题目
[单选题]甲公司每半年发放一次普通股股利,股利以每半年 3% 的速度持续增长,最近刚发放上半年 股利每股 1 元。甲公司普通股等风险投资的年必要报酬率为 10.25%,该公司股票目前每股 价值是(  )元。
  • A.24.96
  • B.13.73
  • C.51.5
  • D.48.47
答案解析
答案: C
答案解析:

计息期折现率 =(1 10.25%1/21=5%,该公司股票目前每股价值 =1×(13%)÷(5%3%)=51.5(元)。

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本题来源:2022年注册会计师《财务成本管理》真题(2024)
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拓展练习
第1题
[单选题]

甲公司是一家传统制造业企业,拟投资新能源汽车项目,预计期限 10 年。乙公司是一家新 能源汽车制造企业,与该项目具有类似的商业模式、规模、负债比率和财务状况。下列各项 中,最适合作为该项目债务资本成本的是(  )。

  • A.乙公司刚刚发行的 10 年期债券的到期收益率 6.5%
  • B.乙公司刚刚发行的 10 年期债券的票面利率 6%
  • C.刚刚发行的 10 年期政府债券的票面利率 5%
  • D.刚刚发行的 10 年期政府债券的到期收益率 5.5%
答案解析
答案: A
答案解析:

如果需要计算债务资本成本的公司没有上市债券,就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物,计算可比公司长期债券的到期收益率,作为本公司的长期债务资本成本。本题中,乙公司的商业模式、规模、负债比率和财务状况与甲公司的新项目类似, 可以作为新项目的可比企业,乙公司长期债券的到期收益率可作为甲公司的债务资本成本, 选项 A 当选。

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第2题
[单选题]

甲公司采用固定股利支付率政策,股利支付率为 60%。公司 2022 年实现净利润 8000 万元, 提取 10% 法定公积金。甲公司 2022 年应分配现金股利(  )万元。

  • A.5600
  • B.4800
  • C.4000
  • D.4320
答案解析
答案: B
答案解析:

甲公司 2022 年应分配现金股利 =8000×60%=4800(万元)。

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第3题
[不定项选择题]

某投资者利用内幕信息在市场上交易甲公司股票并获得了超额收益。下列有效性不同的资本 市场中,会出现上述情况的有(  )。

  • A.无效市场
  • B.弱式有效市场
  • C.半强式有效市场
  • D.强式有效市场
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

投资者利用内幕信息在市场上交易并且获得超额收益,说明资本市场尚未达到 强式有效。无效市场、弱式有效市场、半强式有效市场上都可以通过内幕信息获取超额收 益。选项 ABC 当选。

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第4题
[不定项选择题]权衡理论认为企业在选择资本结构时,需要考虑的因素有(  )。
  • A.利息抵税收益
  • B.折旧抵税收益
  • C.客户流失成本
  • D.破产清算费用
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:

权衡理论是强调在平衡债务利息抵税收益与财务困境成本的基础上,实现企业 价值最大化时的最佳资本结构。其中,财务困境成本分为直接成本和间接成本。直接成本是 指企业因破产、清算或重组发生的法律费用和管理费用;间接成本是指因财务困境引发的企业资信状况恶化以及持续经营能力下降而导致的企业价值损失,具体表现为企业客户、供应 商、员工的流失,投资者的警觉与谨慎导致的融资成本增加,被迫接受保全他人利益的交易条款等。选项 ACD 当选。

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第5题
[不定项选择题]下列各项作业中,属于品种级作业的有(  )。
  • A.产品设计
  • B.产品更新
  • C.产品组装
  • D.产品生产工艺规程制定
答案解析
答案: A,B,D
答案解析:

品种级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业。例如,产品设计、产品生 产工艺规程制定、工艺改造、产品更新等。选项 ABD 当选。产品组装属于单位级作业, 选项 C 不当选。

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