当甲卖出看跌期权时，由于到期日市场价格高于执行价格，看跌期权的买方不会行权，对于卖方甲而言，期权到期日价值为0，期权净损益为赚取的期权费用6.1元。
甲公司全年销售额为30000元（一年按300天计算），信用政策是1/20、n/30，平均有40%的顾客（按销售额计算）享受现金折扣优惠，没有顾客逾期付款。甲公司应收账款的年平均余额是（ ）元。
应收账款平均周转天数＝20×40%＋30×（1－40%）＝26（天），应收账款年平均余额＝30000/300×26＝2600（元）。
下列关于大股东与中小股东之间的利益冲突及协调的说法正确的有（ ）。
提高董事会中独立董事的比例，独立董事可以代表中小股东的利益，在董事会中行使表决权，有助于保护中小股东的权益而非大股东的权益，选项A不当选；中小股东按其持股比例享有利润索取权，但由于与大股东之间存在严重的信息不对称，他们的各种权利会受到大股东的侵害，选项D不当选。
假设公司不存在优先股，下列各项中，与财务杠杆系数同向变动的有（ ）。
财务杠杆系数＝EBIT/[EBIT－I－Dp/(1－T)]，存在优先股时，所得税税率与财务杠杆系数同向变动；不存在优先股时，所得税税率不影响财务杠杆系数，选项A错误。息税前利润与财务杠杆系数反向变动，选项D错误。
A公司是一家上市公司，年初公司召开专门的经营工作会议，对上年的经营业绩进行分析。公司相关资料如下：
资料一：A公司资产负债表简表如表1所示：
资料二：A公司及行业标杆企业部分财务指标如表2所示（财务指标的计算如需年初、年末平均数时均使用年末数代替）；
注：表中“*”表示省略的数据。
资料三：A公司2022年营业收入为146977万元，净利润为9480万元。
要求：
（1）
A＝30000/20000＝1.5
B＝(4000＋12000)/20000＝0.8
C＝9480/100000×100%＝9.48%
D＝100000/40000＝2.5
E＝9480/40000＝23.7%
F＝总资产净利率/总资产周转率＝13%/1.3＝10%
G＝1/(1－资产负债率)＝1/(1－50%)＝2
H＝总资产净利率×权益乘数＝13%×2＝26%
（2）净资产收益率
＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数
A公司营业净利率＝9480/146977＝6.45%
A公司总资产周转率＝146977/100000＝1.47
行业净资产收益率＝10%×1.3×2＝26%
A公司净资产收益率＝6.45%×1.47×2.5＝23.7%
净资产收益率与行业标杆企业的差异
＝23.7%－26%＝﹣2.3%
因素分析法包括连环替代分析法和差额分析法，如果没有指定方法，两种方法都可以使用。如果指定方法，按指定方法。
行业净资产收益率＝10%×1.3×2＝26%
A公司净资产收益率＝6.45%×1.47×2.5＝23.7%
如果采用连环替代分析法：
①行业净资产收益率＝10%×1.3×2＝26%
②替代A公司营业净利率：6.45%×1.3×2＝16.77%
③替代A公司总资产周转率：6.45%×1.47×2＝18.96%
④替代A公司权益乘数：6.45%×1.47×2.5＝23.7%
营业净利率对净资产收益率的影响：
16.77%－26%＝-9.23%
总资产周转率变动对净资产收益率的影响：
18.96%－16.77%＝2.19%
权益乘数变动对净资产收益率的影响：
23.7%－18.96%＝4.74%
如果采用差额分析法：
①营业净利率变动对净资产收益率的影响
＝(6.45%－10%)×1.3×2＝-9.23%
②总资产周转率变动对净资产收益率的影响
＝6.45%×(1.47－1.3)×2＝2.19%
③权益乘数变动对净资产收益率的影响
＝6.45%×1.47×(2.5－2)＝4.74%
