（1）计算普通股资本成本率和加权平均资本成本率。
（2）计算 A 方案的如下指标：①第 0 年现金净流量；②第 1 ~4年现金净流量；③第 5 年现金净流量；④净现值。
（3）计算A方案年金净流量，判断甲公司应选择哪个方案，并说明理由。
（4）计算方案一和方案二的每股收益无差别点息税前利润和每股收益无差别点每股收益，判断甲公司应选择哪个方案，并说明理由。
（1）普通股资本成本率=0.2×(1+10%) /5+10%=14.4%
加权平均资本成本率=6%×16000/ (16000+20000)+14.4%×20000/ (16000 + 20000)=10.67%
（2）①NCF0= - (7000+ 1000) = - 8000(万元)
②年折旧额=(7000 - 700)/5= 1260(万元)
NCF1~4=12000× ( 1-25%) - 8000× (1-25%) +1260×25%= 3315(万元)
③NCF5 = 3315+700+1000= 5015(万元)
④净现值=3315× (P/A，12%，4) + 5015× (P/F，12%，5) - 8000
=3315×3.0373+5015×0.5674 - 8000=4914.16(万元)
（3）A方案年金净流量=4914.16/(P/A，12%，5)=4914.16/3.6048=1363.23(万元)
甲公司应该选择A方案。由于A方案的年金净流量大于B方案的年金净流量，所以甲公司应该选择A方案。
（4）方案1增发的普通股股数=6000/4.8=1250(万股)
方案2增加的年利息=6000×9%=540(万元)
筹资前的年利率=6%/ (1-25%)=8%
筹资前的年利息=16000×8%=1280(万元)
(EBIT -1280 - 540)×(1 -25%)/4000=(EBIT- 1280) × (1-25%) / (4000+1250)
求解可得：每股收益无差别点息税前利润=3548(万元)
每股收益无差别点每股收益=(3548- 1280) × (1-25%) / (4000+1250)=0.32（元/股）
应当选择方案二。因为筹资后预计年息税前利润4500万元大于每股收益无差别点息税前利润3548万元，故应选择债务筹资，即方案二。
项目X息税前利润108000元，项目Y息税前利润90000元，项目X的平均经营资产900000元，项目Y的平均经营资产600000元，资本成本率10%，最低投资收益率8%，以下说法正确的有（ ）。
项目X的剩余收益=108000-900000×8%=36000元，选项D当选。项目Y的剩余收益=90000-600000×8%=42000元，选项A不当选。项目X的投资收益率=108000÷900000=12%，选项B当选。项目Y的投资收益率=90000÷600000=15%，选项C当选。
根据成本性态，下列固定成本中，一般属于约束性固定成本的是( )。
约束性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如:房屋租金、固定的设备折旧、管理人员的基本工资、车辆交强险等。选项A、C、D均属于酌量性固定成本。
公司发行股票、发行债券，均属于直接筹资方式。( )
直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动，包括发行股票、发行债券、吸收直接投资等。本题表述正确。
根据债券估值基本模型，下列表述错误的是( ) 。
债券的价值是指投资者未来收到的利息和本金的现值之和。折现率越大，现值越低，所以债券价值越低。选项D当选。
关于投资者买入看涨期权的净损失，下列表述正确的是( )。
买入看涨期权的净损益=max（标的资产市价-执行价格，0)-期权费用，买入看涨期权的到期日价值最小值为0，所以买入看涨期权的净损失最大为期权费用，选项C当选。
