（1）

A＝30000/20000＝1.5

B＝(4000＋12000)/20000＝0.8

C＝9480/100000×100%＝9.48%

D＝100000/40000＝2.5

E＝9480/40000＝23.7%

F＝总资产净利率/总资产周转率＝13%/1.3＝10%

G＝1/(1－资产负债率)＝1/(1－50%)＝2

H＝总资产净利率×权益乘数＝13%×2＝26%

（2）净资产收益率

＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数

A公司营业净利率＝9480/146977＝6.45%

A公司总资产周转率＝146977/100000＝1.47

行业净资产收益率＝10%×1.3×2＝26%

A公司净资产收益率＝6.45%×1.47×2.5＝23.7%

净资产收益率与行业标杆企业的差异

＝23.7%－26%＝﹣2.3%

因素分析法包括连环替代分析法和差额分析法，如果没有指定方法，两种方法都可以使用。如果指定方法，按指定方法。

行业净资产收益率＝10%×1.3×2＝26%

A公司净资产收益率＝6.45%×1.47×2.5＝23.7%

如果采用连环替代分析法：

①行业净资产收益率＝10%×1.3×2＝26%

②替代A公司营业净利率：6.45%×1.3×2＝16.77%

③替代A公司总资产周转率：6.45%×1.47×2＝18.96%

④替代A公司权益乘数：6.45%×1.47×2.5＝23.7%

营业净利率对净资产收益率的影响：

16.77%－26%＝-9.23%

总资产周转率变动对净资产收益率的影响：

18.96%－16.77%＝2.19%

权益乘数变动对净资产收益率的影响：

23.7%－18.96%＝4.74%

如果采用差额分析法：

①营业净利率变动对净资产收益率的影响

＝(6.45%－10%)×1.3×2＝-9.23%

②总资产周转率变动对净资产收益率的影响

＝6.45%×(1.47－1.3)×2＝2.19%

③权益乘数变动对净资产收益率的影响

＝6.45%×1.47×(2.5－2)＝4.74%