题目
[不定项选择题]下列关于证券资产组合的表述中,正确的是(    )。
  • A.

    投资组合的风险为组合中各单项资产风险的加权平均数

  • B.

    投资组合的收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数

  • C.

    投资组合的β系数是组合中各单项资产β系数的加权平均数

  • D.

    各项资产的投资比重既影响资产组合方差和标准差,也影响资产组合期望收益率

答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

当相关系数等于1时,投资组合的风险等于各单项资产风险的加权平均数;当相关系数小于1时,投资组合的风险小于组合中各项资产风险的加权平均数,选项A错误。

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本题来源:2024年中级会计职称《财务管理》万人模考卷(三)
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拓展练习
第1题
[不定项选择题]

关于企业价值最大化财务管理目标,下列说法正确的有(  )。

  • A.

    企业价值最大化管理目标未考虑股东财富最大化

  • B.

    避免了过多外界市场因素的干扰,有效规避了企业的短期行为

  • C.

    企业价值最大化是指企业的股票价格最大化

  • D.

    能克服企业在追求利润上的短期行为

答案解析
答案: B,D
答案解析:

企业价值最大化目标是以股东财富最大化为基础,选项A不当选;股票价格最大化是股东财富最大化的目标,选项C不当选。

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第2题
[判断题]

酌量性固定成本属于可有可无的成本,企业应当尽量规避酌量性固定成本以降低企业负担。(    

  • A.正确
  • B.错误
答案解析
答案: B
答案解析:

酌量性固定成本并非可有可无,它关系到企业的竞争能力,本题表述错误。

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第3题
[判断题]

平均资本成本比较法认为能够降低平均资本成本的资本结构,就是合理的资本结构,侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。(    

  • A.正确
  • B.错误
答案解析
答案: A
答案解析:

平均资本成本比较法,是通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本,选择平均资本成本率最低的方案。即能够降低平均资本成本的资本结构,就是合理的资本结构。这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。

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第4题
[判断题]

股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响,但会引起每股收益和每股市价下跌。(   )

  • A.正确
  • B.错误
答案解析
答案: A
答案解析:

股票分割是将一股拆分为数股,会使股数增加,每股面值下降。在其他条件不变的情况下,由于股数增加,进而会引起每股收益下降、每股市价下降,但是资产总额、负债总额、股东权益总额以及股东权益内部结构均不受影响,因此股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响。

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第5题
[组合题]

甲公司为上市公司,适用的企业所得税税率为25%,相关资料如下:

(1)甲公司2022年末的普通股股数为6000万股,2023年3月31日,经公司股东大会决议,以2022年末公司普通股股数为基础,向全体股东每10股送红股2股,2023年9月30日增发普通股300万股,除以上情况外,公司2023年度没有其他股份变动事宜。

(2)甲公司2023年平均资产总额为80000万元,平均负债总额为20000万元,净利润为12000万元,公司2023年度股利支付率为50%,并假设在2023年末以现金形式分配给股东。

(3)2024年初某投资者拟购买甲公司股票,甲公司股票的市场价格为10元/股,预计未来两年的每股股利均为1元,第三年起每年的股利增长率保持6%不变,甲公司β系数为1.5,当前无风险收益率为4%,市场组合收益率为12%,公司采用资本资产定价模型计算资本成本率,也即投资者要求达到的必要收益率。

(4)复利现值系数表如下:

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

①2023年净资产收益率=12000/(80000-20000)=20%

②2023年支付的现金股利=12000×50%=6000(万元)

[要求2]
答案解析:

①2023年基本每股收益

=12000/(6000+6000×2/10+300×3/12)=1.65(元)

②2023年每股股利

=6000/(6000+6000×2/10+300)=0.8(元)

[要求3]
答案解析:

①市场组合的风险收益率=12%-4%=8%

②甲公司股票的资本成本率=4%+1.5×8%=16%

③甲公司股票的每股价值

=1×0.8621+1×0.7432+1×(1+6%)/(16%-6%)×0.7432

=9.48(元)

因为甲公司股票的每股价值9.48元低于当前每股股票的市场价格10元,因此投资者不应该购买甲公司股票。


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