题目
[不定项选择题]相对于股权筹资,下列各项中属于债务筹资优点的有(    )。
  • A.

    可以利用财务杠杆

  • B.

    资本成本较低

  • C.

    形成稳定的资本基础

  • D.

    财务风险较低

答案解析
答案: A,B
答案解析:

相对于股权筹资,债务筹资的优点有:筹资速度较快,筹资弹性较大,资本成本较低(选项B),可以利用财务杠杆(选项A),稳定公司的控制权。选项C、D是股权筹资的优点。选项A、B当选。

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本题来源:2023年中级《财务管理》真题一(考生回忆版)
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拓展练习
第1题
[组合题]

甲公司于 2021 年年初买入两种股票,有关资料如下:

(1)购买并长期持有 X 公司股票,购买价格为每股 25 元。X 公司未来每年年末派发的现金股利均为 2 元/股。

(2)购买并暂时持有 Y 公司股票,购买价格为每股 22.2 元。Y 公司2021 年年末派发现金股利 1.72 元/股,2022 年年末派发现金股利 2.5 元/股,甲公司于 2023 年年初以每股27元价格出售 Y 公司股票。经测算,甲公司对 Y 公司股票投资的内部收益率介于19%与20%之间。

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

(1)X股票投资的内含收益率=2÷25=8%

[要求2]
答案解析:

(2)当折现率为19%时,Y股票的净现值=1.72÷1.19+(2.5+27)÷1.19^2-22.2=0.08(元)

当折现率为20%时,Y股票的净现值=1.72÷1.2+(2.5+27)÷1.2^2-22.2=-0.28(元)

设对 Y 公司股票投资的内部收益率为 i:

(i-19%)/(20%-19%)=(0-0.08)/(-0.28-0.08)

解得:i=19.22%。

Y股票的内含收益率=(0-0.08)÷(-0.28-0.08)×(20%-19%)+19%=19.22%

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第2题
[判断题]

利息保障倍数反映支付利息的利润来源与利息支出之间的关系,该比率越高,一般反映企业的长期偿债能力越强。(    )

  • A.正确
  • B.错误
答案解析
答案: A
答案解析:

利息保障倍数反映支付利息的利润来源(息税前利润)与利息支出之间的关系,该比率越高,长期偿债能力越强。本题表述正确。

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第3题
[单选题]

根据经济订货基本模型,下列选项中与计算经济订货批量无关的因素是(    )。

  • A.

    存货年需要量

  • B.

    缺货成本

  • C.

    单位变动储存成本

  • D.

    每次订货变动成本

答案解析
答案: B
答案解析:

经济订货批量=(2×存货年需要量×每次订货的变动成本/单位变动储存成本)^ (0.5) 。由公式可知,经济订货批量的计算不涉及缺货成本。选项B当选。

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第4题
[单选题]

关于股票回购和发放现金股利对公司影响的表述中,错误的是(    )。

  • A.

    均减少公司现金

  • B.

    均减少所有者权益

  • C.

    均降低公司股票市场价格

  • D.

    均改变所有者权益结构

答案解析
答案: C
答案解析:

发放现金股利会降低公司股票市场价格,而股票回购会提高公司股票市场价格。选项C当选。

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第5题
[不定项选择题]

某投资项目的寿命期为10年,原始投资额于项目期初一次性投入,随后每年现金净流量均为正数,若折现率为8%,动态回收期为7年。则下列表述正确的有(    )。

  • A.

    项目的静态回收期大于7年

  • B.

    项目的现值指数大于1

  • C.

    项目的净现值大于0

  • D.

    项目的内含收益率大于8%

答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

动态回收期7年小于项目寿命期10年,说明在项目寿命期内收回原始投资额之后还有剩余正的现金净流量,故净现值大于0,现值指数大于1,内含收益率大于折现率。静态回收期不考虑货币时间价值,故小于动态回收期。选项B、C、D当选。

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