题目
①计算2022年3月31日送股后公司的股本和未分配利润。
②计算2022年12月31日公司发行在外的普通股股数。
计算2022年年末公司的如下指标：①流动比率；②权益乘数。
计算2022年度公司的如下指标：①营业净利率；②净资产收益率；③基本每股收益。
计算2023年1月31日股票分割后的如下指标：①每股面值；②公司发行在外的普通股股数；③股本。
答案解析
①送股后公司的股本=8000+8000÷10×2×1=9600 (万元)
送股后公司的未分配利润=16000-8000÷10×2×1=14400 (万元)
②2022年12月31日公司发行在外的普通股股数=8000+8000÷10×2+1000=10600 (万股)（6分）
①流动比率=30000÷20000=1.5
②权益乘数=100000÷60000=1.67（1分）
①营业净利率=10000÷200000=5%
②净资产收益率=10000÷[ (50000+60000) ÷2]=18.18%
③基本每股收益=10000÷(8000+8000÷10×2+1000×6÷12) =0.99 (元/股)（2.5分）
①每股面值=1÷2=0.5 (元)
②公司发行在外的普通股股数=10600×2=21200 (万股)
③股本=0.5×21200=10600 (万元)（2.5分）
拓展练习
经营杠杆系数=(1000+1000)÷1000=2
财务杠杆系数=1000÷(1000-200)=1.25
联合杠杆系数=2×1.25=2.5（3分）
由经营杠杆系数=息税前利润变动率÷销售量变动率可得，息税前利润变动率=2×10%=20%（1 分）
计划内A产品的最低销售单价=(199.5+684000÷12000 )÷(1-5%) =270 (元/件)（1分）
计划外A产品的单价=199.5×(1+25%)÷(1-5%)=262.5(元/件)
应该接受这个额外订单。因为额外订单的订购数量在公司的剩余生产能力范围内且客户报价290元/件高于按变动成本加成定价法计算的单价262.5元/件，故应接受这个额外订单。（3分）
保险储备的储存成本=100×2=200(元)。本题表述错误。
债券的价值是指投资者未来收到的利息和本金的现值之和。折现率越大，现值越低，所以债券价值越低。选项D当选。
普通股资本成本率=0.2×(1+10%) ÷5+10%=14.4%
加权平均资本成本率=6%×16000÷(16000+20000)+14.4%×20000÷(16000+20000)=10.67%（2分）
①NCF0= - (7000+ 1000) = - 8000(万元)
②年折旧额=(7000-700)÷5= 1260(万元)
NCF1-4=12000× ( 1-25%) - 8000× (1-25%) +1260×25%= 3315(万元)
③NCF5 = 3315+700+1000= 5015(万元)
④净现值=3315× (P/A，12%，4) + 5015× (P/F，12%，5) - 8000
=3315×3.0373+5015×0.5674 - 8000=4914.16(万元)（5分）
A方案年金净流量=4914.16÷(P/A，12%，5)=4914.16÷3.6048=1363.23(万元)
甲公司应该选择A方案。由于A方案的年金净流量1363.23万元大于B方案的年金净流量1204.56万元，所以甲公司应该选择A方案。（3分）
方案一增发的普通股股数=6000÷4.8=1250(万股)
方案二增加的年利息=6000×9%=540(万元)
筹资前的年利率=6%÷ (1-25%)=8%
筹资前的年利息=16000×8%=1280(万元)
(EBIT -1280 - 540)×(1 -25%)÷4000=(EBIT- 1280) × (1-25%)÷ (4000+1250)
求解可得：每股收益无差别点息税前利润EBIT=3548(万元)
每股收益无差别点每股收益=(3548- 1280) × (1-25%) ÷ (4000+1250)=0.32（元/股）
应当选择方案二。因为筹资后预计年息税前利润4500万元大于每股收益无差别点息税前利润3548万元，故应选择债务筹资，即方案二。（3分）
或Ctrl+D收藏本页