资本资产定价模型是“必要收益率=无风险收益率+风险收益率”的具体化,R=Rf+β×(Rm-Rf),风险收益率中的β系数衡量的是证券资产的系统风险,公司特有风险属于非系统风险,是可以通过资产组合被分散的。


与个人独资企业相比,下列各项中属于公司制企业特点的是( )。
公司制企业的优点:
(1)股权容易转让,无需经过其他股东同意;
(2)有限债务责任;
(3)公司制企业可以无限存续;
(4)公司制企业融资渠道较多,更容易筹集所需资金。
公司制企业的缺点:
(1)组建公司的成本高;
(2)存在代理问题;
(3)双重课税。

在协调所有者和经营者利益冲突的方式中,接收是通过所有者来约束经营者的方法。( )
在协调所有者和经营者利益冲突的方式中,接收是通过市场来约束经营者的方法。

在财务分析中,企业经营者应对企业财务状况进行全面的综合分析,并关注企业财务风险和经营风险。( )
企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面,包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽的了解和掌握,进行各方面综合分析,并关注企业财务风险和经营风险。

甲公司是一家化工生产企业,生产需要X材料,该材料价格为2 300元/吨,年需求量3 600吨(一年按360天计算)。一次订货成本为600元,单位储存成本300元/吨,缺货成本每吨1 000元,运费每吨200元。材料集中到货,正常到货概率为80%,延迟1天到货概率为10%,延迟2天到货概率为10%,假设交货期的材料总需求量根据每天平均需求量计算。如果设置保险储备,则以每天平均需求量为最小单位。
要求:
(1)X的经济订货量=
年订货次数=3600/120=30(次)
相关的年存货总成本=
(2)每天需求量=3600/360=10(吨)
保险储备为0时:
平均缺货量=10×10%+20×10%=3(吨)
相关总成本=3×1000×30=90 000(元)
保险储备为10吨时:
平均缺货量=10×10%=1(吨)
相关总成本=1×1000×30+10×300=33 000(元)
保险储备为20吨:
不会发生缺货
相关总成本=20×300=6 000(元)
可见,保险储备为20吨时相关总成本最小,所以,最佳保险储备应为20吨。

已知A公司2024年销售收入为20 000万元,营业净利率为12%,净利润的60%分配给投资者。2024年12月31日的资产负债表如下:(单位:万元)
公司2025年计划销售收入比上年增长30%,为实现这一目标,公司需新增设备一台,设备价款200万元,需要购买专利一项,需要资金88万元。根据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债随销售额同比例增减。假定公司2025年的营业净利率和股利支付率与上年保持一致。
公司如需对外筹资,可向银行借入年利率为8%、期限为10年、每年年末付息的长期借款。长期借款的手续费忽略不计,适用的企业所得税税率为25%。
要求:
(1)2025年公司需增加的营运资金
=20000×30%×[(1000+3000+6000)/20000-(1000+2000)/20000]=2100(万元)
或:2025年公司需增加的营运资金
=[(1000+3000+6000)-(1000+2000)]×30%
=2100(万元)
2025年需要对外筹集的资金量
=(2100+200+88)-20000×(1+30%)×12%×(1-60%)=2388-1248=1140(万元)
(2)2025年年末
应收账款=3000×(1+30%)=3 900(万元)
流动资产=(1000+3000+6000)×(1+30%)
=13 000(万元)
总资产=13000+7000+1000+200+88=21 288(万元)
流动负债=(1000+2000)×(1+30%)=3 900(万元)
长期借款=9000+1140=10 140(万元)
留存收益
=2000+20000×(1+30%)×12%×(1-60%)
=2000+1248=3 248(万元)
净资产=4000+3248=7 248(元)
(3)2025年产权比率=(3900+10140)/7248=1.94
流动比率=13000/3900=3.33
2025年净利润=20000×(1+30%)×12%=3 120(万元)
平均净资产=(6000+7248)/2=6 624(万元)
净资产收益率=3120/6624=47.10%
平均应收账款=(3000+3900)/2=3 450(万元)
应收账款周转次数=20000×(1+30%)/3450 =7.54(次)
应收账款周转天数=360/7.54=47.75(天)
(4)银行借款的资本成本=8%×(1-25%)=6%

