甲公司是一家上市公司，全部股东权益均归属于普通股股东。有关资料如下。资料一：2022年年初公司发行在外的普通股股数为8000万股(每股面值1元)。2022年3月31日分配2021年度的利润，分配政策为向全体股东每10股送红股2股，每股股利按面值计算。送股前公司的股本为8000万元，未分配利润为16000万元。2022年6月30日公司增发普通股1000万股。除上述事项外，2022年度公司没有其他股份变动。资料二：2022年年初公司的股东权益为50000万元，本年营业收入200000万元，净利润为10000万元，年末资产负债表(简表)如下表所示(单位:万元) 。资料三：2023年1月31日，公司按1:2的比例进行股票分割。分割前公司的股本为10600万元。要求:|2023年中级《财务管理》真题一（考生回忆版）-之了课堂

题目

[组合题]甲公司是一家上市公司，全部股东权益均归属于普通股股东。有关资料如下。资料一：2022年年初公司发行在外的普通股股数为8000万股(每股面值1元)。2022年3月31日分配2021年度的利润，分配政策为向全体股东每10股送红股2股，每股股利按面值计算。送股前公司的股本为8000万元，未分配利润为16000万元。2022年6月30日公司增发普通股1000万股。除上述事项外，2022年度公司没有其他股份变动。资料二：2022年年初公司的股东权益为50000万元，本年营业收入200000万元，净利润为10000万元，年末资产负债表(简表)如下表所示(单位:万元) 。资料三：2023年1月31日，公司按1:2的比例进行股票分割。分割前公司的股本为10600万元。要求:

[要求1]

①计算2022年3月31日送股后公司的股本和未分配利润。

②计算2022年12月31日公司发行在外的普通股股数。

[要求2]

计算2022年年末公司的如下指标：①流动比率；②权益乘数。

[要求3]

计算2022年度公司的如下指标：①营业净利率；②净资产收益率；③基本每股收益。

[要求4]

计算2023年1月31日股票分割后的如下指标：①每股面值；②公司发行在外的普通股股数；③股本。

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答案解析

[要求1]

答案解析：

①送股后公司的股本=8000+8000÷10×2×1=9600 (万元)

送股后公司的未分配利润=16000-8000÷10×2×1=14400 (万元)

②2022年12月31日公司发行在外的普通股股数=8000+8000÷10×2+1000=10600 (万股)（6分）

[要求2]

答案解析：

①流动比率=30000÷20000=1.5

②权益乘数=100000÷60000=1.67（1分）

[要求3]

答案解析：

①营业净利率=10000÷200000=5%

②净资产收益率=10000÷[ (50000+60000) ÷2]=18.18%

③基本每股收益=10000÷(8000+8000÷10×2+1000×6÷12) =0.99 (元/股)（2.5分）

[要求4]

答案解析：

①每股面值=1÷2=0.5 (元)

②公司发行在外的普通股股数=10600×2=21200 (万股)

③股本=0.5×21200=10600 (万元)（2.5分）

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拓展练习

第1题

[不定项选择题]

项目X息税前利润为108000元，项目Y息税前利润为90000元，项目X的平均经营资产为900000元，项目Y的平均经营资产为600000元，资本成本率为10%，最低投资收益率为8%，以下说法正确的有（）。

A.
项目Y的剩余收益为30000元
B.
项目X的投资收益率为12%
C.
项目Y的投资收益率为15%
D.
项目X的剩余收益为36000元

答案解析

答案： B,C,D

答案解析：

项目X的剩余收益=108000-900000×8%=36000元，选项D当选。项目Y的剩余收益=90000-600000×8%=42000元，选项A不当选。项目X的投资收益率=108000÷900000×100%=12%，选项B当选。项目Y的投资收益率=90000÷600000×100%=15%，选项C当选。

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第2题

[判断题]在期数不变的情况下，复利终值系数随利率的变动而反向变动。（ )

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：

复利终值系数=(1+i)ⁿ，利率i越大，(1+i)ⁿ越大，所以复利终值系数随利率的变动而同向变动。本题表述错误。

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第3题

[不定项选择题]基于本量利分析，下列各项中，在其他条件不变的情况下，会导致盈亏平衡点上升的有( ) 。

A.销售量下降
B.单价下降
C.固定成本总额上升
D.单位变动成本上升

答案解析

答案： B,C,D

答案解析：

盈亏平衡点的销售量=固定成本÷（单价-单位变动成本），由公式可知，单价下降、固定成本总额上升、单位变动成本上升均会导致盈亏平衡点上升。选项 B、C、D 当选。

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第4题

[单选题]某项修理费是混合成本，经分解，每月的固定成本是18000元。修理工时和变动成本呈正比例。2023年5月份的修理工时是60小时，修理费是33000元。预计6月份的修理工时是70小时，则6月份修理费是( ) 元。

A.35500
B.51000
C.58500
D.38500

答案解析

答案： A

答案解析：单位工时变动修理费=(33000 - 18000) ÷60=250 (元/时)， 6月份修理费=18000+70×250= 35500 (元)。选项A当选。

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第5题

[组合题]

甲公司是一家上市公司，企业所得税税率为25%，相关资料如下。

资料一：2022年年末公司资本结构为：债务资本的市场价值为16000万元，税后资本成本率为6%；普通股的市场价值为20000万元(每股价格为5元，股数为4000万股)。2022年度公司的现金股利为每股0.2元，预期年股利增长率为10%。

资料二：为应对市场需求的上涨，2023年年初公司拟购置新的生产线。现有A、B两种方案，要求的最低收益率为12%。

A方案：生产线购置成本为7000万元，于购入时一次性支付，购入后可立即投入使用，预计使用5年，直线法计提折旧，预计净残值为700万元。会计政策与税法规定一致。生产线投产时垫支营运资金1000万元，运营期满收回。投产后每年新增营业收入为12000万元，新增付现成本为8000万元。

B方案：生产线购置成本为10000万元，预计使用8年，经测算B生产线年金净流量为1204.56万元。

资料三：甲公司购置生产线所需资金中有6000万元需要外部筹措，有两个方案(不考虑筹资费用)。

方案一：增发普通股，发行价为4.8元/股;

方案二：平价发行债券，年利率为9%，年末付息，到期—次还本。

不考虑筹资费用，筹资前公司年利息费用为1280万元，筹资后预计年息税前利润为4500万元。

已知： (P/F，12%，5) =0.5674，(P/A,12%，4) = 3.0373，(P/A,12%，5) = 3.6048。

要求:

答案解析

[要求1]

答案解析：

普通股资本成本率=0.2×(1+10%) ÷5+10%=14.4%

加权平均资本成本率=6%×16000÷(16000+20000)+14.4%×20000÷(16000+20000)=10.67%（2分）

[要求2]

答案解析：

①NCF₀= - (7000+ 1000) = - 8000(万元)

②年折旧额=(7000-700)÷5= 1260(万元)

NCF_1-4=12000× ( 1-25%) - 8000× (1-25%) +1260×25%= 3315(万元)

③NCF₅ = 3315+700+1000= 5015(万元)

④净现值=3315× (P/A，12%，4) + 5015× (P/F，12%，5) - 8000

=3315×3.0373+5015×0.5674 - 8000=4914.16(万元)（5分）

[要求3]

答案解析：

A方案年金净流量=4914.16÷(P/A，12%，5)=4914.16÷3.6048=1363.23(万元)

甲公司应该选择A方案。由于A方案的年金净流量1363.23万元大于B方案的年金净流量1204.56万元，所以甲公司应该选择A方案。（3分）

[要求4]

答案解析：

方案一增发的普通股股数=6000÷4.8=1250(万股)

方案二增加的年利息=6000×9%=540(万元)

筹资前的年利率=6%÷ (1-25%)=8%

筹资前的年利息=16000×8%=1280(万元)

(EBIT -1280 - 540)×(1 -25%)÷4000=(EBIT- 1280) × (1-25%)÷ (4000+1250)

求解可得：每股收益无差别点息税前利润EBIT=3548(万元)

每股收益无差别点每股收益=(3548- 1280) × (1-25%) ÷ (4000+1250)=0.32（元/股）

应当选择方案二。因为筹资后预计年息税前利润4500万元大于每股收益无差别点息税前利润3548万元，故应选择债务筹资，即方案二。（3分）

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