甲公司为一家制造企业，拟在原有产品基础上新投产一种新产品，资料如下：（1）公司目前仅生产销售 A 产品，年产销量为 30000 件，单价为 100 元/件，单位变动成本为 60 元/件，年固定成本总额为 60000 元。（2）公司在 A 产品的基础上开发出 B、C 两种新产品，并决定自下年从两种新产品中选取一种进行生产。方案如下：方案一：投产 B 产品，预计年销量为 13500 件，单价为 120 元/件，单位变动成本为70元/件，原有 A 产品产销量将减少 20%，其单价、单位变动成本不变，为此需要额外增加一台生产设备，导致固定成本增加，具体见资料（3）。方案二：投产 C 产品，预计年产销量为 6000 件，单价为 150 元/件，单位变动成本为100元/件，原有 A 产品产销量将减少 15%，其单价、单位变动成本不变，公司现有产能可以满足 C 产品的生产要求，无需新增固定资产。（3）针对方案一，对于需要新增的生产设备，公司可以选择租赁或者购买，具体如下：①如果选择租赁，设备价值为 410000 元，租赁期为 6 年，租赁期满时设备预计残值为50000元，归设备供应商所有，租金采用等额年金法计算，在租赁期内每年年末支付一次，年利率为 6%，租赁手续费率为每年 3%。②如果选择购买，需要在购买时一次性支付价款 410000 元，设备可用6 年，按直线法计提折旧，预计净残值为 50000 元，使用期内每年的付现成本均为 3000 元（全部为固定成本），不考虑所得税因素对相关现金流量的影响，折现率设定为 7%。（4）有关货币时间价值系数为：（P/F，6%，6）=0.7050,（P/F，7%，6）=0.6663,（P/F，9%，6）=0.5963,（P/A，6%，6）=4.9173,（P/A，7%，6）=4.7665,（P/A，9%，6）=4.4859。要求：-之了课堂

题目

[组合题]甲公司为一家制造企业，拟在原有产品基础上新投产一种新产品，资料如下：（1）公司目前仅生产销售 A 产品，年产销量为 30000 件，单价为 100 元/件，单位变动成本为 60 元/件，年固定成本总额为 60000 元。（2）公司在 A 产品的基础上开发出 B、C 两种新产品，并决定自下年从两种新产品中选取一种进行生产。方案如下：方案一：投产 B 产品，预计年销量为 13500 件，单价为 120 元/件，单位变动成本为70元/件，原有 A 产品产销量将减少 20%，其单价、单位变动成本不变，为此需要额外增加一台生产设备，导致固定成本增加，具体见资料（3）。方案二：投产 C 产品，预计年产销量为 6000 件，单价为 150 元/件，单位变动成本为100元/件，原有 A 产品产销量将减少 15%，其单价、单位变动成本不变，公司现有产能可以满足 C 产品的生产要求，无需新增固定资产。（3）针对方案一，对于需要新增的生产设备，公司可以选择租赁或者购买，具体如下：①如果选择租赁，设备价值为 410000 元，租赁期为 6 年，租赁期满时设备预计残值为50000元，归设备供应商所有，租金采用等额年金法计算，在租赁期内每年年末支付一次，年利率为 6%，租赁手续费率为每年 3%。②如果选择购买，需要在购买时一次性支付价款 410000 元，设备可用6 年，按直线法计提折旧，预计净残值为 50000 元，使用期内每年的付现成本均为 3000 元（全部为固定成本），不考虑所得税因素对相关现金流量的影响，折现率设定为 7%。（4）有关货币时间价值系数为：（P/F，6%，6）=0.7050,（P/F，7%，6）=0.6663,（P/F，9%，6）=0.5963,（P/A，6%，6）=4.9173,（P/A，7%，6）=4.7665,（P/A，9%，6）=4.4859。要求：

[要求1]

（1）计算目前A产品的单位边际贡献及边际贡献率。

[要求2]

（2）针对方案一，如果选择租赁新增生产设备，计算年租金。

[要求3]

（3）针对方案一，如果选择购买新增生产设备，计算年金成本。

[要求4]

（4）按照上面计算结果，判断应当选择租赁还是选择购买并说明理由。

[要求5]

（5）根据以上选择结果，分别计算投产B产品、C产品导致息税前利润的增加额，并据此判断是投产B产品还是C产品。

答案解析

[要求1]

答案解析：

（1）单位边际贡献= 100 - 60=40 (元)

边际贡献率= 40/100×100%= 40%

[要求2]

答案解析：

（2）折现率=6%+3%= 9%

410000-50000×(P/F，9%，6)=年租金× (P/A，9%，6)

求解可得：年租金= (410000 - 50000×0.5963) /4.4859= 84751.11 (元)

[要求3]

答案解析：

（3）年金成本=[410000 - 50000× (P/F，7%，6) ]/(P/A，7%，6) + 3000

= (410000 - 50000×0.6663) / 4.7665+ 3000= 82027.59(元)

[要求4]

答案解析：

（4）应该购买设备。因为购买设备的年金成本低于租赁设备的年租金。

[要求5]

答案解析：

（5）新增设备的年折旧额= (410000 - 50000) /6=60000 (元)

投产B产品导致息税前利润的增加额= 13500× (120-70) - 60000 - 3000 - 30000×20%×40=372000 (元)

投产C产品导致息税前利润的增加额= 6000× (150 -100) - 30000× 15%×40= 120000 (元)

由于投产B产品增加的息税前利润大于投产C产品增加的息税前利润，所以应该投产B产品。

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本题来源：2023年中级《财务管理》真题二（考生回忆版）

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拓展练习

第1题

[单选题]

某企业向银行借款，年名义利率为8%，按季度付息，则年实际利率为( )。

A.
10%
B.
8.16%
C.
8%
D.
8.24%

答案解析

答案： D

答案解析：

年实际利率=(1+8%/4 )^4-1=8.24%。选项D当选。

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第2题

[判断题]

应收账款周转次数是指一定期间产生的应收账款总额与营业收入总额的比值。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：

应收账款周转次数=营业收入/应收账款平均余额。本题表述错误。

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第3题

[不定项选择题]

在其他条件不变的情况下，下列各项中，会引起总资产周转率指标上升的有（）。

A.
用银行存款支付广告费
B.
用银行存款购买设备
C.
用现金偿还应付账款
D.
借入短期借款

答案解析

答案： A,C

答案解析：

总资产周转率（次数）=营业收入÷平均资产总额。选项A会导致资产总额减少，总资产周转率上升；选项B不会导致资产总额改变，不会影响总资产周转率；选项C会导致资产总额减少，总资产周转率上升；选项D会导致资产总额增加，总资产周转率下降。选项A、C当选。

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第4题

[单选题]

关于互斥投资方案，假设两个项目折现率相同，下列说法中错误的是( ) 。

A.
两个项目寿命期相等，而原始投资额不等，应当选择年金净流量较大的项目
B.
两个项目寿命期相等，而原始投资额不等，应当选择净现值较大的项目
C.
两个项目寿命期不等，而原始投资额相等，应当选择年金净流量较大的项目
D.
两个项目寿命期不等，而原始投资额相等，应当选择净现值较大的项目

答案解析

答案： D

答案解析：

对于互斥投资方案决策，如果项目寿命期相等，选择净现值大的项目；在项目折现率相同的情况下，如果项目寿命期相等，净现值大的项目的年金净流量也大；如果项目寿命期不等，在项目折现率相同的情况下，选择年金净流量大的项目。选项D当选。

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第5题

[判断题]

委托代理问题引起的利益冲突包括股东与管理层、大股东与中小股东、股东与债权人之间的利益冲突。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：

委托代理问题引起的利益冲突包括股东与管理层、大股东与中小股东、股东与债权人之间的利益冲突。本题表述正确。

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