题目
[组合题]某投资者准备利用闲置资金进行证券投资,考虑单独购买X股票,或者X股票与Y股票构成的投资组合,并采用资本资产定价模型进行计算和分析,有关资料如下。(1)当前证券市场组合的风险收益率为8%,投资X股票的必要收益率为10%,X股票的β系数为0.5,X股票的当前市场价格为20元/股,当年发放的每股股利为1.5元,年股利增长率为4%。(2〉如果购买X股票与Y股票的投资组合,投资比重为6:4,Y股票的β系数为1.5。要求:
[要求1]

(1)如果单独购买X股票,计算X股票的价值,判断其是否值得投资,并说明理由。

[要求2]

(2)计算无风险收益率和Y股票的必要收益率。


[要求3]

(3)如果购买X股票与Y股票的投资组合,计算投资组合的β系数。


答案解析
[要求1]
答案解析:

(1)X股票的价值=1.5×(1+4%)÷(10%-4%)=26(元/股)

X股票值得投资。因为X股票的价值26元/股大于X股票的当前市场价格20元/股,因此当前X股票值得投资。

[要求2]
答案解析:

(2)无风险收益率=10%-0.5×8%=6%

Y股票的必要收益率=1.5×8%+6%=18%

[要求3]
答案解析:

(3)投资组合的β系数=0.5×60%+1.5×40%=0.9。

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本题来源:2023年中级《财务管理》真题三(考生回忆版)
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拓展练习
第1题
[单选题]

已知甲公司2022年净利润为6600万元,所得税费用2200万元,总利息费用800万元(其中财务费用利息支出200万元,其余为资本化利息支出),则甲公司2022年的利息保障倍数为(     )。

  • A.

    8

  • B.

    8.25

  • C.

    11.25

  • D.

    12

答案解析
答案: C
答案解析:

甲公司2022年的利息保障倍数=息税前利润÷应付利息=(净利润+所得税+财务费用利息支出)÷总利息=(6600+2200+200)÷800=11.25,选项C当选。

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第2题
[单选题]

某商业银行一年期存款利率为2.5%,若通货膨胀率为2%,则年实际利率为(     )。

  • A.

    2.45%

  • B.

    0.49%

  • C.

    0.45%

  • D.

    0.42%

答案解析
答案: B
答案解析:

年实际利率=(1+2.5%)÷(1+2%)-1=0.49%。选项B当选。

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第3题
[单选题]

关于租赁筹资方式,下列表述错误的是(    )。

  • A.

    与银行借款相比,租赁筹资成本较高

  • B.

    是一种债务筹资行为

  • C.

    不会给企业带来财务杠杆效应

  • D.

    是将融资与融物相结合的一种特定筹资方式

答案解析
答案: C
答案解析:

租赁筹资属于债务筹资,会给企业带来财务杠杆效应,选项C当选。

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第4题
[单选题]

对于一家制造企业而言,在作业成本法下,下列作业中属于产量级作业的是(    )。

  • A.

    设备调试

  • B.

    产品广告

  • C.

    生产流程监控

  • D.

    产品加工

答案解析
答案: D
答案解析:

产量级作业是指明确地为个别产品(或服务)实施的、使单个产品(或服务)受益的作业。该类作业的数量与产品(或服务)的数量呈正比例变动。包括产品加工、检验等。选项D当选。选项A属于批别级作业,选项B、C属于品种级作业。

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第5题
[不定项选择题]

推行作业成本法的企业,一般具有一定的适用特征,包括(    )。

  • A.

    作业类型较多且作业链较长

  • B.

    企业规模较大且管理层对产品成本准确性要求较高

  • C.

    间接或辅助资源费用所占比重较大

  • D.

    同一生产线生产的产品种类单一

答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

作业成本法一般适用于具备以下特征的企业:作业类型较多且作业链较长;同一生产线生产多种产品;企业规模较大且管理层对产品成本准确性要求较高;产品、客户和生产过程多样化程度较高;间接或辅助资源费用所占比重较大等。选项A、B、C当选。

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