计息期折现率 =（1 ＋ 10.25%）1/2－1=5%，该公司股票目前每股价值 =1×（1＋3%）÷（5%－3%）=51.5（元）。
2022 年 8 月 26 日，甲公司股票每股市价 20 元。市场上有以甲公司股票为标的资产的欧式 看跌期权，每份看跌期权可卖出 1 股股票，执行价格为 18 元，2022 年 11 月 26 日到期。下 列情形中，持有该期权多头的理性投资人会行权的是（ ）。
甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为 60%。公司 2022 年实现净利润 8000 万元， 提取 10% 法定公积金。甲公司 2022 年应分配现金股利（ ）万元。
甲公司 2022 年应分配现金股利 =8000×60%=4800（万元）。
甲公司机修车间总成本与机修工时呈线性关系：y ＝ a ＋ bx，其中 a 为月固定成本，b 为 单位变动成本。为构建模型，拟用最近 5 个月的实际成本数据测算 a 与 b。相关数据如下：
假设全年固定成本是月固定成本的 12 倍。2023 年机修车间预计提供 1200 小时机修服务， 根据该模型测算，最接近预计机修总成本的是（ ）元。
方法一：高低点法。取 8 月份和 12 月份数据：645 ＝ a ＋ 89b，750 ＝ a ＋ 110b，解得：a ＝ 200，b ＝ 5，所以月总成本与机修工时呈线性关系：y ＝ 200 ＋ 5x，全 年总成本与机修工时呈线性关系：y ＝ 200×12 ＋ 5x。预计 2023 年总成本＝ 200×12 ＋ 5×1200 ＝ 8400（元），8500 元与之最接近，选项 C 当选。
方法二：直线回归法。
所 以 月 总 成 本 与 机 修 工 时 呈 线 性 关 系：y ＝ 199.64 ＋ 5x，预计 2023 年总成本＝ 199.64×12 ＋ 5×1200 ＝ 8395.68（元），8500 元与之最接近，选项 C 当选。
权衡理论是强调在平衡债务利息抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业 价值最大化时的最佳资本结构。其中，财务困境成本分为直接成本和间接成本。直接成本是 指企业因破产、清算或重组发生的法律费用和管理费用；间接成本是指因财务困境引发的企业资信状况恶化以及持续经营能力下降而导致的企业价值损失，具体表现为企业客户、供应 商、员工的流失，投资者的警觉与谨慎导致的融资成本增加，被迫接受保全他人利益的交易条款等。选项 A、C、D 当选。
甲公司是一家小家电制造企业，只产销 X 产品。公司采用完全成本法核算产品成本，每年按实际产量分配固定制造费用，采用先进先出法进行存货计价。
2022 年末，总经理收到会计部门转来的利润表后，比较了 2022 年和 2021 年的税前经营利润，发现了一个奇怪的现象：2022 年销量比 2021 年增加 24%，但税前经营利润却大幅下降。公司管理层就此问题进行了讨论，财务经理建议采用变动成本法重新核算产品成本，
然后再作分析。
相关资料如下表所示。
要求：
2021 年：
完全成本法下单位产品成本＝ 6 ＋ 7 ＋ 2 ＋ 1860000÷62000 ＝ 45（元 / 件）
变动成本法下单位产品成本＝ 6 ＋ 7 ＋ 2 ＝ 15（元 / 件）
2022 年：
完全成本法下单位产品成本＝ 6 ＋ 7 ＋ 2 ＋ 1860000÷50000 ＝ 52.2（元 / 件）
变动成本法下单位产品成本＝ 6 ＋ 7 ＋ 2 ＝ 15（元 / 件）
2021 年：
完全成本法下税前经营利润＝（58 － 45 － 1）×50000 － 220000 ＝ 380000（元）
变动成本法下税前经营利润＝（58 － 15 － 1）×50000 － 1860000 － 220000 ＝ 20000（元）
利润差异＝ 380000 － 20000 ＝ 360000（元）
原因分析：采用完全成本法计算的税前经营利润比采用变动成本法计算的税前经营利润多 360000 元，原因是 2021 年年初没有存货，而年末有存货。完全成本法下，年末存货吸收了 360000 元的固定制造费用。
2022 年：
完全成本法下税前经营利润＝（58 － 1）×62000 － 12000×45 － 50000×52.2 － 220000 ＝ 164000（元）
变 动 成 本 法 下 税 前 经 营 利 润 ＝（58 － 15 － 1）×62000 － 1860000 － 220000 ＝ 524000 （元）
利润差异＝ 164000 － 524000 ＝－ 360000（元）
原因分析：采用完全成本法计算的税前经营利润比采用变动成本法计算的税前经营利润少 360000 元，原因是在完全成本法下，年初存货释放了 360000 元的固定制造费用。
