折现率和现金流量要相互匹配,股权现金流量只能用股权资本成本来折现,实 体现金流量只能用企业的加权平均资本成本来折现,选项 A 不当选。股权现金流量的现值= 股权价值=实体价值-净债务价值,净债务的价值=≠长期负债的公允价值,选项 B 不当选。如果假设企业不保留多余的现金,而将股权现金流量全部作为股利发放,则股权现金流量等于股利现金流量,选项 C 当选。在稳定状态下,实体现 金流量、股权现金流量和营业收入的增长率相同,选项 D 当选。


2022 年 8 月 26 日,甲公司股票每股市价 20 元。市场上有以甲公司股票为标的资产的欧式 看跌期权,每份看跌期权可卖出 1 股股票,执行价格为 18 元,2022 年 11 月 26 日到期。下 列情形中,持有该期权多头的理性投资人会行权的是( )。

甲公司采用固定股利支付率政策,股利支付率为 60%。公司 2022 年实现净利润 8000 万元, 提取 10% 法定公积金。甲公司 2022 年应分配现金股利( )万元。
甲公司 2022 年应分配现金股利 =8000×60%=4800(万元)。

甲公司机修车间总成本与机修工时呈线性关系:y = a + bx,其中 a 为月固定成本,b 为 单位变动成本。为构建模型,拟用最近 5 个月的实际成本数据测算 a 与 b。相关数据如下:
假设全年固定成本是月固定成本的 12 倍。2023 年机修车间预计提供 1200 小时机修服务, 根据该模型测算,最接近预计机修总成本的是( )元。
方法一:高低点法。取 8 月份和 12 月份数据:645 = a + 89b,750 = a + 110b,解得:a = 200,b = 5,所以月总成本与机修工时呈线性关系:y = 200 + 5x,全 年总成本与机修工时呈线性关系:y = 200×12 + 5x。预计 2023 年总成本= 200×12 + 5×1200 = 8400(元),8500 元与之最接近,选项 C 当选。
方法二:直线回归法。
所 以 月 总 成 本 与 机 修 工 时 呈 线 性 关 系:y = 199.64 + 5x,预计 2023 年总成本= 199.64×12 + 5×1200 = 8395.68(元),8500 元与之最接近,选项 C 当选。

某投资者以 100 万元构建投资组合,该组合由 50 万元甲股票和 50 万元乙股票组成。甲、乙
股票期望报酬率的相关系数为 0.2,无风险报酬率为 2%,市场风险溢价为 8%,其他相关信
息如下:
下列关于该投资组合的说法中,正确的有( )。
投资组合期望报酬率= 10%×50% + 18%×50% = 14%,选项 A 当选;投资组合标准差==12.65%, 选项 B 不 当 选;投资组合 β 系数= 0.8×50% + 1.2×50% = 1,选项 C 当选;投资组合必要报酬率= 2% + 1×8% = 10%,选项 D 当选。

战略地图中的内部业务流程维度由营运管理流程、顾客管理流程、创新管理流程和法规与社会流程四个流程组成。选项 A、B、C、D 均当选。

