项D不当选。
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第2题
[单选题]下列关于市销率模型的说法中,错误的是( )。
  • A.不论本期市销率还是内在市销率都不可能出现负值
  • B.该模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业
  • C.目标公司每股价值=可比公司市销率×目标企业每股销售收入
  • D.市销率的驱动因素有销售净利率、增长率、股利支付率和风险,其中关键驱动因素是销售净利率
答案解析
答案: B
答案解析:市销率估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业,或者销售成本率趋同的传统行业的企业;市净率估价模型主要适用于需要拥有大量资产、净现值为正值的企业。选项B当选。
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第3题
[不定项选择题]甲公司2011年的税后经营净利润为250万元,折旧和摊销为55万元,经营营运资本净增加80万元,分配股利50万元,税后利息费用为65万元,净负债增加50万元,公司当年未发行权益证券。下列说法中,正确的有(  )。(2012年)
  • A.公司2011年的营业现金毛流量为225万元
  • B.公司2011年的债务现金流量为50万元
  • C.公司2011年的实体现金流量为65万元
  • D.公司2011年的资本支出为160万元
答案解析
答案: C,D
答案解析:营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧摊销=250+55=305(万元),选项A不当选;债务现金流量=税后利息费用-净负债增加=65-50=15(万元),选项B不当选;股权现金流量=股利分配-(股票发行-股票回购)=50-0=50(万元),实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量=50+15=65(万元),选项C当选;实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出,解得:资本支出=305-65-80=160(万元),选项D当选。
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第4题
[不定项选择题]下列关于企业价值评估的表述中,正确的有(  )。(2009年)
  • A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则
  • B.实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和
  • C.在稳定状态下实体现金流量增长率一般不等于营业收入增长率
  • D.在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于营业收入增长率
答案解析
答案: A,B
答案解析:在稳定状态下实体现金流量增长率、股权现金流量增长率等于营业收入增长率。
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第5题
[单选题]甲公司本年每股收益0.8元,每股分配现金股利0.4元,如果公司每股收益增长率预计为6%,股权资本成本为10%,股利支付率不变,公司的预期市盈率为( )。
  • A.8.33
  • B.11.79
  • C.12.50
  • D.13.25
答案解析
答案: C
答案解析:股利支付率=0.4/0.8×100%=50%,预期市盈率=股利支付率/(股权资本成本-增长率)=50%/(10%-6%)=12.50。
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