

甲公司适用的企业所得税税率为25%,计划追加筹资20000万元,方案如下:向银行取得长期借款3000万元,借款年利率为4.8%,每年付息一次;发行面值为7000万元、发行价格为7500万元的公司债券,票面利率为6%,发行费率为3%,每年付息一次;增发普通股9500万元。假定资本市场有效,当前无风险收益率为4%,市场平均收益率为10%,甲公司普通股的β系数为1.5,不考虑货币时间价值等其他因素。要求:
长期借款的资本成本率=4.8%×(1-25%)=3.6%
发行债券的资本成本率=7000×6%×(1-25%)÷〔7500×(1-3%)〕=4.33%
普通股的资本成本率=4%+1.5×(10%-4%)=13%
平均资本成本率=3.6%×3000÷20000+4.33%×7500÷20000+13%×9500÷20000=8.34%。

某企业采用公式法编制制造费用预算,业务量为基准量的100%时,变动制造费用为3000万元,固定制造费用为1000万元,因受疫情影响,预计业务量将下降10%,则制造费用预算为( )万元。
总制造费用=3000×(1-10%)+1000=3700(万元)。选项D当选。

小王购入以乙公司股票为标的且到期日相同的看涨期权和看跌期权各1000份,两类期权的购买价格均为5元/份,执行价格均为25元/股,预计期权到期日标的股票的市价为23元/股。则小王持有的期权到期日净损益为( )元。
持有的看涨期权到期日净损益=0-5×1000=-5000元;持有的看跌期权到期日净损益=(25-23)×1000-5×1000=-3000元,故小王持有的期权到期日净损益=看涨期权到期日净损益+看跌期权到期日净损益=-5000-3000=-8000元,选项C当选。

某公司全年资金需求是50万元,每次转换有价证券发生转换成本0.05万元,已知机会成本率5%,则最佳现金持有量为( )万元。
最佳现金持有量==10(万元)。选项D当选。

某公司生产和销售单一产品且产销平衡,该产品单位边际贡献为 2 元 / 件,当年销售量为40 万件,利润为 50 万元。假设成本性态保持不变,则销售量的敏感系数为( )。
销售量的敏感系数即为经营杠杆系数,经营杠杆系数=基期边际贡献 ÷ 基期息税前利润=(40×2)÷50 = 1.6,选项 D 当选。

