投资者利用内幕信息在市场上交易并且获得超额收益，说明资本市场尚未达到 强式有效。无效市场、弱式有效市场、半强式有效市场上都可以通过内幕信息获取超额收 益。选项 A、B、C 当选。
甲公司是一家传统制造业企业，拟投资新能源汽车项目，预计期限 10 年。乙公司是一家新 能源汽车制造企业，与该项目具有类似的商业模式、规模、负债比率和财务状况。下列各项 中，最适合作为该项目债务资本成本的是（ ）。
如果需要计算债务资本成本的公司没有上市债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物，计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务资本成本。本题中，乙公司的商业模式、规模、负债比率和财务状况与甲公司的新项目类似， 可以作为新项目的可比企业，乙公司长期债券的到期收益率可作为甲公司的债务资本成本， 选项 A 当选。
甲公司生产 X、Y 两种产品。2022 年 7 月 X 产品产量 4000 件，Y 产品产量 1000 件，甲公
司采用作业成本法分配间接成本，相关数据如下：
X 产品的单位间接成本是（ ）元。
X 产品分配的机器调整作业 =1400÷（15 ＋ 13）×15=750（万元），X 产品 分配的机加工作业 =960÷（40000 ＋ 8000）×40000=800（万元），X 产品分配的间接成本 总额 =750 ＋ 800=1550（万元），X 产品的单位间接成本 =1550×10000÷4000=3875（元 / 件）。选项 C 当选。
0 ＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－ [（1 ＋内含增长率）÷ 内 含增长率 ]× 预计营业净利率 ×（1 －预计股利支付率），
。 预计营业净利率和经营负债销售百分比与内含报酬率同向变化，选项 A、D 当选；预计股利 支付率和经营资产销售百分比与内含报酬率反向变化，选项 B、C 不当选。
甲基金主要投资政府债券和货币性资产，目前正为 5000 万元资金设计投资方案。三个备选
方案如下：
方案一：受让银行发行的大额存单 A，存单面值 4000 万元，期限 10 年，年利率为 5%，单
利计息，到期一次还本付息。该存单尚有 3 年到期，受让价格为 5000 万元。
方案二：以组合方式进行投资。其中，购入 3 万份政府债券 B，剩余额度投资于政府债
券 C。
B 为 5 年期债券，尚有 1 年到期，票面价值 1000 元，票面利率为 5%，每年付息一次，到
期还本，刚支付上期利息，当前市价为 980 元；该债券到期后，甲基金计划将到期还本付
息金额全额购买 2 年期银行大额存单，预计有效年利率为 4.5%，复利计息，到期一次还本
付息。
C 为新发行的 4 年期国债，票面价值 1000 元，票面利率为 5.5%，单利计息，到期一次还本
付息，发行价格为 1030 元；计划持有三年后变现，预计三年后债券价格为 1183.36 元。
方案三：平价购买新发行的政府债券 D，期限 3 年，票面价值 1000 元，票面利率为 5%，
每半年付息一次，到期还本。
假设不考虑相关税费的影响。
要求：分别计算三个投资方案的有效年利率，并从投资收益率角度指出应选择哪个投资 方案。
设各方案的有效年利率为 r。
方案一：
4000 ＋ 4000×5%×10 ＝ 5000×（1 ＋ r）3
解得：r ＝ 6.27%
方案二：
购买债券 C 的金额＝ 5000 － 3×980 ＝ 2060（万元）
购买债券 C 的数量＝ 2060÷1030 ＝ 2（万份）
方案二的终值＝ 3×1000×（1 ＋ 5%）×（1 ＋ 4.5%）2 ＋ 2×1183.36 ＝ 5806.60（万元）
5806.60 ＝ 5000×（1 ＋ r）3
解得：r ＝ 5.11%
方案三：
r ＝（1 ＋ 5%÷2）2 － 1 ＝ 5.06%
方案一的有效年利率（投资收益率）最高，所以选择方案一。
甲公司产销一种产品，有两个基本生产车间，第一车间半成品直接转入第二车间，第二车间 继续加工成产成品，每生产 1 件产成品耗用 2 件半成品。第一车间原材料随加工进度陆续投 入，投料程度与加工进度一致，加工费用陆续均匀发生。第二车间耗用的半成品与其他材料 均在生产开始时一次投入，加工费用陆续均匀发生。第一车间和第二车间留存的月末在产品 相对于本车间的完工程度均为 50%。公司采用平行结转分步法计算产品成本，采用约当产 量法（加权平均法）在产成品与月末在产品之间分配生产费用。
甲公司设有机修、供电辅助生产车间，分别为第一、二基本生产车间提供机修和电力服务，
辅助生产车间之间也相互提供服务。公司采用一次交互分配法分配辅助生产费用。
甲公司 2022 年 7 月成本资料如下：
要求：
计算说明（部分）：
机修车间分配给供电车间的费用＝ 9000÷100×20 ＝ 1800（元）
供电车间分配给机修车间的费用＝ 48000÷80000×5000 ＝ 3000（元）
机修车间对外分配费用总额＝ 9000 ＋ 3000 － 1800 ＝ 10200（元）
机修车间对外分配总量＝ 100 － 20 ＝ 80（小时）
机修车间对外分配单位成本＝ 10200÷80 ＝ 127.5（元 / 小时）
机修车间分配给第一车间费用＝ 127.5×50 ＝ 6375（元）
机修车间分配给第二车间费用＝ 127.5×30 ＝ 3825（元）
供电车间对外分配费用总额＝ 48000 ＋ 1800 － 3000 ＝ 46800（元）
供电车间对外分配总量＝ 80000 － 5000 ＝ 75000（度）
供电车间对外分配单位成本＝ 46800÷75000 ＝ 0.624（元 / 度）
供电车间分配给第一车间费用＝ 0.624×50000 ＝ 31200（元）
供电车间分配给第二车间费用＝ 0.624×25000 ＝ 15600（元）
计算说明（部分）：
本月加工成本＝机修车间分配给第一车间费用＋供电车间分配给第一车间费用＋辅助生产分 配前加工成本＝ 6375 ＋ 31200 ＋ 392425 ＝ 430000（元）
第一车间直接材料为陆续投入，直接材料月末在产品约当产量＝ 20×50%÷2 ＋ 15 ＝ 20（件）
直接材料产成品产量＝ 100（件）
【提示】第二车间每生产 1 件产成品耗用 2 件半成品，半成品的计量口径需要和产成品保持 一致，因此用产成品口径计算月末在产品约当产量需要除以 2。若使用在产品口径计算，产 成品的产量 =100×2=200（件），在产品的约当产量 =20×50% ＋ 15×2=40（件）。
直接材料分配率＝ 360000÷（20 ＋ 100）＝ 3000（元 / 件）
月末在产品分配的直接材料＝ 3000×20 ＝ 60000（元）
产成品分配的直接材料＝ 3000×100 ＝ 300000（元）
计算说明（部分）：
第二车间半成品和其他材料在生产开始时一次投入，月末在产品约当产量 =15（件）
直接材料分配率 =115000÷（15 ＋ 100）=1000（元 / 件）
第二车间加工费用陆续发生，月末在产品约当产量 =15×50%=7.5（件）
加工成本分配率 =430000÷（7.5 ＋ 100）=4000（元 / 件）
