甲公司2022年的利息保障倍数=息税前利润÷应付利息=（净利润+所得税+财务费用利息支出）÷总利息=（6600+2200+200）÷800=11.25，选项C当选。
下列企业财务管理目标中，没有考虑风险问题的是( )。
股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化均考虑了风险因素；以利润最大化作为财务管理目标没有考虑风险因素，选项A当选。
公司发行股票、发行债券，均属于直接筹资方式。( )
直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动，包括发行股票、发行债券、吸收直接投资等。本题表述正确。
根据经济订货基本模型，下列选项中与计算经济订货批量无关的因素是( )。
经济订货批量=(2×存货年需要量×每次订货的变动成本/单位变动储存成本)^ (0.5) 。由公式可知，经济订货批量的计算不涉及缺货成本。选项B当选。
某利润中心本期销售收入100万元，变动成本46万元，该中心负责人可控固定成本15万元，该中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本12万元，则可控边际贡献为( )万元。
可控边际贡献=销售收入总额-变动成本总额-该中心负责人可控固定成本= 100-46-15=39 (万元)。选项C当选。
甲公司是一家上市公司，企业所得税税率25%，相关资料如下。
（1）2022年末公司资本结构为:债务资本的市场价值16000万元，税后资本成本率6%;普通股的市场价值为20000万元(每股价格5元，股数4000万股)。2022年度公司的现金股利为每股0.2元，预期年股利增长率为10%。
(2）为应对市场需求的上涨，2023年年初公司拟购置新的生产线。现有A、B两种方案，要求的最低收益率为12%。
A方案:生产线购置成本7000万元，于购入时一次性支付，购入后可立即投入使用，预计使用5年,直线法计提折旧，残值700万元。会计政策与税法规定一致。生产线投产时垫支营运资金1000万元，运营期满收回。投产后每年新增营业收入12000万元，新增付现成本8000万元。
B方案:生产线购置成本10000万元，预计使用8年，经测算B生产线年金净流量1204.56万元。
(3）甲公司购置生产线所需资金中有6000万元需要外部筹措，有两个方案(不考虑筹资费用)。
方案1:增发普通股，发行价4.8元/股;
方案2:平价发行债券，年利率9%，年末付息，到期—次还本。
不考虑筹资费用，筹资前公司年利息费用1280万元，筹资后预计年息税前利润4500万元。
已知: (P/F，12%，5) =0.5674,(P/A,12%，4) = 3.0373,(P/A,12%，5) = 3.6048。
要求:
（1）普通股资本成本率=0.2×(1+10%) /5+10%=14.4%
加权平均资本成本率=6%×16000/ (16000+20000)+14.4%×20000/ (16000 + 20000)=10.67%
（2）①NCF0= - (7000+ 1000) = - 8000(万元)
②年折旧额=(7000 - 700)/5= 1260(万元)
NCF1~4=12000× ( 1-25%) - 8000× (1-25%) +1260×25%= 3315(万元)
③NCF5 = 3315+700+1000= 5015(万元)
④净现值=3315× (P/A，12%，4) + 5015× (P/F，12%，5) - 8000
=3315×3.0373+5015×0.5674 - 8000=4914.16(万元)
（3）A方案年金净流量=4914.16/(P/A，12%，5)=4914.16/3.6048=1363.23(万元)
甲公司应该选择A方案。由于A方案的年金净流量大于B方案的年金净流量，所以甲公司应该选择A方案。
（4）方案1增发的普通股股数=6000/4.8=1250(万股)
方案2增加的年利息=6000×9%=540(万元)
筹资前的年利率=6%/ (1-25%)=8%
筹资前的年利息=16000×8%=1280(万元)
(EBIT -1280 - 540)×(1 -25%)/4000=(EBIT- 1280) × (1-25%) / (4000+1250)
求解可得：每股收益无差别点息税前利润=3548(万元)
每股收益无差别点每股收益=(3548- 1280) × (1-25%) / (4000+1250)=0.32（元/股）
应当选择方案二。因为筹资后预计年息税前利润4500万元大于每股收益无差别点息税前利润3548万元，故应选择债务筹资，即方案二。
