计算项目A的股东权益成本。
计算项目A的资本成本。
项目A的资本成本＝6%×（1－25%）×30/100＋9.35%×70/100＝7.9%
甲公司是一家制造业企业，适用的企业所得税税率为25%，该公司要求的最低收益率为9%，公司拟对正在使用的一台旧设备予以更新。有关资金时间价值系数：（P/F，9%，6）＝0.5963，（P/F，9%，5）＝0.6499，（P/F，9%，4）＝0.7084，（P/A，9%，6）＝4.4859，（P/A，9%，5）＝3.8897，（P/A，9%，4）＝3.2397。其他资料如下表所示。
新旧设备资料 单位：万元
项目 | 使用旧设备 | 购置新设备 |
原值 | 5000 | 6000 |
预计使用年限（年） | 8 | 6 |
已用年限（年） | 3 | 0 |
尚可使用年限（年） | 5 | 6 |
税法残值 | 200 | 600 |
最终报废残值 | 240 | 700 |
目前变现价值 | 3000 | 6000 |
年折旧额 | 600 | 900 |
税前年付现成本 | 2500 | 2000 |
要求：
①税后年付现成本=2000×（1-25%）=1500（万元）
②每年折旧抵税=900×25%=225（万元）
③残值变价收入=700（万元）
①残值净收益纳税=（700-600）×25%=25（万元）
②NCF1-5=-1500+225=-1275（万元）
NCF6=-1275+700-25=-600（万元）
③NPV=-6000-1275×（P/A，9%，5）-600×（P/F，9%，6）=-6000-1275×3.8897-600×0.5963=-11317.15（万元）
年金成本=11317.15÷（P/A，9%，6）=11317.15÷4.4859=2522.83（万元）
①目前账面价值=5000-（5000-200）÷8×3=3200（万元）
②目前资产报废损失=3200-3000=200（万元）
③目前资产报废损失抵税=200×25%=50（万元）
①残值报废净收益纳税=（240-200）×25%=10（万元）
②NCF0=-3000-50=-3050（万元）
NCF1-4=-2500×（1-25%）+600×25%=-1725（万元）
NCF5=-1725+240-10=-1495（万元）
③NPV=-3050-1725×（P/A，9%，4）-1495×（P/F，9%，5）=-3050-1725×3.2397-1495×0.6499=-9610.08（万元）
年金成本=9610.08÷（P/A，9%，5）=9610.08÷3.8897=2470.65（万元）
标准差率可用于收益率期望值不同的情况下的风险比较，标准差率越大，表明风险越大。（ ）
标准差率是一个相对指标，它以相对数反映决策方案的风险程度，既适用于期望值相同的决策方案，也适用于期望值不同的决策方案。标准差率越大，风险越大；标准差率越小，风险越小。本题表述正确。
某公司全年资金需求是50万元，每次转换有价证券发生转换成本0.05万元，已知机会成本率5%，则最佳现金持有量为（ ）万元。
最佳现金持有量=
=10（万元）。选项D当选。
下列关于经济增加值说法中，正确的有（ ）。
由于不同行业、不同规模、不同成长阶段的公司，其会计调整项和加权平均资本 成本各不相同，故经济增加值指标的可比性较差，选项 B 不当选；经济增加值仅能衡量企 业当期或预判未来 1 ～ 3 年的价值创造情况，无法衡量企业长远发展战略的价值创造，选 项 D 不当选。
